Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα προχώρησε σε υποβάθμιση της τιμής στόχου για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Ο αμερικανικός οίκος θέτει την τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου στις 900 μονάδες πλέον από 1.025 μονάδες προγενέστερα και το περιθώριο ανόδου της τάξεως του 14% κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες.
Ο δείκτης αποτίμησης σε όρους πολλαπλασιαστής κερδών για την εγχώρια αγορά διαμορφώνεται στο σε 6,9 φορές και βάσει του στόχου της της Goldman Sachs, η δίκαιη αποτίμηση της αγοράς είναι στις 7,5 φορές. Η τράπεζα εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή θα αυξηθούν κατά 9% στους επόμενους δώδεκα μήνες, παρόμοια αύξηση με το consensus των αναλυτών που προσδοκά αύξηση της 8%. Η τράπεζα εκτιμά τη μερισματική απόδοση του δείκτη σε 5%, επίπεδα υψηλότερα από το μέσο όρο των αναδυόμενων αγορών που τοποθετείται στο 4%.
Σε όρους αποτίμησης η εγχώρια αγορά έναντι του ανταγωνισμού της περιοχής μας (CEEMEA), φαίνεται να αποτιμάται χαμηλότερα. Ο δείκτης αποτίμησης P/E για την CEEMEA υπολογίζεται σε 11,4 φορές, 7,6 φορές για τη Λατινική Αμερική και 10,1 φορές για το σύνολο των αναδυόμενων αγορών.
Συνολικά, ο αμερικανικός οίκος στα πλαίσια της πιο συντηρητικής του προσέγγισης στις αγορές μετοχών χαμηλώνει τον πήχη για τις αναδυόμενες αγορές και χαμηλώνει την τιμή στόχο για τον δείκτη MSCI Emerging Markets στις 1.025 μονάδες από τις 1.200 μονάδες προηγουμένως, με ανοδικό περιθώριο 15% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι κινήσεις από την κορυφή προς το κατώτατο σημείο σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών (ΕΜ) παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα: οι μετοχές και τα πιστωτικά spreads έχουν κινηθεί “σε ευθυγράμμιση” με τις ιστορικές διορθώσεις του S&P 500. Τα νομίσματα των ΕΜ ήταν ανθεκτικά (ιδίως σε σταθμισμένη βάση) και τα τοπικά επιτόκια να έχουν υπεραποδώσει έναντι των αμερικανικών κρατικών ομολόγων (κάτι που δεν έχει συμβεί σε ιστορικές πτωτικές αγορές του S&P 500).
«Από μια ευρεία προοπτική των ΕΜ είμαστε θετικοί για τη Λατινική Αμερική (σταθερές τιμές εμπορευμάτων και πριμ τοπικών επιτοκίων), τη MENA (αντισταθμισμένη έναντι της ανατίμησης του δολαρίου και της αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων) και τη Νότια και Νοτιοανατολική Ασία. Παραμένουμε επιφυλακτικοί όσον αφορά τη Βόρεια Ασία (συνδεδεμένη με τους κυκλικούς δείκτες του DM) και την EM Ευρώπη (γεωπολιτικοί κίνδυνοι, κίνδυνοι ύφεσης στην Ευρώπη)», εξηγεί η τράπεζα.
«Συνιστούμε να παραμείνουμε «υποεπενδεδυμένοι» στις αναδυόμενες αγορές έναντι των ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα και τονίζουμε ότι οι αγορές της Ασίας (εκτός Ινδίας) είναι πιο ελκυστικές από άποψη αποτίμησης, ιδίως σε σχέση με τη Λατινική Αμερική. Η βραχυπρόθεσμη υπερεπενδεδυμένη θέση μας στη Λατινική Αμερική οφείλεται στη σχετική απομόνωση των χωρών από τους κινδύνους ανάπτυξης στις ανεπτυγμένες αγορές», συμπεραίνει η Goldman Sachs.
Διαβάστε ακόμα:
Σκρέκας: Το ενεργειακό οξύνεται – Υψιστο ζήτημα να προχωρήσουμε όλοι μαζί (vid)
Είναι πολλά τα λεφτά (στα κανάλια), πεντοζάλη των εργολάβων και ο… αντισυμβατικός κ. Τζώρτζης
Smart Park: Νέες συμφωνίες με γνωστά ονόματα και brands – Αύξηση σε επισκεψιμότητα και τζίρους