Μετά από μερικά χρόνια πτωτικής πορείας και αυξημένης μεταβλητότητας, το bitcoin καταρρίπτει το ένα ιστορικό υψηλό μετά το άλλο σε μια πορεία που έχει οδηγήσει την τιμή του κορυφαίου κρυπτονομίσματος στα 72.500 δολάρια (μετά τη σημερινή άνοδο κατά 5%). Οι αισιόδοξοι αναλυτές, πια, εκτιμούν πως η τιμή του δημοφιλέστερου κρυπτονομίσματος μπορεί να φτάσει μέχρι και τα… 500.000 δολάρια, προκαλώντας ενθουσιασμό στην γενικότερη αγορά.
Ωστόσο κάποιοι άλλοι θεωρούν ότι η τρέχουσα κατάσταση αποτελεί απλή επανάληψη του παρελθόντος: Τα ξαφνικά άλματα των τιμών προκάλεσαν διάφορα «κύματα» ενδιαφέροντος για το bitcoin το 2013, το 2017, το 2021 και κάποιες φορές στο ενδιάμεσο.
Το ιστορικό
Σχεδόν σε όλες αυτές τις περιπτώσεις, οι απότομες αυξήσεις ακολουθήθηκαν από απότομες διορθώσεις. Οι επενδυτές φαίνεται να έχουν κολλήσει σε έναν αέναο κύκλο ανόδου και πτώσης, όπου κάθε λίγα χρόνια επιστρέφουν στην αγορά και πολλές φορές χάνουν τα χρήματά τους.
Κάποιοι επενδυτές αγοράζουν σε διαφορετικές χρονικές στιγμές ενώ άλλοι δεν πουλάνε ποτέ, ό,τι κι αν συμβεί. «Το bitcoin ήταν πάντοτε πολύ ευμετάβλητο», δήλωσε ο καθηγητής χρηματοοικονομικής και επιχειρηματικού μετασχηματισμού στο Stern School of Business του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, Ντέιβιντ Γέρμακ, προσθέτοντας πως «αυτό που βλέπετε τώρα είναι απολύτως συνεπές με την ιστορία του».
Τα ETFs
Η κύρια εξήγηση για την πρόσφατη άνοδο της τιμής του bitcoin είναι το «πράσινο φως» που έδωσε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) για τα spot bitcoin ETFs, τα οποία είναι πιο προσιτά για τους επενδυτές και καλύτερα ρυθμιζόμενα από μια απευθείας επένδυση σε bitcoin.
Τα ETF αυτά έγιναν γρήγορα δημοφιλή. Τα 10 κορυφαία bitcoin ETFs έχουν δεχτεί 7,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε εισροές από τα μέσα Ιανουαρίου. Το iShares bitcoin Trust της BlackRock συγκέντρωσε πάνω από $500 εκατομμύρια ημερησίως τις τρεις τελευταίες ημέρες του Φεβρουαρίου. Την πρώτη εβδομάδα του Μαρτίου, η Fidelity κατέγραψε εισροές ύψους 400 εκατομμυρίων δολαρίων σε μία μόνο ημέρα.
Καθώς τα ETFs πρέπει να επενδύουν στα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία η ζήτηση για τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία αυξάνεται. Kαθώς, παράλληλα, ο ενθουσιασμός γύρω από το κρυπτονόμισμα αυξάνεται, οι επενδυτές αρχίζουν να επενδύουν και πάλι απευθείας σε bitcoin.
Αυτό δημιουργεί έναν φαύλο κύκλο αυξανόμενης ζήτησης και ενισχύει την τιμή.
Οι απόψεις των αναλυτών
Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg Intelligence, Έρικ Μπαλτσούνας, ο ρυθμός επενδύσεων προς τα spot bitcoin ETFs είναι «πρωτοφανής». Ο ίδιος παρομοίασε την κατάσταση με την ίδρυση των πρώτων ETFs χρυσού το 2004, όταν το ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο περιορίστηκε σημαντικά μετά από μία περίοδο εξαιρετικά ανοδικής δυναμικής.
«Η ταχύτητα της ανόδου είναι πολύ πιο γρήγορη από ό,τι νόμιζα», ανέφερε, προσθέτοντας ότι εξεπλάγη ιδιαίτερα από τη δραστηριότητα των ιδιωτών επενδυτών στα bitcoin ETFs.
Σύμφωνα με την ανταποκριτή του Business Insider, Έμιλι Στούαρτ, τα άτομα τα οποία ρώτησε όσον αφορά την τρέχουσα πορεία του bitcoin είχαν μια σειρά από θεωρίες σχετικά με τους παράγοντες που το επηρέασαν, εκτός από το πράσινο φως για τα spot bitcoin ETFs.
Ο επικεφαλής ερευνών της CoinShares, Τζέιμς Μπάτερφιλ, ανέφερε ότι αυτό το ράλι είναι «περισσότερο βασισμένο στα θεμελιώδη στοιχεία» από τα ράλι των προηγούμενων ετών.
Η προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Fed έχει κάνει τους επενδυτές όλων των κατηγοριών να στραφούν στα πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Τον Απρίλιο, το λεγόμενο halving, το οποίο συμβαίνει κάθε τέσσερα χρόνια, θα μειώσει τον ρυθμό με τον οποίο οι εξορυκτικές κρυπτονομισμάτων θα μπορούν να δημιουργήσουν νέα bitcoins.
Εν τέλει, υπάρχει και η κλασική κερδοσκοπία. «Εξακολουθώ να πιστεύω ότι αυτό είναι ένα στοιχείο που ωθεί τις τιμές και πάλι προς τα πάνω», δήλωσε ο Μπάτερφιλ, «και ίσως δημιουργείται και λίγο FOMO, (fear of missing out)».
Φυσικά, κάθε φορά που υπάρχει μια ξαφνική αύξηση της τιμής του bitcoin, το επόμενο ερώτημα είναι το timing της διόρθωσης. Είναι αδύνατο να προβλέψει κανείς το μέλλον, αλλά οι προηγούμενες διορθώσεις του bitcoin έχουν προκληθεί από διαφορετικά γεγονότα: ρυθμιστικές παρεμβάσεις, καταρρεύσεις εταιρειών και προϊόντων και φούσκες που απλά έσκασαν.
Ίσως το ίδιο το πράγμα που οδηγεί το ράλι, τα ETFs, θα μπορούσαν να αποτελέσουν τον λόγο της διόρθωσης αφού οι επενδυτές ενδέχεται να αρχίσουν να αποσύρονται, οπότε τα κεφάλαια θα αρχίσουν να πωλούν τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, αναστρέφοντας την τρέχουσα πορεία.
Πολλά άλλα κρυπτονομίσματα έχουν καταγράψει κι αυτά αύξηση, όπως ether, litecoin, dogecoin, shiba inu coin και πολλά άλλα. Εκτός από το ether, όμως, τα κρυπτονομίσματα αυτά δεν φαίνεται να αναμένεται να αποκτήσουν διαπραγματεύσιμα ETFs.
«Πρόκειται για το είδος της κερδοσκοπικής δραστηριότητας που χαρακτήρισε το τέλος των προηγούμενων bull markets», δήλωσε το στέλεχος της Castle Island Ventures, Νικ Κάρτερ, προσθέτοντας ότι αυτή η δραστηριότητα στην αγορά των κρυπτονομισμάτων δεν είναι απαραίτητα λόγος αισιοδοξίας για την μελλοντική πορεία του bitcoin.
Mainstream επένδυση
Παρ’ όλα αυτά, υπάρχει και η πιθανότητα πως το πρόσφατο ράλι θα καθιερώσει το bitcoin ως ένα πιο σταθερό συστατικό των επενδυτικών χαρτοφυλακίων.
Όπως αναφέρει ο Κάρτερ, αν και υπάρχει μεγάλος ενθουσιασμός στην αγορά αυτή τη στιγμή, πιστεύει ότι το bitcoin θα μετατραπεί σε ένα «βαρετό» και κοινότυπο περιουσιακό στοιχείο, καθώς γίνεται πιο θεσμικό και καθώς τα ETFs παρέχουν μονιμότερη πίεση για περισσότερες αγορές.
«Δεν έχει απομείνει πολλή αβεβαιότητα για το bitcoin. Έγινε, πια, ένα mainstream χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο. Πέτυχε το πεπρωμένο του και τώρα που βρίσκεται εκεί που ήθελε να φτάσει, νομίζω ότι θα υπάρξει πιο αργή ανάπτυξη αλλά και λιγότερη καθοδική μεταβλητότητα», δήλωσε, αν και δεν απέκλεισε κάποια πιθανότητα για απότομες μεταβολές.
Φαύλος κύκλος
Η διόρθωση της τιμής του bitcoin κατά σχεδόν 10% λίγες ώρες μετά την πρώτη κατάρριψη του ιστορικού του υψηλού , υποδηλώνει ότι η επενδυτική μανία εξακολουθεί να παίζει ρόλο στη συγκεκριμένη εξίσωση.
Ως αποτέλεσμα, η γενικότερη δυναμική του bitcoin παραμένει αυτή που ήταν πάντα. Το δημοφιλές κρυπτονόμισμα είναι ευμετάβλητο και με αυτή τη μεταβλητότητα αυξάνεται και ο κίνδυνος για τους επενδυτές.
«Το bitcoin εμφάνιζε πάντα ένα αρκετά μεγάλο ποσοστό αυτού που αποκαλούμε momentum trading, δηλαδή ότι μόλις αρχίσει να κινείται, οι επενδυτές εισέρχονται δυναμικά στην αγορά, αρχικά από φόβο μήπως χάσουν κάποια ευκαιρία (FOMO)», δήλωσε ο Γέρμακ, προσθέτοντας πως «αυτό, όμως, ισχύει και προς την αντίθετη κατεύθυνση».
Όσον αφορά την τρέχουσα ανοδική πορεία, ορισμένα στοιχεία παραμένουν αμετάβλητα. Οι υποστηρικτές του bitcoin διεκδικούν τη νίκη, οι αρνητές κουνάνε το δάχτυλό τους και κάποια στιγμή ένας παλιός φίλος στέλνει μηνύματα για να ρωτήσει αν η αγορά των κρυπτονομισμάτων αποτελεί έναν καλό τρόπο για να βγάλει κανείς γρήγορα χρήματα, κάτι το οποίο σηματοδοτεί σύντομα την επίτευξη ενός «ταβανιού» στις τιμές.
Η πορεία προς τα κάτω μοιάζει παρόμοια. Οι επενδυτές που δεν αγόρασαν, γελούν με αυτούς που έχασαν τα λεφτά τους ενώ σειρά αναλυτών ανακοινώνουν πως η αγορά των κρυπτονομισμάτων έχει πια «πεθάνει».
Οι επενδυτές εν τέλει επιστρέφουν στο «τρενάκι» του bitcoin και φαίνεται ότι παραμένουν εκεί που θέλουν να βρίσκονται, κάνοντας αέναα βόλτες και υπομένοντας τα σκαμπανεβάσματά του.
Διαβάστε ακόμη:
Ξεκινάει η κατασκευή του Microsoft Data Center στα Σπάτα (pic)
Αναλυτές: Ξεκάθαρη η προοπτική μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ από τον Ιούνιο (πίνακες)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ