Μετά τις ισχυρές επιδόσεις των ευρωπαϊκών τραπεζικών μετοχών φέτος, οι επενδυτές θα πρέπει τώρα να ποντάρουν στην πτώση του κλάδου, καθώς τα πιστωτικά ιδρύματα κινδυνεύουν από τη διαφαινόμενη κορύφωση των αποδόσεων των ομολόγων, υποστηρίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan.
Οποιαδήποτε πτώση των αποδόσεων, ή μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το επόμενο έτος, θα μειώσουν την κερδοφορία των τραπεζών, έγραψαν σήμερα οι στρατηγιστές με επικεφαλής τον Μίσλαβ Ματέτζκα σε σημείωμά τους προς τους πελάτες τους. Είναι επίσης ευάλωτες σε οποιαδήποτε σημάδια ύφεσης στην περιοχή, ανέφερε η ομάδα, συμβουλεύοντας την έναρξη του σορταρίσματος στον κλάδο και την υποβάθμισή του σε underweight από neutral.
«Οι τράπεζες ενδεχομένως να αντιμετωπίσουν δυσκολίες αν το ΑΕΠ των ευρωπαϊκών κρατών συρρικνωθεί και εφόσον αλλάξει το πολύ ευνοϊκό πιστωτικό σκηνικό κατά το επόμενο έτος, λόγω διεύρυνσης των spreads και αύξησης των μη εξυπηρετούμενων δανείων», ανέφεραν μεταξύ άλλων στο σημείωμά τους οι αναλυτές. Οι πιστωτικοί κίνδυνοι φαίνεται ότι θα αυξηθούν, ιδίως για τις τράπεζες που εκτίθενται σε εταιρείες υψηλής απόδοσης, μικρομεσαίες επιχειρήσεις και εμπορικά ακίνητα, καθώς οι ανάγκες αναχρηματοδότησης θα αυξηθούν από το επόμενο έτος.
Όπως γράφει το Bloomberg, o τραπεζικός δείκτης του Stoxx 600 έχει σημειώσει άνοδο 8% φέτος, ξεπερνώντας την άνοδο 1,7% του περιφερειακού δείκτη αναφοράς. Από τον Σεπτέμβριο του 2020, οι τράπεζες έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 60%, ένα ράλι που οφείλεται στην απότομη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων την τελευταία τριετία. Όμως, ο άνεμος των επιτοκίων ίσως αρχίζει να εξασθενεί, με την ΕΚΤ να επιλέγει την περασμένη εβδομάδα να μην προβεί σε αύξηση για πρώτη φορά εδώ και πάνω από έναν χρόνο.
Η καταθετική βάση των τραπεζών είναι πιθανό να μειωθεί και τα καθαρά έσοδά τους από τόκους πιθανόν να έχουν φθάσει στο αποκορύφωμά τους τώρα, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές. Όσο για τα μερίσματα και τις επαναγορές μετοχών που έχουν προσελκύσει τους επενδυτές, αυτά είναι ήδη «όσο καλύτερα γίνεται», ενώ οι τράπεζες αντιμετωπίζουν τον πρόσθετο κίνδυνο των τιμωρητικών φόρων που συζητούνται σε αρκετές χώρες.
Η ομάδα της JPMorgan δήλωσε ότι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου για τις τράπεζες παρουσιάζουν μέχρι στιγμής μεικτή εικόνα. «Ύστερααπό μια μακρά σειρά εύρωστων αποτελεσμάτων από κάτω προς τα πάνω, φαίνεται ότι η κερδοφορία βρίσκεται αντιμέρωπη με προκλήσεις», έγραψαν οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας.
Διαβάστε ακόμη
Ebury: Η ροή κεφαλαίων προς ασφαλή καταφύγια οδηγεί σε ανάκαμψη το δολάριο
Ελέγχους στους influencers ξεκινάει το Υπουργείο Ανάπτυξης
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ