Καθώς το ευρώ οδεύει προς τον χειρότερο μήνα του από τις αρχές του 2022, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η πορεία του νομίσματος θα μπορούσε να αποτελέσει την επόμενη πηγή μεταβλητότητας στις παγκόσμιες αγορές, μετά τις διακυμάνσεις του ιαπωνικού γιεν που προκάλεσαν αύξηση της αναταραχής των περιουσιακών στοιχείων τον Αύγουστο.
Το ενιαίο νόμισμα της Ευρώπης έχει υποχωρήσει κατά περίπου 3,8% έναντι του δολαρίου τον Νοέμβριο. Τώρα ακροβατεί προς το βασικό όριο του 1 δολαρίου, πιεζόμενο από τους προτεινόμενους εμπορικούς δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ, την οικονομική αδυναμία της ευρωζώνης και την κλιμάκωση της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας, την ώρα που τα στοιχήματα για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ ενισχύουν τις αμερικανικές μετοχές και το δολάριο.
Οι επενδυτές, ωστόσο, είναι διχασμένοι σχετικά με το τι θα ακολουθήσει, επειδή το δολάριο είναι επίσης ευάλωτο σε πληθωριστικούς δασμούς και αυξήσεις του κρατικού χρέους που κλονίζουν την πίστη στις αμερικανικές αγορές και την οικονομία.
Αυτή η αβεβαιότητα θα μπορούσε να αυξηθεί εάν το ευρώ διολισθήσει περαιτέρω, αυξάνοντας το επίπεδο απειλής για απροσδόκητες νομισματικές μεταβολές που θα μπορούσαν να ανατρέψουν τα εξαιρετικά δημοφιλή Trump trades, δήλωσαν οι αναλυτές.
«Θα έχουμε μεταβλητότητα επειδή οι επενδυτές θα αναρωτηθούν αν θα ξεπεράσουμε την απόλυτη ισοτιμία ευρώ-δολαρίου». δήλωσε ο επικεφαλής της Societe Generale για τη στρατηγική συναλλαγματικών ισοτιμιών, Κιτ Γιούκς.
«Το ελάχιστο που θα δούμε είναι περισσότερη συζήτηση και προς τις δύο κατευθύνσεις σχετικά με το ευρώ και δεν είμαι σίγουρος ότι θα συνεχιστούν αυτά τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα διασταυρούμενων συσχετίσεων μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων», προσέθεσε.
Η περιδίνηση των αγορών τον Αύγουστο ξεκίνησε με τις διακυμάνσεις του γιεν-δολαρίου που έπιασαν απροετοίμαστα τα hedge funds.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν προειδοποιήσει για την ευθραυστότητα της αγοράς σε παρόμοια γεγονότα, όταν τα δημοφιλή αφηγήματα της αγοράς μετατοπίζονται γρήγορα, λόγω των υψηλών επιπέδων μόχλευσης στο σύστημα.
«Εάν συντριβούμε μέσω της ισοτιμίας ευρώ-δολαρίου θα έχουμε ξανά τέτοιου είδους συζητήσεις», δήλωσε ο Γιούκς.
Το ευρωδολάριο είναι το πιο ενεργά διαπραγματεύσιμο ζεύγος νομισμάτων στον κόσμο και οι ταχείες μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορούν να διαταράξουν τα κέρδη των πολυεθνικών και τις προοπτικές ανάπτυξης και πληθωρισμού για τα έθνη που εισάγουν εμπορεύματα και εξάγουν αγαθά που τιμολογούνται σε δολάρια.
«Το ευρώ είναι σημείο αναφοράς», δήλωσε ο επικεφαλής της Barclays για την παγκόσμια στρατηγική συναλλαγματικών ισοτιμιών, Θέμος Φιωτάκης, κάτι που σημαίνει ότι ευαίσθητα στο εμπόριο έθνη όπως η Κίνα, η Νότια Κορέα και η Ελβετία θα μπορούσαν να επιτρέψουν στα νομίσματά τους να αποδυναμωθούν έναντι του δολαρίου εάν το ευρώ πέσει περαιτέρω, ώστε να μπορέσουν να ανταγωνιστούν τις εξαγωγές της ευρωζώνης. Η βρετανική λίρα είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις κινήσεις του ευρώ, προσέθεσε.
Η ευαισθησία της αγοράς στην ισοτιμία ευρώ-δολαρίου έχει επίσης αυξηθεί μετά από αυτό που οι στρατηγικοί αναλυτές συναλλάγματος χαρακτήρισαν ως βιαστικές κινήσεις των επενδυτών ως προς τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που συνδυάζουν στοιχήματα σε διασταυρούμενα αποτελέσματα από τις πολιτικές του Τραμπ, όπως η αποδυνάμωση του ευρώ και η άνοδος του S&P.
«Είδαμε πολλούς ανθρώπους να προσπαθούν να επενδύσουν σε αυτά τα υπό όρους αποτελέσματα», δήλωσε ο κ. Φιωτάκης, γεγονός που θα μπορούσε να αυξήσει τις συσχετίσεις μεταξύ των κινήσεων του νομίσματος και των ευρύτερων αγορών.
Οι επενδυτές υποτιμούσαν αυτόν τον κίνδυνο, δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Αλβίσε Μαρίνο.
Ένας δείκτης της ζήτησης των επενδυτών για προστασία έναντι των βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων του ευρώ-δολαρίου διαπραγματεύεται γύρω στο 8%, πολύ χαμηλότερα από το επίπεδο του σχεδόν 14% όταν το ευρώ έπεσε για τελευταία φορά κάτω από το 1 δολάριο τον Οκτώβριο του 2022.
Σύμφωνα με το Reuters, o Μαρίνο συνιστά στους πελάτες του να αντισταθμίσουν τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις μέσω συμβολαίων παραγώγων που θα αποδειχθούν κερδοφόρα αν η μεταβλητότητα του ευρώ είναι υψηλότερη σε ένα χρόνο.
Οι διαχειριστές μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων, εν τω μεταξύ, είναι βαθιά διχασμένοι σχετικά με το πώς θα κινηθούν το ευρώ και το δολάριο από εδώ και πέρα, υπογραμμίζοντας πως αυτή η κρίσιμη συναλλαγματική ισοτιμία θα μπορούσε να είναι έτοιμη για μια ανώμαλη διαδρομή τους επόμενους μήνες.
«Περιμένουμε το ευρώ να πάει στα 99 σεντς μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους», δήλωσε ο Βίλεμ Σελς της HSBC.
Ωστόσο, ο Βενσάν Μορτιέ, επικεφαλής επενδύσεων της Amundi, του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης, δήλωσε ότι οι μειώσεις των επιτοκίων της ευρωζώνης θα μπορούσαν να δώσουν ώθηση στις επιχειρηματικές και καταναλωτικές δαπάνες της ευρωζώνης και να ενισχύσουν το ευρώ στα 1,16 δολάρια μέχρι τα τέλη του 2025.
Οι επενδυτές στην ταχέως κινούμενη αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης συναλλάγματος τιμολογούσαν την Τρίτη 26 Νοεμβρίου μια πιθανότητα 56% το ευρώ να κυμανθεί υψηλότερα από το σημερινό του επίπεδο των περίπου 1,047 δολαρίων στο τέλος του έτους, παρά το γεγονός ότι μεγάλες τράπεζες όπως η JP Morgan και η Deutsche Bank δήλωσαν ότι μια κίνηση προς την απόλυτη ισοτιμία ήταν πιθανή, ανάλογα με τους δασμούς.
Τα αυξανόμενα στοιχήματα για τη μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κατά μισή ποσοστιαία μονάδα στο 2,75% τον επόμενο μήνα έχουν αποδυναμώσει το ευρώ.
Αλλά το δημοφιλές αφήγημα της αγοράς ότι οι επιθετικές πολιτικές του Τραμπ για την ανάπτυξη και οι φόροι επί των εισαγωγών θα ενισχύσουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και θα διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα και το δολάριο ισχυρό αρχίζει επίσης να ξεφτίζει.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Eurizon SJL Capital, Στίβεν Τζεν, δήλωσε ότι οι ΗΠΑ κινδυνεύουν εάν οι δανειστές στην αγορά κρατικών ομολόγων ύψους 27 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ωθήσουν το κόστος του χρέους υψηλότερα για να προσπαθήσουν να περιορίσουν τις περικοπές φόρων που χρηματοδοτούνται με υπερβολικό δανεισμό.
Μια επακόλουθη σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών «θα επιτρέψει μια ήπια προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας και χαμηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια», είπε, καθιστώντας το δολάριο υπερτιμημένο.
Διαβάστε ακόμη
Freedom24: Πώς η Black Friday επηρεάζει το χρηματιστήριο
«Συναγερμός» για την τιμή στο φυσικό αέριο: Γιατί έχει ανέβει σε υψηλά έτους
Ποιος είναι ο κανόνας του «3+30+300» και γιατί έχει σημασία για την υγεία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα