Περαιτέρω αποκλιμάκωση καταγράφεται στην αγορά των κρατικών ομολόγων, με το κόστος δανεισμού στις χώρες της Ευρωζώνης να συνεχίζει να βαίνει μειούμενο, εν μέσω της υποχώρησης των τιμών του ηλεκτρικού ρεύματος αλλά και της βελτιωμένης επενδυτικής ψυχολογίας.
Είναι ενδεικτικό ότι η απόδοση του πάντα ευμετάβλητου 10ετούς ομολόγου της Ελλάδας υποχωρεί κατά 11 μονάδες βάσης και καθορίζεται στο 4,755%, οπισθοχωρώντας από το πρόσφατο υψηλό 5ετίας (5,1%). Την ίδια ώρα, τα spreads (απόκλιση σε σχέση με τη γερμανική απόδοση) διαμορφώνονται στις 251 μονάδες βάσης.
Παρότι οι τρέχουσες τιμές παραμένουν σε «απαγορευτικά» επίπεδα, είναι σαφές ότι παρατηρείται μια αργή αλλά σταθερή αποκλιμάκωση σε σχέση με τα πρόσφατα υψηλά, όταν η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είχε σκαρφαλώσει έως το 5,1% και τα spreads είχαν ξεπεράσει τις 270 μονάδες βάσης.
Αντίστοιχη βελτίωση παρατηρείται και στην υπόλοιπη Ευρωζώνη. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας υποχωρεί κατά 8 μονάδες βάσης και ανέρχεται στο 2,25% (από 2,4% την προηγούμενη εβδομάδα. Παράλληλα, η απόδοση του ιταλικού τίτλου διολισθαίνει κατά 13 μονάδες βάσης και διαμορφώνεται στο 4,459% (από 4,8% την προηγούμενη εβδομάδα).
Ας μην ξεχνάμε ότι κύρια ανησυχία των επενδυτών αποτελεί αυτήν τη στιγμή ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός (9,9% τον Σεπτέμβριο), ο οποίος αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια. Ωστόσο, το τίμημα αυτής της στρατηγικής είναι η επιβράδυνση της ανάπτυξης, με αποτέλεσμα το σενάριο της ύφεσης στις χώρες της Ευρωζώνης να κερδίζει ολοένα και περισσότερο έδαφος.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ταυτόχρονα, το κόστος δανεισμού για το 10ετές ομόλογο καθορίζεται στο 3,72% (από 4,5% στα μέσα Οκτωβρίου), με την παραίτηση της Λιζ Τρας (νέος πρωθυπουργός ο Ρίσι Σούνακ) και την απόσυρση των φορο-μειώσεων (ύψους 46 δισ. στερλινών) να δίνουν μεγάλη «ανάσα» στο δημόσιο χρέος.
Στις ΗΠΑ, τέλος, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, παρότι μειώνεται κατά 5 μονάδες βάσης και περιορίζεται στο 4,177%, παραμένει πολύ κοντά στο υψηλότερο σημείο από το 2008 (4,17%), καθώς η κεντρική τράπεζα ετοιμάζεται για ακόμη μία μεγάλη αύξηση επιτοκίων στις αρχές του Νοεμβρίου.
Οι επενδυτές, συγκεκριμένα, προεξοφλούν ότι η Federal Reserve θα προβεί σε παρέμβαση 75 μονάδων βάσης, κάτι που θα αναθεωρήσει το εύρος των επιτοκίων στο 3,75% – 4%. Αυτή η εξέλιξη, εφόσον τελικά επιβεβαιωθεί, είναι πιθανό να ασκήσει περαιτέρω πιέσεις στην οικονομία, η οποία ταλανίζεται από το περιβάλλον της σφιχτής νομισματικής πολιτικής.
Διαβάστε επίσης
Σαν να τελείωσε ο πόλεμος – Ραγδαία αποκλιμάκωση των τιμών φυσικού αερίου και ηλεκτρισμού