Στις αρχές του 2023 η συντριπτική πλειοψηφία των αναλυτών -μεταξύ των οποίων και οι «σταρ» του χώρου Μάρκο Κολάνοβιτς της JP Morgan και Μάικ Γουιλσον της Morgan Stanley– προέβλεπαν επιπλέον απώλειες και περισσότερο… πόνο για την χρονιά που ξεκίναγε. Το 2022 ήταν μια κακή χρονιά για τη Wall Street και οι κορυφαίοι αναλυτές εκτιμούσαν ότι τα υψηλότερα επιτόκια και η συνεπαγόμενη οικονομική συρίκνωση θα διατηρούσε και το 2023 τον S&P 500 στον δρόμο της… απώλειας.
Σε μια επικράτεια «αρκούδων» (bears) -όπως ονομάζεται η αμυντική/πτωτική στάση στην αγορά-, ξεχώρισαν 5 «ταύροι» (bulls), δηλαδή εκείνοι οι αναλυτές που τήρησαν ανοδική στάση και κόντρα στην κυριαρχούσα άποψη «έβλεπαν» το ανοδικό ράλι να έρχεται. Το Bloomberg σε άρθρο του παρουσιάζει τους 5 «Γαλάτες» των αγορών και την πρώτη εκτίμησή τους για το 2024
Όλα μαύρα και ένα… ράλι
Ο Τομ Λι της Fundstrat Global Advisors, ο Τζον Στολτζφους της Oppenheimer Asset Management και ο Μπραιαν Μπελσκι της BMO Capital Markets από την αρχή του χρόνου και ενώ η απαισιοδοξία ήταν διάχυτη «έβλεπαν» άνοδο στην αγορά. Ο Ραιαν Ντέτρικ της Carson Group Holdings επικαλούνταν την ανθεκτικότητα των μετοχών για την αισιόδοξη εκτίμησή του, ενώ η Σαβιτα Σουμπραμανιαν της Bank of America πείσθηκε για την επερχόμενη άνοδο στα μέσα της χρονιάς.
«Όταν αναφερθήκαμε στην πιθανότητα νέων υψηλών στην αγορά μας αντιμετώπισαν σαν τρελούς», δήλωσε ο Ντέτρικ, επικεφαλής στρατηγικής ανάλυσης στην Carson Group. «Ήταν εντυπωσιακή η συντριπτική αρνητικότητα που αντιμετωπίσαμε. Αυτό που οι περισσότεροι δεν είχαν υπολογίσει τότε ήταν ότι η αγορά είχε ήδη αποτιμήσει πολλά άσχημα νέα».
Τι έκαναν οι δείκτες το 2023 και ποιοι προεβλεψαν την πορεία τους
Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο κατά 24,4% σε επίπεδο χρόνου ενώ η άνοδός του το τέταρτο τρίμηνο ήταν στο 11,7% και μόνο τον Δεκέμβριο στο 4,7%.
Ο Nasdaq κατέγραψε άνοδο κατά 44,2% που είναι η δεύτερη καλύτερη ετήσια επίδοσή του από το 2003. Στο τέταρτο τρίμηνο η άνοδός του ήταν 14,2% και τον Δεκέμβριο 6,1%.
Για τον Dow Jones η άνοδος στο έτος ήταν 13,7% και για το τέταρτο τρίμηνο ήταν 12,5%. Τον Δεκέμβριο ο δείκτης σημείωσε άνοδο 4,9% και παρότι το νούμερο δεν είναι ιδιαιτέρως εντυπωσιακό από μόνο του, μεταφράζεται σε 7 υψηλά σε έναν μήνα.
Στην τελευταία εβδομάδα του χρόνου το ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στην πορεία του S&P 500 και την αργή ανάβασή του προς το ιστορικό υψηλό του στις 4.796 μονάδες (από τον Ιανουάριο του 2022) η οποία τελικά δεν ολοκληρώθηκε. Στις τέσσερις συνεδρίασεις (λόγω της αργίας των Χριστουγέννων) ο δείκτης βρίσκονταν σε απόσταση αναπνοής από τον στόχο του και ενώ ξεκίνησε την τελευταία συνεδρίαση της Παρασκευής 29/12 μόλις 14 μονάδες (ή 0,5%) μακριά από το ιστορικό υψηλό του τελικά υπαναχώρησε στις 4.769 μονάδες με πτώση κατά 0,28%. Ωστόσο αυτό δεν αναιρεί στο ελάχιστο την εξαιρετική πορεία του δείκτη που από το -19,4% του 2022 φέτος βρέθηκε στο εκπληκτικό +24,4%. Επιπλέον ο δείκτης έχει σημειώσει εννέα διαδοχικές εβδομάδες κερδών που είναι το μεγαλύτερο ανοδικό του ράλι από το 2004.
Τομ Λι, Fundstrat
Στις αρχές του 2023 ο Λι, συνιδρυτής και επικεφαλής της έρευνας της Fundstrat, έδωσε τιμή στόχο για τον S&P 500 τις 4.750 μονάδες και είναι ο αναλυτής που έκανε την πιο εύστοχη εκτίμηση καθώς ο δείκτης βρίσκεται στις 4,783 μονάδες.
Σύμφωνα με την ανάλυσή του μετά την πτώση του δείκτη το 2022 κατά 19% η πιθανότητα ενός ανοδικού ράλι κατά 20% ήταν διπλάσια και επικαλέστηκε τρεις βασικούς παράγοντες: Τον πληθωρισμό που εκτιμούσε ότι θα υποχωρούσε πιο γρήγορα από ό,τι αναμενόταν, την ετοιμότητα των εταιρειών να χειριστούν τα υψηλότερα επιτόκια, δεδομένων των προειδοποιήσεων της Fed και την αυξημένη μεταβλητότητα.
«Είναι αδύνατο για τις αγορές να παραμείνουν σε αυτό το επίπεδο ανησυχίας και όταν ο πληθωρισμός μειώνεται -όπως και συνέβη- τότε οι μετοχές ανεβαίνουν επειδή σταματούν οι πτωτικές πιέσεις», δήλωσε ο αναλυτής.
Ο Λι παραμένει «ταύρος» και για το 2024 δίνοντας τιμή στόχο για τον S&P 500 στις 5.200 μονάδες.
Μπριαν Μπελσκι, BMO
Στις αρχές του 2023 ο Μπελσκι επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων της BMO, έκανε μία από τις υψηλότερες εκτιμήσεις για την πορεία του S&P 500 με τιμή στόχο τις 4.300 μονάδες, την οποία και αναθεώρησε ανοδικά κατά τη διάρκεια της χρονιάς.
Σύμφωνα με τον ίδιο στα τέλη του 2022 το κλίμα στην αγορά ήταν υπερβολικά αρνητικό, γεγονός που ενίσχυε τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία που βασίζονται στη ρευστότητα και είναι «ευκαιριακά υπερπουλημένα».
«Οι μετοχές οδηγούν τα κέρδη, τα οποία οδηγούν την οικονομία, και είναι απολύτως γελοίο όταν ακούω κάποιους να λένε “Θα περιμένω, η ύφεση θα μας δείξει πότε να αγοράσουμε μετοχές”. Όχι, δεν θα το κάνει. Οι μετοχές σας λένε πότε θα έχουμε ύφεση», δήλωσε ο Μπελσκι και πρόσθεσε πως «Οι περισσότεροι λειτουργούν τυπολατρικά και αυτό έχει ως αποτέλεσμα να καθηλώνονται».
Για το 2024, ο Μπελσκι εκτιμά ότι η ανθεκτική αγορά εργασίας (η οποία θα αμβλύνει τις πληθωριστικές πιέσεις) και οι μειώσεις των επιτοκίων το δεύτερο εξάμηνο του έτους θα οδηγήσουν τον S&P 500 στις 5.100 μονάδες.
Τζον Στολτζφους, Oppenheimer
Ο Στολτζφους, επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων της Oppenheimer, είχε δώσει τιμή στόχο για τον S&P 500 τις 4.400 μονάδες στις αρχές του 2023 μία από τις υψηλότερες τη δεδομένη περίοδο.
Ο αναλυτής είχε δηλώσει ότι η υποχώρηση του πληθωρισμού θα ενισχύσει και θα τονώσει το κλίμα και ενώ οι εκτιμήσεις του χαρακτηρίζονταν ως υπερβολικά αισιόδοξες ο ίδιος είχε πει ότι ήταν «ισορροπημένες».
«Μετά τις πτώσεις του 2022 η αγορά ήταν εμφανώς υπερπουλημένη. Οι πτωτικές αγορές είναι πάντα υπερπουλημένες και όταν αυτό αναγνωρίζεται καταγράφεται ράλι».
Ο Στολτζφους παραμένει αισιόδοξος, προβλέποντας ότι ο S&P 500 θα φτάσει τις 5.200 μονάδες το 2024.
Σαβιτα Σουμπραμανιαν, Bank of America
Η Σουμπραμανιαν, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Bank of America, συμπεριλαμβάνεται στη λίστα των «δικαιωμένων» χάρη στη μεταστροφή της στα μέσα του έτους.
Παρότι η εκτίμησή της στις αρχές του 2023 ήταν πτωτική με τιμή στόχο τις 4.000 μονάδες, τον Μάιο αναθεώρησε σε ανοδική εκτίμηση μάλιστα αναβάθμισε δύο φορές την τιμή στόχο του S&P 500 στις 4.600 μονάδες. Μάλιστα, όπως αναφέρει το Bloomberg, η μεταστροφή της Σουμπραμανιαν δημιούργησε «ρεύμα» στον χώρο των αναλυτών καθώς αρκετοί ακολούθησαν στη συνέχεια το παράδειγμά της.
«Αισθάνθηκα ότι έπρεπε να πω κάτι δύσκολο στους πελάτες μας», δήλωσε η Σουμπραμανιαν για την αλλαγή στη στάση της. Όπως εξήγησε ήταν μετά την τραπεζική αναταραχή με την κατάρρευση των περιφερειακών τραπεζών και «υπήρχε η αίσθηση ότι αυτή ήταν η αρχή του τέλους και ότι όλα θα πήγαιναν όπως το 2008».
Η Σουμπραμανιαν παραμένει αισιόδοξη για το 2024 και δίνει τιμή στόχο τις 5.000 μονάδες για τον δείκτη, επικαλούμενη την προοπτική «ήπιας προσγείωση» αλλά και την προσαρμοστικότητα εταιρειών και καταναλωτών στις συνθήκες των υψηλότερων επιτοκίων.
Ραιαν Ντέτρικ, Carson Group
Ο Ντέτρικ εκτιμούσε ότι το 2023 η αμερικανική οικονομία θα αποφύγει την ύφεση και ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί νωρίτερα από ό,τι περίμενε η αγορά. Ο επικεφαλής στρατηγικής ανάλυσης στην Carson Group κατά τη διάρκεια της τραπεζικής αναταραχής τον Μάρτιο και κατά την πτώση του S&P 500 τον Οκτώβριο συνέστησε την αύξηση των τοποθετήσεων σε μετοχές.
Όπως δήλωσε ο ίδιος, «το selloff του Μαρτίου ήταν αρκετά τρομακτικό άλλά όπως είπαμε τότε ήταν θέμα κακών χειρισμών από λίγους και όχι κάτι συστημικό».
Ο Ντέτρικ δεν προβλέπει ύφεση ούτε για το 2024 και εκτιμά ότι κάποιες από τις λιγότερο προβεβλημένες μετοχές, σε σύγκριση με τις μετοχές τεχνολογίας -τις αποκαλούμενες και Magnificent Seven- θα οδηγήσουν σε «χαμηλές διψήφιες» αποδόσεις. Όπως δηλώνει ο ίδιος οι τρεις «αγαπημένοι» του κλάδοι για φέτος είναι «η μικρή κεφαλαιοποίηση, η μεσαία κεφαλαιοποίηση και ο χρηματοοικονομικός τομέας.
Διαβάστε ακόμη
Τράπεζες: Το 2024 «ξεκλειδώνει» εξελίξεις για μέρισμα και αποεπένδυση του Δημοσίου
Έξι καθηγητές ετοιμάζουν κυτταρικό κρέας και στην Ελλάδα (pics)
Έρχεται άλμα στην ανάπτυξη το 2024 με επενδύσεις 26 δισ. ευρώ (pic)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ