Ήταν μια εκπληκτική χρονιά για τη μετοχή της Τesla που σημείωσε εκρηκτική άνοδο κατά σχεδόν 600%, ξεπερνώντας ακόμα και την Berkshire Hathaway του δαιμόνιου επενδυτή Γουόρεν Μπάφετ. Η αποτίμηση της εταιρείας που έχει σαρώσει όλους τους ανταγωνιστές της στην κατασκευή αυτοκινήτων, βρίσκεται στα 555 δισ. δολάρια.
Ωστόσο, όσοι σορτάρουν την εταιρεία του Ελον Μασκ κι έχουν δεχθεί το χειρότερο ίσως πλήγμα από οποιαδήποτε άλλη ομάδα short sellers, (σσ. όπως σχολιάζει το MarketWatch, είναι η μοναδική μετοχή που έχει πλήξει πιο πολύ τους σορτάκηδες από την Apple, της Amazon και την Alibaba την τελευταία 5ετία) συνεχίζουν ακάθεκτοι να σορτάρουν.
Ο Μπράντφορντ Κορνέλ του Cornell Capital Group, εταιρείας επενδύσεων με έδρα τη Νότια Καλιφόρνια, είναι μεταξύ εκείνων που προσπαθούν να αποκωδικοποιήσουν αυτή την «αδυσώπητη» άνοδο.
Ο ίδιος την περασμένη εβδομάδα άνοιξε μια μικρή θέση σορτ στη μετοχή της Tesla.
«Η μετοχή έχει ήδη φτάσει σε ‘αστείες” ταχύτητες», ανέφερε σε σημείωμά του προς τους πελάτες τη Δευτέρα.
«Ποτέ αυτή η μετοχή δεν διαπραγματεύτηκε στη βάση θεμελιωδών μεγεθών. Η μετοχή της Tesla έχει διαχωριστεί τόσο πολύ από τα υφιστάμενα οικονομικά στοιχεία που αυτή τη στιγμή κινείται στη ζώνη του λυκόφωτος σε ό,τι αφορά την αποτίμηση».
Ο Κορνέλ επισήμανε δύο γεγονότα: το ότι η Tesla συμπεριελήφθη στον S&P 500 και στο σπλιτ της μετοχής. Αυτά τα δύο ξεχώρισε ως τους παράγοντες που οδήγησαν τη μετοχή σε τέτοια δυσθεώρητα ύψη φέτος.
«Η Tesla πρόσθεσε σχεδόν 250 δισ. δολ., πάνω από τη συνολική αγοραία κεφαλαιοποίηση όλων πλην μιας χούφτας αμερικανικών εταιρειών, με δυο ανακοινώσεις που δεν είχαμν καμιά σχέση με την ικανότητα της εταιρείας να παράγει κερδοφορία: την πώληση και το service αυτοκινήτων, ανέφερε.
Πού οδεύει τώρα η Tesla; Η Cornell Capital ανέλυσε τρία σενάρια για την αποτίμησή της: το βασικό, το απαισιόδοξο και το αισιόδοξο.
Βασικό σενάριο: συνεχίζεται η γοργή ανάπτυξη και τα λειτουργικά περιθώρια κέρδους. Αν συμβεί αυτό, ο Κορνέλ βλέπει μια σιωπηρή τιμή μετοχής στα 144,71 δολ., η οποία, όπως είπε, «αντιπροσωπεύει ένα από τα μεγαλύτερα κενά που έχω δει ποτέ για μια μεγάλη εισηγμένη εταιρεία». Αυτή τη στιγμή η μετοχή διαπραγματεύεται στα 567,60 δολάρια.
Το αισιόδοξο σενάριο (αν και όχι τόσο αισιόδοξο τελικά): Αν υποθέτει ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη και άνευ προηγουμένου περιθώρια κέρδους, η Cornell τοποθετεί τη μετοχή λίγο πάνω από τα 300 δολάρια.
Στο απαισιόδοξο σενάριο η μετοχή υποχωρεί στα 500 δολάρια.
«Εν ολίγοις, η ανάλυση υποδηλώνει ότι η Tesla δεν είναι μόνο υπερτιμημένη, αλλά και αδιάφορη», σύμφωνα με την Cornell. «Από αυτή την άποψη, αξίζει να σημειωθεί ότι αν η Tesla υποχωρήσει στα 72,71 δολ. η κεφαλαιοποίησή της θα εξακολουθεί να είναι μεγαλύτερη από αυτή της General Motors».
Διαβάστε ακόμη:
«Mega deals»: To ανοδικό ράλι του 2020 δεν έχει πει ακόμα την τελευταία του λέξη
ΔΕΗ: Αντεπίθεση σε όλα τα μέτωπα με τριπλό χτύπημα σε ΑΠΕ, τηλεπικοινωνίες και δίκτυα
IHS Markit: Σημαντική επιδείνωση της μεταποίησης τον Νοέμβριο