Σε νέο report στρατηγικής της JP Morgan που αφορά όλα τα περιουσιακά στοιχεία στον κόσμο (υπό τον τίτλο Year Ahed 2024), η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει εκ νέου τη σύσταση προτίμησης της για τις ελληνικές μετοχές αλλά και τα ελληνικά κρατικά ομόλογα (συστάσεις overweight).
Η σύσταση για την ελληνική αγορά μετοχών είναι overweight (υπεραπόδοση) και η μετοχή που συνεχίζει να ξεχωρίζει από την εγχώρια αγορά είναι η Alpha Bank, καθώς περιλαμβάνεται στις κορυφαίες επιλογές του οίκου από την περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Όλες οι παραπάνω συστάσεις μπορεί να συνδέονται και με το reverse roadshow που διοργανώνει στην Αθήνα 17 με 19 Ιανουαρίου του επόμενου έτους και θα αφορά αποκλειστικά τις ελληνικές επενδύσεις με μεγάλους θεσμικούς πελάτες της.
Η νεότερη προσθήκη είναι η σύσταση υπεραπόδοσης και στα ελληνικά ομόλογα. Οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου πιστεύουν ότι τα επιτόκια ορισμένων τύπων ομολόγων στην Ευρωζώνη θα μειωθούν τα επόμενα χρόνια. Πιστεύουν ότι τα ομόλογα από ορισμένες χώρες, όπως η Ελλάδα, θα τα πάνε καλύτερα από τα ομόλογα άλλων χωρών, όπως η Ιταλία και για αυτό συστήνουν αυξημένες θέσεις στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.
«Πιστεύουμε ότι το 2024, οι διαφορές στα επιτόκια μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών θα αρχίσουν να αλλάζουν λίγο, αλλά συνολικά, θα είναι ακόμα μια καλή στιγμή για επενδύσεις σε ομόλογα. Προβλέπουμε ότι τα γερμανικά ομόλογα θα έχουν χαμηλότερα επιτόκια από ότι προβλέπουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Αναμένουμε ότι η διαφορά (spread) μεταξύ των επιτοκίων των δεκαετών ομολόγων της Ιταλίας και της Γερμανίας θα είναι στις 170 μονάδες βάσης (μ.β.) μέχρι τα μέσα του 2024 και 200 μ.β. έως το τέλος του 2024. Συμβουλεύουμε τους πελάτες μας ότι είναι καλή ιδέα να επενδύσουν σε πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα στις αρχές του 2024 και στη συνέχεια να στραφούν σε πιο βραχυπρόθεσμες λήξεις ομολόγων, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αρχίζει να κάνει αλλαγές στην πολιτική της. Οι διαφορές στα επιτόκια μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών σταδιακά θα μειώνονται, πράγμα που σημαίνει ότι θα είναι μια καλή στιγμή για επενδύσεις. Αυτό θα συμβεί επειδή η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα διευκολύνει τους ανθρώπους να δανείζονται χρήματα, δεν θα υπάρχει τόσος πολιτικός κίνδυνος στην Ευρώπη και ο ιδιωτικός τομέας θα συνεχίσει να αγοράζει ομόλογα», εξηγεί η τράπεζα.
Τι ανέφερε σε προηγούμενο report για τις ελληνικές μετοχές
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της JP Morgan, η αποτίμηση της ελληνικής αγοράς είναι 7,1 φορές σε όρους forward P/E, 6,9 φορές για φέτος και 7,2 φορές το 2024. Η μερισματική απόδοση της αγοράς είναι 5,1% φέτος και 5% το 224, με τον δείκτη P/BV στη μια φορά και στις 0,9 φορές το 2024. Η αποτίμηση των ελληνικών μετοχών φαίνεται να είναι ελκυστική σε σχέση με τις άλλες αγορές. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της JP Morgan, το Χρηματιστήριο Αθηνών θα σημειώσει άνοδο 19% μέσα στο 2024, στο θετικό σενάριο τα περιθώρια ανόδου διαμορφώνονται στο 30% και τέλος στο αρνητικό σενάριο βλέπει περιθώρια πτώσης 26%.
«Η Ελλάδα αποτελεί για εμάς ξεκάθαρο overweight, δεδομένων των χαμηλών αποτιμήσεων και της σταθερής ροής θετικών αναθεωρήσεων των κερδών ανά μετοχή (EPS) στις τράπεζες. Προτιμούμε τις τράπεζες έναντι των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών. Η κυβέρνηση κατέχει μεγάλα μερίδια στον τομέα μέσω του ΤΧΣ και είδαμε τον Οκτώβριο την πρόσφατη συμφωνία της Alpha Bank με την Unicredit, η οποία περιλαμβάνει αγορά μεριδίου 9,9% στην Alpha Bank και placement 22% της Εθνικής Τράπεζας υπερκαλύφθηκε πάνω από 8 φορές. Η βασική αντίδραση που ακούσαμε από επενδυτές αυτό το καλοκαίρι για τις ελληνικές τράπεζες ήταν ο κίνδυνος των μετοχών του ΤΧΣ (overhang), αλλά η ικανότητα να εισέλθουν στρατηγικοί επενδυτές όπως η Unicredit και η ισχυρή ζήτηση για την τοποθέτηση της Εθνικής Τράπεζας κατά την άποψη μας δείχνουν ότι οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν και να αγοράσουν μετοχές ή να χάσουν την ευκαιρία να συμμετέχουν στο στόρι», καταλήγει η τράπεζα.
Διαβάστε ακόμη
ΕΛΣΤΑΤ: Στο 3% «φρέναρε» ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο – Αυξήσεις 9% στα τρόφιμα
Bank of America: Γιατί οι μετοχές θα… υποφέρουν το α’ τρίμηνο του 2024
Μίνι ασφαλιστικό νομοσχέδιο: Αλλαγές στο παρά πέντε – Τι αφορούν
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ