Στον απόηχο των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ και της αστάθεια στις αγορές, η Fed συντήρησε την πολιτική νομισματικής χαλάρωσης με νέα περικοπή των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, όπως αναμενόταν. Εν μέσω των γενικά θετικών μηνυμάτων από τα πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, τόνισε ότι οι καθοδικοί οικονομικοί κίνδυνοι έχουν μειωθεί, αλλά το επιτόκιο παραμένει πάνω από το ουδέτερο επίπεδο, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι σταδιακές περικοπές πιθανόν να συνεχιστούν με την πάροδο του χρόνου. Επίσης, αν και απέφυγε να ανοίξει τα χαρτιά του αναφορικά με την έκβαση της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου, τόνισε ότι το αποτέλεσμα των αμερικανικών εκλογών δεν θα επηρεάσουν το συμβούλιο.
Κατά την άποψή των αναλυτών της PIMCO, Τίφανι Γουάιλντινγκ και Άλισον Μπόξερ, τα μηνύματα από τη συνεδρίαση της Fed του Νοεμβρίου σε συνδυασμό με τις πρόσφατες ενδείξεις από τα μακροοικονομικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι οι πιθανότητες για μια ακόμη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο έχουν μειωθεί. Δεδομένου ότι η Fed έχει ήδη μειώσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης από τον Σεπτέμβριο, έχει την ευελιξία να κινηθεί αργά και μεθοδικά από εδώ και πέρα.
Ο Πάουελ υποστήριξε επίσης πως δεν υπάρχει ανάγκη για απότομες κινήσεις πολιτικής προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, υποστηρίζοντας ότι οι πρόσφατες αναθεωρήσεις του ΑΕΠ μείωσαν τους καθοδικούς κινδύνους σε σχέση με την κατάσταση της οικονομίας, ενώ σημείωσε ότι οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν παρόμοιες. Ο Πάουελ αναφέρθηκε στην αυξημένη αβεβαιότητα των προοπτικών της οικονομίας και οι αναλυτές της PIMCO υποστηρίζουν, από την πλευρά τους, ότι η Fed θα κινηθεί με προσοχή καθώς επιστρέφει σιγά-σιγά τα επιτόκια προς την ουδέτερη κατεύθυνση, παραμένοντας εξαρτώμενη από τα δεδομένα.
Από την τελευταία συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο, τα επικαιροποιημένα στοιχεία υποδεικνύουν συνεχή ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας. Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ ήταν και πάλι ισχυρή το γ’ τρίμηνο. Ο πληθωρισμός έχει επίσης σταθεροποιηθεί, ενώ τα επακόλουθα δύο μεγάλων τυφώνων θα μπορούσαν να επιβραδύνουν ή να ανακόψουν την πρόοδο που έχει κάνει, τουλάχιστον προσωρινά.
Επιπλέον, οι αναλυτές αναμένουν ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας το δ’ τρίμηνο, καθώς οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές προετοιμάζονται για πιθανότατα νέους ή και υψηλότερους δασμούς το 2025 με την έναρξη της προεδρίας Τραμπ. Οι παράγοντες αυτοί ώθησαν την Fed να επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων από 50 σε 25 μονάδες βάσης και να στείλει… σήμα για ευελιξία με βάση την ροή των στοιχείων.
Παρά την ανθεκτικότητα της οικονομίας, οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η Fed διαθέτει ευελιξία ώστε να παραμείνει σε μια πορεία προς ελαφρώς χαμηλότερα επιτόκια. Η σταδιακά αυξανόμενη ανεργία σε γενικά ισορροπημένες συνθήκες στην αγορά εργασίας υποστηρίζει την επιστροφή στην ουδέτερη κατεύθυνση. Δεδομένης της φετινής προόδου στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, πιστεύουν ότι η Fed μπορεί να μειώσει σταδιακά τα επιτόκια σε ένα πιο φυσιολογικό ή ουδέτερο επίπεδο. Η σχετικά ήπια έκθεση για την απασχόληση του Οκτωβρίου υπογράμμισε επίσης τον κίνδυνο ότι μια πιο ουσιαστική αποθέρμανση της αγοράς εργασίας, η οποία θα μπορούσε να ωθήσει τη Fed σε πιο επιθετικές μειώσεις.
Οι αξιωματούχοι της Fed θα πρέπει επίσης να ενσωματώσουν τις οικονομικές επιπτώσεις των αλλαγών στη δημοσιονομική και εμπορική πολιτική υπό τον πρόεδρο Τραμπ. Η άποψη των δύο αναλυτών είναι ότι τα στελέχη της Fed θα αποστασιοποιηθούν από τις εκλογές και θα περιμένουν τα πρόσθετα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας προκειμένου να παράσχουν περισσότερα στοιχεία για τα επόμενα βήματα του συμβουλίου μέσω των επικαιροποιημένων προβλέψεων που θα εκδώσουν, στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Πολλοί παρατηρητές αναρωτιούνται τι θα μπορούσε να συμβεί στη Fed και στον ίδιο τον Τζερόμ Πάουελ, όταν ο πρόεδρος Τραμπ επιστρέψει στον Λευκό Οίκο. Oι αναλυτές της PIMCO είναι βέβαιοι ότι η Fed θα διατηρήσει την ανεξαρτησία της και θα επικεντρωθεί στη διπλή εντολή της, ανεξάρτητα από τον πολιτικό θόρυβο και τα όσα έχει δηλώσει στο παραλεθόν ο εκλεγμένος πρόεδρος.
Πρώτον, η θητεία του Πάουελ συνεχίζεται μέχρι τον Μάιο του 2026 και ο ίδιος χρησιμοποίησε τη συνέντευξη Τύπου για να δηλώσει με σαφήνεια την πρόθεσή του να ολοκληρώσει τη θητεία του. Αντιστοίχως τα περισσότερα μέλη του συμβουλίου δεν πλησιάζουν στο τέλος της θητείας τους, οπότε ο Ντόναλντ Τραμπ δεν θα έχει τη δυνατότητα να διορίσει παρά μόνο λίγα ακόμη στελέχη κατά τη διάρκεια της προεδρίας του.
Η Fed είναι τελικά υπόλογη στο Κογκρέσο και στους πολίτες. Η ανεξαρτησία που απολαμβάνει, της επιτρέπει να εφαρμόζει τη νομισματική πολιτική με βάση τα δεδομένα, την ανάλυση και την κρίση, χωρίς πολιτική επιρροή. Τα τελευταία χρόνια, αρκετοί υποψήφιοι για τη Fed τόσο από Ρεπουμπλικάνους όσο και από Δημοκρατικούς προέδρους αντιμετώπισαν προκλήσεις στη διαδικασία επικύρωσης του διορισμού τους από τη Γερουσία και δεν εντάχθηκαν τελικά στο διοικητικό συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας. Οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed τόσο πριν όσο και μετά την ημέρα των εκλογών, καθώς και η άρνηση των αξιωματούχων της Fed να σχολιάσουν τις πολιτικές εξελίξεις, υπογραμμίζουν την αποφασιστικότητά τους.
Παρ’ όλα αυτά, αν και η Fed θα παραμείνει πολιτικά ουδέτερη, οι αξιωματούχοι θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τους τυχόν αλλαγές στη δημοσιονομική ή εμπορική πολιτική που επηρεάζουν την οικονομία κατά τον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής. Προς το παρόν, οι αναλυτές της PIMCO θεωρούν ότι η Fed έχει περιθώριο να συνεχίσει το μονοπάτι της νομισματικής χαλάρωσης, καθώς περιμένει την έναρξη της θητείας της νέας κυβέρνησης.
Διαβάστε ακόμη
Reuters: Συνεργασία Ελλάδας – Ισραήλ για αντιαεροπορικό θόλο «Iron Dome» ύψους 2 δισ. ευρώ (vid)
Netflix: Αύξησε ξαφνικά τις τιμές στην Ελλάδα – Ο νέος τιμοκατάλογος
McDonald’s: Αυξάνονται τα θύματα του burger – Τουλάχιστον 104 κρούσματα δηλητηρίασης με E.coli
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα