Οι τηλεπικοινωνίες ήταν ο τομέας με τις χειρότερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών μηνών, έχοντας πρόσφατα δει μια απότομη πτώση τόσο στα κέρδη, όσο και στις αναθεωρήσεις των μερισμάτων, εξηγεί η αμερικανική τράπεζα Morgan Stanley. Από την άλλη πλευρά, οι τράπεζες διαθέτουν τον καλύτερο δείκτη σε κέρδη, με τις σχετικές αποτιμήσεις να εξακολουθούν να βρίσκονται σε πολύ χαμηλά επίπεδα σε σχέση με την τελευταία δεκαετία.
Αυτή είναι μια εικόνα που επιβεβαιώνεται και στην εγχώρια αγορά μετοχών, με τον τραπεζικό δείκτη να διαμορφώνεται 32% υψηλότερα στο τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης τηλεπικοινωνιών σημειώνει άνοδο μόλις 8% στο τρίμηνο. Από τις αρχές έτους στο ΧΑ, η κατάσταση είναι ακόμη χειρότερη, με την απόδοση του δείκτη των τραπεζών να ξεπερνά το 70%, και τον δείκτη των τηλεπικοινωνιών να είναι σε αρνητικό έδαφος, οριακά.
«Οι τηλεπικοινωνίες ήταν ο τομέας με τις χειρότερες επιδόσεις το τελευταίο τρίμηνο (-12% έναντι της αγοράς). με μόλις το 13% των εταιρειών τηλεπικοινωνιών να υπεραποδίδουν σε αυτό το διάστημα. Ο τομέας υποχώρησε σε χαμηλό 8ετίας σε σχέση με την αγορά τις τελευταίες εβδομάδες, έχοντας αντιστρέψει πλήρως την ανθεκτικότητα που απολάμβανε στην αρχή του έτους. Η πτώση αυτή είδε τον τομέα να μειώνεται και να είναι διαπραγματεύσιμος με έκπτωση 46% σε σχέση με την αγορά σε όλους τους τομείς», εξηγεί η MS.
Aν και σε ένα ευρύ φάσμα δεικτών αποτίμησης οι αποτιμήσεις φαίνονται ελκυστικές αυτή τη στιγμή, οι τηλεπικοινωνίες είναι αναμφισβήτητα ευάλωτες από την άποψη των θεμελιωδών μεγεθών, έχοντας δει τόσο τα κέρδη, όσο και τις μερισματικές αναθεωρήσεις να πέφτουν σε αρνητικό έδαφος τον τελευταίο μήνα.
Οι τράπεζες βλέπουν σήμερα τις καλύτερες στην κατηγορία τους αναθεωρήσεις κερδών και μερισμάτων και έχουν αποτελέσει βασικό αποδέκτη των υψηλότερων αποδόσεων των ομολόγων μέχρι σήμερα. Ο τομέας κέρδισε 7% κατά τη διάρκεια των τριών τελευταίων μηνών και βρίσκεται τώρα σε ανοδική τροχιά. Παρά την ισχυρή αυτή πορεία, οι αποτιμήσεις παραμένουν μεταξύ των φθηνότερων στην Ευρώπη και επί του παρόντος βρίσκονται στο κάτω μέρος της τελευταίας δεκαετίας με βάση το μέσο όρο των δεικτών αποτίμησης σε όρους κερδών (P/E), λογιστικής αξίας (P/BV) και μερισματικών αποδόσεων (D/Y).
Τα χημικά είδαν τις σχετικές αναθεωρήσεις των κερδών να πέφτουν σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο τις τελευταίες εβδομάδες, μετά την έξαρση των προειδοποιήσεων για τα κέρδη του κλάδου. Οι επιδόσεις του τομέα ήρθαν σε γενικές γραμμές σε ευθυγράμμιση με την αγορά τους τελευταίους τρεις μήνες με το 57% των συμμετεχόντων να σημειώνουν υπεραπόδοση σε αυτό το διάστημα. Οι αποτιμήσεις παρέμειναν σε ένα στενό εύρος τιμών κατά το τελευταίο έτος, καθώς οι επιδόσεις συμβαδίζουν με τις τάσεις επιδείνωσης των κερδών. Ο τομέας, επί του παρόντος ,διαπραγματεύεται στη μακροχρόνια διάμεση τιμή του με 16% premium έναντι της Ευρώπης, σε ένα μείγμα δεικτών P/E, P/BV και D/Y.
Ο κλάδος των μετάλλων παρουσίασε απότομη μείωση τόσο στις αναθεωρήσεις των κερδών όσο και των μερισμάτων κατά το τελευταίο διάστημα. Ο τομέας έχει σημειώσει τη χειρότερη σχετική απόδοση στην Ευρώπη μέχρι σήμερα, έχοντας υποχωρήσει κατά 22% σε αυτό το διάστημα. Οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να φαίνονται υποτιμημένες σε ποσοστό 64%. σε σχέση με την αγορά σε ένα μείγμα δεικτών P/E, P/BV και D/Y..
Τέλος, οι κατασκευές παραμένουν ο πιο υπεραγορασμένος τομέας στην Ευρώπη και επί του παρόντος και διαπραγματεύονται σε «τεντωμένα» τεχνικά επίπεδα, έχοντας υπεραποδώσει κατά 14% το τελευταίο τρίμηνο. Ο κλάδος σημείωσε το καλύτερο εύρος υπεραπόδοσης το τελευταίο τρίμηνο στην Ευρώπη, με όλες τις εταιρείες να ξεπερνούν την αγορά κατά την περίοδο αυτή. Πιθανές θετικές αναθεωρήσεις κερδών και μερισμάτων εξηγούν την πρόσφατη δύναμη των κατασκευών. Οι σχετικές αποτιμήσεις έχουν αυξηθεί λόγω του ράλι τιμών και είναι τώρα πάλι πάνω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο τους, αλλά με έκπτωση 18% σε σχέση με την ευρύτερη αγορά σε ένα μείγμα δεικτών αποτίμησης P/E, P/BV και D/Y.
Διαβάστε ακόμη
Νομοσχέδιο για τα εργασιακά δικαιώματα: Οι αλλαγές σε ψηφιακή κάρτα, πρόστιμα, ωράριο
Ο Νίγηρας κλείνει τον εναέριο χώρο «μπροστά στην απειλή επέμβασης από γειτονικές χώρες»
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ