O Μάρκο Κολάνοβιτς της αμερικανικής τράπεζας JP Morgan δεν είναι αισιόδοξος, όπως ήταν για τη φετινή χρονιά και για το επόμενο έτος προτείνει τη μείωση του κινδύνου στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών λόγω των αδύναμων προοπτικών της επόμενης χρονιάς και των πολιτικών των κεντρικών τραπεζών. Σε σχετικό report αναφέρει πως «καθώς πλησιάζουμε στο 2023, βλέπουμε έναν αυξανόμενο κίνδυνο ύφεσης. Στην πραγματικότητα, η άποψή μας είναι ότι αδυναμία στην αγορά και την οικονομία μπορεί να εμφανιστεί το 2023 ως αποτέλεσμα της υπερβολικής σύσφιξης των κεντρικών τραπεζών, πρώτα στην Ευρώπη και μετά στις ΗΠΑ, αργότερα το επόμενο έτος. Επιπλέον, πιστεύουμε ότι οι κεντρικές τράπεζες είναι πιθανό να προκαλέσουν αναταραχή στην αγορά και στη συνέχεια να αναγκαστούν να αντιστρέψουν την πορεία τους», προβλέπει ο Κολάνοβιτς.
«Το χαρτοφυλάκιο μας έχει υπεραποδώσει έναντι του δείκτη αναφοράς κατά 350 μονάδες βάσης (μ.β.) περίπου, χάρη στις underweight θέσεις στα ομόλογα και τις overweight θέσεις στα εμπορεύματα. Η αδύναμη βραχυπρόθεσμη προοπτική στις αγορές, μας υποχρεώνει να μειώσουμε τον κίνδυνο στο χαρτοφυλάκιο για το 2023. Μειώνουμε τη σύσταση στις μετοχές από overweight σε μέτριο underweight, περιορίζουμε τον κίνδυνο στα εμπορεύματα αν και διατηρούμε ένα σημαντικό overweight και χρηματοδοτούμε αυτές τις θέσεις αυξάνοντας την κατανομή μας σε εταιρικά ομόλογα και μετρητά. Εντός του χαρτοφυλακίου των ομολόγων προτιμάμε τα ομόλογα high grade έναντι των ομολόγων high yield. Στα εμπορεύματα «κλείνουμε» τις underweight θέσεις μας στα πολύτιμα μέταλλα», εξηγεί ο Κολάνοβιτς.
«Τα φετινά χαμηλά επίπεδα των μετοχικών αγορών είναι πιθανό να δοκιμαστούν εκ νέου στις αρχές του έτους του επόμενου έτους και βλέπουμε μια συνεχιζόμενη τάση υποχώρησης των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου και μια άνοδο στις θέσεις των ομολόγων από τους επενδυτές. Η άποψή μας είναι ότι οι κεντρικές τράπεζες πιθανότατα θα δώσουν το σήμα για μειώσεις των επιτοκίων κάποια στιγμή το επόμενο έτος, το οποίο θα έχει ως αποτέλεσμα μια διαρκή ανάκαμψη των τιμών των περιουσιακών στοιχείων μέχρι το τέλος του 2023 και στη συνέχεια στην οικονομία», συνεχίζει ο επικεφαλής ανάλυσης του αμερικανικού οίκου.
Γιατί προχωρά σε μείωση του κινδύνου στα χαρτοφυλάκια
«Για να συμβεί όμως αυτή η στροφή πολιτικής από πλευράς των κεντρικών τραπεζών, θα πρέπει πρώτα να δούμε κάποιο συνδυασμό οικονομικής επιδείνωσης, αύξηση της ανεργίας, μεταβλητότητα στις αγορές, μείωση των τιμών των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων και μείωση του πληθωρισμού. Όλα αυτά είναι πιθανό να προκαλέσουν ή να συμπέσουν βραχυπρόθεσμα, αν και η συνεχιζόμενη χαμηλή τοποθέτηση σε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου από τους επενδυτές, ενδεχομένως να λειτουργήσει ως μετριαστικός παράγοντας στην πτώση», εξηγεί ο Κολάνοβιτς.
«Κάποια στιγμή στο δεύτερο εξάμηνο του 2023, οι αγορές πιθανότατα θα στρέψουν την προσοχή τους προς τις καλύτερες οικονομικές προοπτικές και τα εταιρικά θεμελιώδη μεγέθη του 2024 και θα κινηθούν σε υψηλότερα επίπεδα από ό,τι τώρα», εξηγεί η JPM.
Αυτή την εβδομάδα, η JPM διεξάγει δημοσκόπηση στους επενδυτές σχετικά με την επαναλειτουργία της Κίνας, τη χρονική στιγμή της αδυναμίας της αγοράς και της οικονομίας και τις επιπτώσεις της ύφεσης για το αμερικανικό νόμισμα. Τα αποτελέσματα από την προηγούμενη έρευνά της, η οποία ρωτούσε τους επενδυτές σχετικά με τις προοπτικές για το επόμενο έτος σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων: 1) μετοχές αρκετά χαμηλότερα οι θέσεις των επενδυτών κατά μέσο όρο, 2) 44% των επενδυτών σχεδίαζε να αυξήσει την έκθεση σε μετοχές και 71% να αυξήσει τη διάρκεια των ομολόγων υπέρ των μακροπρόθεσμων, 3) οι μέσοι στόχοι για το τέλος του έτους 2023 μεταξύ των ερωτηθέντων ήταν: S&P 500 στις 4.010 μονάδες, MSCI Emerging Markets στις 1.009 μονάδες, αποδόσεις δεκαετών ομολόγων στις ΗΠΑ στο 3,68%, πετρέλαιο τύπου brent στα 86 δολάρια το βαρέλι, δείκτης δολαρίου DXY στις 102,5 μονάδες, Bitcoin στα 14.700 δολάρια και μέσο επίπεδο του δείκτη μεταβλητότητας VIX το 2023 στις 24 μονάδες περίπου.
Διαβάστε ακόμη
myProperty: Ψηφιακά οι δωρεές χρημάτων στα παιδιά από την 1η Ιανουαρίου
Πλειστηριασμοί: Το φιλέτο της Βουλιαγμένης, τα νυφικά και ένα βαπόρι με μεγάλη ιστορία (pics)