Εν μέσω της αυξανόμενης αβεβαιότητας των αγορών, της γεωπολιτικής πολυπλοκότητας και των πληθωριστικών πιέσεων, η Goldman Sachs στη διαδικτυακή συζήτηση με τον Peter Oppenheimer, Global Chief Equity Strategist, Goldman Sachs και τον Lotfi Karoui, Global Chief Credit Strategist, Goldman Sachs, ανέλυσε ποιες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, μετοχές ή ομόλογα, έχουν καλύτερες αποδόσεις και πώς οι επενδυτές μπορούν να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο.
Η αμερικανική τράπεζα εξηγεί ότι η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία οδηγεί -πάνω απ’ όλα- σε μια ανθρωπιστική κρίση. Η σύγκρουση έχει επίσης αντίκτυπο στις παγκόσμιες οικονομίες και αγορές.
Αναφορικά με τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική, οι επιδράσεις είναι μικτές. Οι τιμές των εμπορευμάτων κινούνται απότομα υψηλότερα, δεδομένου του ρόλου της Ρωσίας ως σημαντικού παραγωγού και εξαγωγέα πετρελαίου, φυσικού αερίου και άλλων εμπορευμάτων, γεγονός που τροφοδοτεί τον υψηλότερο πληθωρισμό και τις αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες, τόνισε ο Lotfi Karoui.
Ο υψηλότερος πληθωρισμός, σε συνδυασμό με τη χαμηλότερη αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη, δημιουργεί μια μικτή εικόνα για την πολιτική των κεντρικών τραπεζών. Οι αγορές φαίνεται ξεκάθαρα να δίνουν έμφαση στην ήπια πλευρά, με μια αρκετά μεγάλη κίνηση, για παράδειγμα, στα επιτόκια των πρώτων πληρωμών, τόσο στις ΗΠΑ, όσο και στη ζώνη του ευρώ και σε άλλες αγορές της G-10. «Οι δικές μας βασικές απόψεις, τόσο για την ΕΚΤ όσο και για τη Fed, παραμένουν αρκετά hawkish με 7 αυξήσεις», εξήγησαν τα στελέχη της Goldman Sachs.
«Τα ασφάλιστρα κινδύνου των μετοχών αυξάνονται. Οι επενδυτές γίνονται νευρικοί σχετικά με τη διακράτηση μετοχών, ιδίως ευρωπαϊκών μετοχών, όπως αντικατοπτρίζεται από την αύξηση των ασφαλίστρων κινδύνου», επισήμανε ο Peter Oppenheimer, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής για τις παγκόσμιες μετοχές. «Η δυσκολία όταν έχουμε ένα γεγονός-σοκ όπως αυτό – το οποίο έχει τόσες πολλές συνέπειες, φυσικά ανθρωπιστικές, οικονομικές και νομισματικές όσον αφορά την πολιτική – τα επίπεδα αβεβαιότητας ανεβαίνουν», εξήγησε ο επικεφαλής μετοχών. «Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών [σ.σ. η επιπλέον απόδοση που μπορούν να περιμένουν οι επενδυτές για την αγορά μετοχών έναντι των κρατικών ομολόγων χωρίς κίνδυνο] έχει εκτοξευθεί πολύ περισσότερο, στην πραγματικότητα, από ό,τι έχουν προκαλέσει τα περισσότερα άλλα γεωπολιτικά γεγονότα τα τελευταία χρόνια ή ακόμη και δεκαετίες. Αλλά αυτό είναι κατανοητό, διότι οι συνέπειες αυτού του γεγονότος είναι εκτεταμένες και θα μπορούσαν να είναι αρκετά μακροχρόνιες», εκτιμά ο Peter Oppenheimer. Συνολικά, ο επικεφαλής των μετοχών παγκοσμίως για τις μετοχές εξέφρασε άλλη μια φορά την προτίμηση του στις αμερικανικές μετοχές έναντι των ευρωπαϊκών.
Επίσης η Goldman Sachs τόνισε ότι μία από τις παρενέργειες της σύγκρουσης είναι ότι η δημοσιονομική πολιτική είναι αναγκασμένη να είναι αρκετά επεκτατική στην Ευρώπη για πολλά χρόνια, καθώς υπήρξαν ισχυρές δεσμεύσεις για αυξημένους αμυντικούς προϋπολογισμούς στη Γερμανία. Αν αυτό πρόκειται να αναπαραχθεί και από σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, αυτό θα απαιτήσει σημαντικές επενδύσεις και στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας που είναι επίσης ένας οδηγός μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων, αλλά αυτό σημαίνει ότι σημαίνει υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων πυρήνα των χωρών της ΕΕ και πιθανώς σημαίνει ευρύτερα κρατικά spreads. Και οι δύο επικεφαλής της αμερικανικής τράπεζας συμφώνησαν ότι σε επίπτωση κλιμάκωσης, οι περισσότεροι επενδυτές θα κοιτάξουν τις αποτιμήσεις. Δεν είναι απίθανο να δούμε μια αντιστροφή αυτής της περιστροφής σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Διαβάστε ακόμα:
ΥΠΑ: Χωρίς PLF οι αεροπορικές αφίξεις από το εξωτερικό
Σε ποια χώρα βρίσκεται ο Αμπράμοβιτς; Τι φανερώνουν τα στοιχεία πτήσεων από τα ιδιωτικά του τζετ