Σε σταθερά πτωτική τροχιά βρίσκονται οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, στον απόηχο της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας -για πρώτη φορά από το μακρινό 2010.
Ο καναδικός οίκος DBRS -ένας από τους τέσσερις πιστοποιημένους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ)- το βράδυ της Παρασκευής αναβάθμισε την Ελλάδα σε ΒΒΒ- (low), δηλαδή εντός του ορίου του investment grade.
Αυτό συμβαίνει για πρώτη φορά από το 2010, γεγονός το οποίο σηματοδοτεί την ολοκλήρωση του ιστορικού κύκλου της πολυετούς κρίσης χρέους.
Εύλογα, επομένως, βλέπουμε την απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου να υποχωρεί συγκρατημένα κατά 2,5 μονάδες βάσης και να αναδιπλώνεται στο 3,943%, με τα spreads (απόκλιση από τη γερμανική απόδοση) να βρίσκονται μόλις στις 130 μονάδες βάσης.
Η απουσία μιας αισθητής και απότομης βελτίωσης των ελληνικών ομολόγων εξηγείται από το γεγονός ότι οι αγορές εδώ και εβδομάδες είχαν προεξοφλήσει το γεγονός της επενδυτικής βαθμίδας, σπεύδοντας ήδη να αποτιμήσουν τους κρατικούς τίτλους ως «επενδύσιμους».
Γι’ αυτό τον λόγο, τα ελληνικά spreads είναι σημαντικά χαμηλότερα σε σχέση με τα ιταλικά, τα οποία ξεπερνούν τις 170 μονάδες βάσης (4,3% η απόδοση στην ιταλική 10ετία).
Μην ξεχνάμε, δε, ότι εν αναμονή της αναβάθμισης από τον DBRS, σύμφωνα με το Bloomberg, οι ξένοι επενδυτές είχαν τοποθετήσει 3,4 δισ. ευρώ σε ελληνικές μετοχές και ελληνικά ομόλογα το τελευταίο τετράμηνο, ωθώντας τις δύο αγορές στις κορυφαίες επιδόσεις παγκοσμίως.
Η σταθερά βελτιωμένη εικόνα των ελληνικών ομολόγων επέρχεται κόντρα στο ευρύτερα αρνητικό κλίμα, το οποίο επικρατεί στην αγορά του ευρωπαϊκού κρατικού χρέους, ενόσω οι επενδυτές εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα δεν έχει ξεμπερδέψει ακόμη με τις σφιχτές πιστωτικές συνθήκες, οι οποίες μεγεθύνουν τις πιθανότητες ύφεσης στην Ευρωζώνη.
Την Πέμπτη, η ΕΚΤ πρόκειται να δώσει το στίγμα της στρατηγικής της για την αντιμετώπιση του επίμονου πληθωρισμού. Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, η Κριστίν Λαγκάρντ θα «παγώσει» τα επιτόκια, αλλά ταυτόχρονα θα στείλει σήμα για τουλάχιστον άλλη μία παρέμβαση στο άμεσο μέλλον.
Διαβάστε ακόμα
Eurobank Equities: Το θετικό story της Ελλάδας συνεχίζεται μετά την αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα
Πιο γερασμένα τώρα τα σπίτια στην Ελλάδα – Αυξήθηκε σε πάνω από 40 έτη η μέση «ηλικία»
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ