«Πάρτι» για τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών – Ξεπέρασαν τις αμερικανικές λόγω μεγαλύτερου σπρεντ στα επιτόκια | Ειδήσεις για την Οικονομία

Πάρτι χωρίς προηγούμενο κάνουν οι μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών και για πρώτη φορά ύστερα από δέκα χρόνια ξεπερνούν σε απόδοση και εκείνες των αμερικανικών.

Η εκτίναξη των μετοχών οφείλεται στα κέρδη ρεκόρ που καταγράφουν κατά κύριο λόγο επειδή ανέβασαν τα επιτόκια δανεισμού πολύ περισσότερο από εκείνα των καταθέσεων, με τη διαφορά μεταξύ των δύο επιτοκίων -το λεγόμενο «σπρεντ»– να αποτελεί μια «εύκολη» πηγή εσόδων, παρόλο που η ζήτηση για δάνεια το 2023 ήταν μειωμένη, όπως και οι προμήθειες από άλλες τραπεζικές εργασίες.

Το «σπρεντ» των ευρωπαϊκών τραπεζών ήταν -και παραμένει- υψηλότερο από ότι στις ΗΠΑ, όπου η τραπεζική αγορά είναι πιο ανταγωνιστική, ενώ η προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσα στο 2024 προκαλεί ανησυχία στα επιτελεία των τραπεζών της Γηραιάς Ηπείρου ότι με την επερχόμενη μείωση των επιτοκίων τα έσοδα και τα κέρδη θα μειωθούν.

Προκειμένου λοιπόν να διατηρήσουν ελκυστικές τις μετοχές τους οι ευρωπαϊκές τράπεζες σχεδιάζουν διανομή μερισμάτων και επαναγορές ιδίων μετοχών για να δελεάσουν τους επενδυτές. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Barclays που δημοσιεύτηκαν στους Financial Times, οι ευρωπαϊκές τράπεζες προγραμματίζουν φέτος να επιστρέψουν περισσότερα από 120 δισ. ευρώ στους μετόχους, μέσω 74 δισ. ευρώ μερισμάτων και 47 δισ. ευρώ επαναγοράς μετοχών. Πρόκειται για αύξηση 54% σε σχέση με τις επιστροφές κεφαλαίου του προηγούμενου έτους και πολύ υψηλότερη από κάθε έτος τουλάχιστον από το 2007, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε η UBS.

Οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές έχουν φθάσει σε υψηλό έξι ετών, ενώ η μέση απόδοση των ιδίων κεφαλαίων για τις ευρωπαϊκές τράπεζες αυξήθηκε στο 13%, ξεπερνώντας για πρώτη φορά εδώ και πάνω από μια δεκαετία εκείνη των ΗΠΑ.

Η κατάσταση στις ευρωπαϊκές τράπεζες είναι διαφορετική σε σχέση με εκείνες στις ΗΠΑ, όπου τα επιτόκια έχουν αυξηθεί επίσης, αλλά το περιθώριο μεταξύ των επιτοκίων δανεισμού και καταθέσεων δεν έχει διευρυνθεί τόσο πολύ όσο στην Ευρώπη.

Για παράδειγμα, στο πρώτο εξάμηνο του 2023 που είναι διαθέσιμα συγκριτικά στοιχεία, το καθαρό επιτοκιακό έσοδο των πέντε μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών (BNP Paribas, HSBC, Barclays, Deutsche Bank και Credit Suisse) αυξήθηκε κατά μέσο όρο 25%. Στις ΗΠΑ, όμως, το ίδιο διάστημα η αύξηση ήταν μόνο 15%.

Σύγκριση με τις αμερικανικές τράπεζες

Στις ΗΠΑ, τα επιτόκια έχουν αυξηθεί επίσης, αλλά το περιθώριο μεταξύ των επιτοκίων δανεισμού και καταθέσεων δεν διευρύνθηκε τόσο πολύ όσο στην Ευρώπη. Αυτό συμβαίνει επειδή οι αμερικανικές τράπεζες είναι πιο ανταγωνιστικές και πρέπει να προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια καταθέσεων για να προσελκύσουν πελάτες.

Ως αποτέλεσμα, η κερδοφορία των αμερικανικών τραπεζών δεν έχει αυξηθεί τόσο πολύ όσο εκείνη των ευρωπαϊκών τραπεζών. Στο πρώτο εξάμηνο του 2023, το καθαρό επιτοκιακό έσοδο των πέντε μεγαλύτερων αμερικανικών τραπεζών (JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo και Goldman Sachs) αυξήθηκε κατά μέσο όρο μόνο 15%.

Όπως δείχνει ο πίνακας, το περιθώριο μεταξύ των επιτοκίων δανεισμού και καταθέσεων ήταν σημαντικά μεγαλύτερο στις ευρωπαϊκές τράπεζες από ό,τι στις αμερικανικές τράπεζες. Αυτός είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο οι ευρωπαϊκές τράπεζες ήταν πιο κερδοφόρες από τις αμερικανικές τράπεζες τα τελευταία χρόνια.

Στον παρακάτω πίνακα φαίνεται η πορεία των ευρωπαϊκών τραπεζών που συμμετέχουν στον δείκτη Eurostoxx600 και είχαν την μεγαλύτερη απόδοση των μετοχών το τελευταίο έτος.