H πτώση των τεχνολογικών μετοχών που έχουν οδηγήσει τις αγορές σε υψηλότερα επίπεδα φέτος αναδεικνύει την ευπάθεια της Wall Street και προκαλεί ανησυχίες ότι οι μετοχές αυτές οι οποίες έχουν καταγράψει πολλές φορές υπερβολικό ράλι θα υποστούν περισσότερες αναταράξεις.
Τα απογοητευτικά εταιρικά αποτελέσματα των Tesla και Alphabet προκάλεσαν συντριπτικό sell-off στην αγορά την περασμένη Τετάρτη, με τον «τεχνολογικό» Nasdaq Composite να υποχωρεί κατά 3,6%, καταγράφοντας τη χειρότερη συνεδρίαση από τον Οκτώβριο του 2022.
Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 υποχώρησε κατά 2,3%, με τις δημοσιευμένες εκθέσεις των εταιρικών αποτελεσμάτων να προκαλούν ανησυχίες για τα επερχόμενα αποτελέσματα των άλλων μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας.
«Αυτό ήταν το έναυσμα για όσους υποστήριζαν πως έχουν υπερβολική έκθεση σε εταιρείες πληροφορικής και εταιρείες με περισσότερη αναπτυξιακή προοπτική», δήλωσε ο Τόμας Μάρτιν, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην GLOBALT, σχετικά με τα αποτελέσματα της Tesla, αφού η εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών οχημάτων ανακοίνωσε το χαμηλότερο τριμηνιαίο περιθώριο κέρδους της τελευταίας πενταετίας.
Η πτώση αυτή λαμβάνει χώρα μετά από το κύμα αισιοδοξίας για την τεχνητή νοημοσύνη το οποίο τροφοδότησε ένα πολύμηνο ράλι σε ορισμένες εταιρείες τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένης της εταιρείας κατασκευής μικροτσίπ Nvidia, της Microsoft και της Amazon, ωθώντας τον S&P 500 σε υψηλά ρεκόρ φέτος.
Οι μετοχές των επτά εταιρειών εξαιρετικά υψηλής κεφαλαιοποίησης (megacap) οι οποίες χαρακτηρίστηκαν και ως «Magnificent Seven», ευθύνονται για το ένα τρίτο περίπου της αύξησης του S&P 500 κατά 14% το 2024, καθιστώντας την πορεία τους βασικό παράγοντα για την ευρύτερη πορεία των αγορών.
Καθώς οι τιμές των μετοχών εκτινάχθηκαν στα ύψη, οι ανησυχίες για τις εκτεταμένες αποτιμήσεις των εταιρειών αυξάνονταν και οι συγκρίσεις με τη φούσκα των dot-com πριν από δύο και πλέον δεκαετίες γίνονταν όλο και πιο συχνές.
Ο S&P 500 διαπραγματεύεται κοντά στις 22 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών και πολύ πάνω από τον μέσο όρο της δεκαετίας το οποίο κυμαίνεται στο 18, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG.
Τα σημάδια νευρικότητας γύρω από τις μετοχές τεχνολογίας άρχισαν να υφέρπουν τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς το καταιγιστικό ράλι σε πολλούς από τους ηγέτες της αγοράς φαινόταν να εξαντλείται.
Ένα πρώιμο «καμπανάκι» έλαβε χώρα μετά από την άνοδο του δείκτη μεταβλητότητας Cboe ο οποίος είναι γνωστός και ως ο δείκτης «φόβου» της Wall Street επειδή μετρά τη ζήτηση των επενδυτών για προστασία του χαρτοφυλακίου τους. Το μέτρο πρόσφατα εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών.
Τα hedge funds έχουν μειώσει την έκθεσή τους στις αγορές τις τελευταίες δύο εβδομάδες, όπως ανέφεραν οι Goldman Sachs και Morgan Stanley σε πρόσφατες αναλύσεις, εν μέσω ανησυχιών ότι τα κέρδη από τις αρχές του έτους θα μπορούσαν να αντισταθμιστούν εάν αλλάξει το κλίμα γύρω από τις μετοχές τεχνολογίας.
Ο Άντριου Βολτς, διευθύνων σύμβουλος της Clear Street, δήλωσε ότι τα hedge funds συνέχισαν να μειώνουν τη μόχλευση των χαρτοφυλακίων τους την Τετάρτη, πουλώντας θέσεις long και καλύπτοντας πτωτικά στοιχήματα.
«Υπήρξαν σίγουρα γενικές ρευστοποιήσεις μετοχών όπως Nvidia, Tesla αλλά και στις υπόλοιπες επτά μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας», δήλωσε ο ίδιος.
Αν και ο S&P 500 εξακολουθεί να βρίσκεται μόλις 4% κάτω από το ιστορικό υψηλό που σημείωσε νωρίτερα αυτό το μήνα, ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν ότι η Wall Street μπορεί να έχει γίνει υπερβολικά αισιόδοξη για την αύξηση των κερδών, αφήνοντας τις μετοχές ευάλωτες αν οι εταιρείες δεν είναι σε θέση να ανταποκριθούν στις προσδοκίες τους επόμενους μήνες.
Παράδειγμα αποτέλεσε η πτώση των μετοχών της Alphabet της τάξης του 5%. Ενώ η εταιρεία ανακοίνωσε καλύτερα από τα αναμενόμενα έσοδα, οι επενδυτές παρέμειναν επιφυλακτικοί ότι οι αυξανόμενες επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης θα περιορίσουν τα περιθώρια κέρδους και ότι το YouTube αντιμετωπίζει σκληρό ανταγωνισμό όσον αφορά τις διαφημίσεις.
«Θέσαμε τον πήχη πολύ υψηλά για τα κέρδη», δήλωσε ο Τζέικ Ντόλαρχαϊντ, διευθύνων σύμβουλος της Longbow Asset Management. «Ακόμα και τα κέρδη της Alphabet ξεπέρασαν τις προσδοκίες μας, αλλά η αγορά προφανώς δεν εντυπωσιάστηκε».
Πολλές άλλες μετοχές των Magnificent Seven σημείωσαν απότομη πτώση την Τετάρτη. Οι μετοχές της Tesla υποχώρησαν περισσότερο από 12%, καταγράφοντας τη χειρότερη ημερήσια πτώση τους από το 2020, ενώ η πτώση της μετοχής της Nvidia άγγιξε το 6,8%. Οι μετοχές της Microsoft υποχώρησαν κατά 3,6% και η Apple έχασε 2,9%.
Το ξεπούλημα της Τετάρτης είναι πιθανό να αφήσει τους επενδυτές σε αγωνία τις επόμενες εβδομάδες, καθώς αναμένονται περισσότερα εταιρικά αποτελέσματα.
Η Meta, η Microsoft και η Apple είναι προγραμματισμένες να υποβάλουν τις δικές τους εκθέσεις την επόμενη εβδομάδα, αυξάνοντας ενδεχομένως τη μεταβλητότητα αν κάποια από αυτές απογοητεύσει ή καθησυχάζοντας τους φόβους των επενδυτών αν τα αποτελέσματα είναι ισχυρά.
«Βρισκόμαστε σε μια μικρή υποχώρηση. Αλλά για μένα, είναι πραγματικά μόνο κάτι βραχυπρόθεσμο», δήλωσε στο Reuters ο Τιμ Γκρίσκι, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής χαρτοφυλακίου της Ingalls & Snyder στη Νέα Υόρκη. «Αν δούμε κάποια καλά νούμερα τις επόμενες ημέρες, η κατάσταση θα μπορούσε να αντιστραφεί εξίσου γρήγορα», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.
Διαβάστε ακόμη
Σε φάση stress tests εισέρχονται οι ελληνικές τράπεζες
Γ. Ρέτσος: Να μη δαιμονοποιείται ο τουρισμός – Ζητούμενο η ενιαία, κεντρική στρατηγική
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ