Οι επενδυτές που θα συμμετάσχουν στην τελευταία έκδοση ομολόγων της Ιταλίας δε θα πάρουν αμοιβη για πρώτη φορά στην ιστορία του δανεισμού της χώρας.
Το Υπουργείο Οικονομικών της χώρας θα πουλήσει νέα τριετή ομόλογα αναφοράς με κουπόνι 0% σε δημοπρασία την Τρίτη. Η δημοπρασία θα αποτελέσει τεστ για το πόσο ισχυρή είναι η ζήτηση ομολόγων της περιφέρειας, με δεδομένο ότι οι επενδυτές δεν είναι πλέον σε θέση να λαβάνουν υψηλές αποδόσεις για τίτλους που θεωρούνται από τους πλέον ριψοκίνδυνους στην Ευρώπη.
Το τριετές επιτόκιο της Ιταλίας όπως διαμορφώνεται στη δευτερογενή αγορά έχει ήδη γίνει αρνητικό, υποχώρησε την Τρίτη σε χαμηλό ρεκόρ -0,25%.
Έχει καλύψει τεράστια απόσταση από το 2,5% στο οποίο είχε ανέλθει τον Μάρτιο εν μέσω lockdown κορωνοϊού: Από τότε πυροδοτήθηκε ισχυρό ενδιαφέρον από επενδυτές που αγόραζαν τα ιταλικά ομόλογα για την καλή τους απόδοση, ωθώντας την ταυτόχρονα προς τα κάτων.
Η απόδοση στους τίτλους των επταετών και 30-ετών ομολόγων της Ιταλίας μειώθηκε επίσης σε χαμηλό όλων των εποχών.
Πίσω από το ράλι των ιταλικών ομολόγων (και την μείωση των αποδόσεών τους) βρίσκεται ένας ευνοϊκός συνδυασμός:
Από τη μια μίας κυβέρνησης που φαίνεται πιο σταθερή μετά τις πρόσφατες περιφερειακές εκλογές και από την άλλη οι αγορές ιταλικών ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα που υποστηρίζουν τις τιμές τους.
Τα σχέδια για το ταμείο ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης βελτιώνουν επιπλέον τις ιταλικές προοπτικές ασφαλέστερες, με το spread έναντι της Γερμανίας, (την επιπλέον απόδοση που ζητούν οι επενδυτές από τους λιγότερο αξιόπιστους δανειστές από το Βερολίνο) να είναι στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2018.
«Η φόρα στα ιταλικά ομόλογα είναι θετική και αναμένουμε ότι οι προοπτικές μέχρι το τέλος του έτους θα είναι ευνοϊκές», δήλωσε σε σημείωμα η Κιάρα Κρεμονέζι, υπεύθυνη επιτοκιακής στρατηγικής στην UniCredit. Προειδοποίησε, ωστόσο, ότι το ράλι δεν μπορεί να συνεχιστεί για καιρό, καθώς τόσο οι αποδόσεις όσο και το σπρεντ με τα γερμανικά ομόλογα είναι στα όριά τους.
Τη δημοπρασία της Τρίτης θα ενισχύσει η επανεπένδυση τριετούς ομολόγου 15 δισεκατομμυρίων ευρώ (17,7 δισεκατομμύρια δολάρια) που λήγει, δήλωσε είπε η Κρεμονέζι. Το Υπουργείο Οικονομικών πωλεί επίσης επταετή και 30ετή ομόλογα, για να συγκεντρώσει έως και 7,5 δισεκατομμύρια ευρώ, με την προθεσμία υποβολής προσφορών για τη δημοπρασία στις 10:00 π.μ. ώρα Λονδίνου.
Αν και υπάρχει πιθανότητα υποβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας από το τρέχον ΒΒΒ από τη S&P Global Ratings στις 23 Οκτωβρίου, οι υπεύθυνοι στρατηγικής της Barclays, συμπεριλαμβανομένου του Καγκντας ΑκσούCagdas Aksu, εκτιμούν ότι το πλαίσιο σε αυτή τη φάση δεν δικαιολογεί μεταβολές των προοπτικών της Ιταλίας προς το χειρότερο.