Η Goldman Sachs επισημαίνει πέντε βασικά σημεία στην εξειδικευμένη έκθεσή της Hedge Fund Trend Monitor (αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου) που παρακολουθεί και αναλύει την πορεία 693 hedge funds με ακαθάριστες μετοχικές θέσεις ύψους 2,8 τρισ. δολαρίων (1,8 τρισ. δολάρια long και 1 τρισ. δολάρια short). Η ανάλυσή της για τις θέσεις στην αρχή του τρίτου τριμήνου βασίζεται στις εκθέσεις 13-F στις 14 Αυγούστου 2024.
Τα πέντε σημεία που εστιάζει είναι:
Επιδόσεις: Τα hedge funds που επενδύουν σε μετοχές των ΗΠΑ (long/short) έχουν επιτύχει σταθερή απόδοση +9% φέτος παρά την πρόσφατη μεταβλητότητα της αγοράς. Οι ισχυρές επιδόσεις των δημοφιλών long θέσεων των hedge funds έχουν στηρίξει τις αποδόσεις. Ο κατάλογος Hedge Fund VIP των πιο δημοφιλών θέσεων long έχει αποδώσει +19% φέτος, παρά το sell-off 10% τον Ιούλιο, ξεπερνώντας τον ισοσταθμισμένο δείκτη S&P 500 (+9%). Τα δημοφιλή longs έχουν υπεραποδώσει έναντι των συγκεντρωμένων shorts φέτος σε όλους τους τομείς, εκτός από τους τομείς των καταναλωτικών αγαθών και των τηλεπικοινωνιών.
Μόχλευση και short θέσεις: Τα hedge funds μείωσαν τη μόχλευση κατά τη διάρκεια του Ιουλίου, αλλά τα ανοίγματα παραμένουν γενικά πάνω από τους μέσους όρους tων τελευταίων 5 ετών. Ακολουθώντας το ιστορικό μοτίβο, η καθαρή μόχλευση μειώθηκε κατά την πρόσφατη πτώση της αγοράς, αλλά έκτοτε έχει ανακάμψει παράλληλα με τις τιμές των μετοχών. Οι short θέσεις για τη μεση μετοχή του S&P 500 παραμένουν χαμηλές, στο 1,8% του μετοχικού κεφαλαίου, και καταγράφεται κάτω από τους μέσους όρους των τελευταίων 30 ετών σε όλους τους τομείς εκτός από τα καταναλωτικά αγαθά και τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Magnificent Mega Caps: Τα hedge funds περιόρισαν τις θέσεις τους στις μετοχές mega caps πριν από το sell-off του Ιουλίου. Το βάρος των Magnificent 7 στα long χαρτοφυλάκια των hedge funds μειώθηκε ελαφρώς κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, για πρώτη φορά από τις αρχές του 2022. Η Apple και η Amazon ήταν οι εξαιρέσεις όπου τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου πρόσθεσαν σταδιακά.
Hedge Funds VIPS: Οι μετοχές με υψηλή κεφαλαιοποίηση παραμένουν οι πιο δημοφιλείς θέσεις long των hedge funds παρά τις πρόσφατες πωλήσεις. Οι Magnificent 6 (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia, Meta Platforms εξαιρουμένης της Tesla) συνεχίζουν να είναι οι έξι κορυφαίες μετοχές στη λίστα VIP αυτό το τρίμηνο. Η λίστα VIP περιλαμβάνει τις 50 μετοχές που εμφανίζονται συχνότερα μεταξύ των 10 κορυφαίων τοποθετήσεων των θεμελιωδών hedge funds. Το καλάθι έχει υπεραποδώσει έναντι του S&P 500 στο 59% των τριμήνων από το 2001 με μέση τριμηνιαία υπερβάλλουσα απόδοση 43 μονάδες βάσης.
Τομείς: Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου διαφοροποιούν την κυκλική τους έκθεση, προσθέτοντας σε χρηματοπιστωτικούς και βιομηχανικούς τίτλους, ενώ πούλησαν τις καταναλωτικές μετοχές. Τα αμοιβαία κεφάλαια ανέβασαν τις χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις σε υπερεπενδεδυμένες (overweight) έναντι του Russell 3000 για πρώτη φορά από το 2010. Eξισορροπώντας τις κυκλικές προσθήκες στις χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές επιχειρήσεις, τα επενδυτικά κεφάλαια μείωσαν τις θέσεις τους στους τομείς των καταναλωτών και αύξησαν την υπερεπενδεδυμένη θέση τους στον τομέα της υγείας.
Διαβάστε ακόμη:
Μειώνονται σταθερά τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα (πίνακες)
Μαρίνος Παράβαλος: Απειλή πλειστηριασμού για την οικία του στην Εκάλη (pics)
Πάουελ (Fed): O χρησμός του Τζάκσον Χολ – Τα προγνωστικά των αναλυτών και οι ελπίδες των αγορών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ