H Goldman Sachs αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της και τις τιμές στόχους της για τις ελληνικές τράπεζες, μετά τα πολύ ισχυρά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου. Η αμερικανική τράπεζα αυξάνει την τιμή στόχο στα 2,05 ευρώ από 1,86 ευρώ με περιθώριο ανόδου 42% για την Alpha Bank, την τιμή στόχο στα 8 ευρώ από 7,10 ευρώ προηγουμένως με περιθώριο ανόδου 36% για την Εθνική Τράπεζα, στα 4,30 ευρώ από 3,50 ευρώ με περιθώριο ανόδου 39% για την Τράπεζα Πειραιώς . Οι συστάσεις για αυτές τις τρεις είναι buy. Αντίθετα, για τη Eurobank, η τιμής στόχος αυξάνεται στα 1,85 ευρώ από 1,75 ευρώ με περιθώριο ανόδου 21% αλλά η σύσταση neutral.
«Το τρίτο τρίμηνο θα είναι επίσης δυναμικό με περαιτέρω ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκου χάρη και στις αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς οι ελληνικές τράπεζες ανακοίνωσαν μια ισχυρή περίοδο αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου, ξεπερνώντας κατά μέσο όρο κατά 16% τις εκτιμήσεις για τα κέρδη, απόρροια ενός συνδυασμού βελτίωσης 5% για τα καθαρά έσοδα από τόκους και 5% χαμηλότερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις (εξαιρουμένων των έκτακτων δαπανών), επισημαίνει η Goldman Sachs.
Όπως επισημαίνει, η υπεραπόδοση των καθαρών εσόδων από τόκους υποστηρίχτηκε κυρίως από τα χαμηλότερα από το αναμενόμενο beta καταθέσεων – το ποσοστό των προθεσμιακών καταθέσεων αυξήθηκε στο 24% συνολικά στο δεύτερο τρίμηνο από 22% στο πρώτο τρίμηνο.
Οι τράπεζες με σχετικά υψηλότερη έκθεση σε μια πιο μαζική βάση πελατών λιανικής έχουν παρατηρήσει μια πιο αργή μετάβαση στις προθεσμιακές, όπως σημειώνει. Στην Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς το ποσοστό των προθεσμιακών καταθέσεων ήταν στο 17% και 18% αντίστοιχα, ενώ για την Alpha Bank και τη Eurobank στο 29% και στο 32%.
«Συνολικά, παραμένουμε εποικοδομητικοί στις ελληνικές τράπεζες με μέσο όρο δείκτη απόδοσης κεφαλαίων RοTE στο 14%/12%/11,5% για τα έτη 2023,2024 και 2025, αντίστοιχα από περίπου 8% το 2022, αύξηση του CET1 σε 15,2%/16,2%/16,9% το ίδιο διάστημα από περίπου 13,7% το 2022, με δείκτη NPEs 5,6%/4,6%/4,2% και ποσοστό κάλυψης NPEs 61%/69%/81%. Οι τιμές-στόχοι μας για τις ελληνικές τράπεζες υποδηλώνουν πολλαπλασιαστές P/TBV 0,9x/0,82x/0,7x/0,64x για ΕΤΕ/Eurobank/Πειραιώς/Alpha Bank, αντίστοιχα, οι οποίοι συγκρίνονται με έναν δείκτη στόχο P/TBV για το 2025 της τάξης της 1,1x για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Βλέπουμε ένα μέσο δυναμικό ανόδου 35% στην κάλυψη των ελληνικών τραπεζών μας», εξηγεί η τράπεζα.
«Η υπερκάλυψη των καθαρών τόκων υποστηρίχθηκε κυρίως από τα χαμηλότερα του αναμενόμενου beta καταθέσεων (συνολικά το μερίδιο των καταθέσεων προθεσμίας αυξήθηκε σε 24% το β’ τρίμηνο από 22% το α’ τρίμηνο). Οι τράπεζες με σχετικά υψηλότερη έκθεση σε πελάτες λιανικής σημείωσαν βραδύτερη μετάβαση στις προθεσμιακές καταθέσεις μέχρι στιγμής. Η ΕΤΕ και η Πειραιώς έχουν μερίδιο των προθεσμιακών καταθέσεων στο 17% και 18%, αντίστοιχα, ενώ για την Alpha και τη Eurobank τα ποσοστά ήταν 29% και 32%, αντίστοιχα. Συνολικά, οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν μέσο ROTE 14% το β΄ τρίμηνο του 23, με μέσο δείκτη NPEs 6,1% ή -30 μ.β. σε τριμηνιαία βάση, και κάλυψη NPEs 57% (-1% σε τριμηνιαία βάση). Ο δείκτης CET1 στο 14,2% , +30 μ.β. σε τριμηνιαία βάση και όλες οι ελληνικές τράπεζες αύξησαν την καθοδήγηση τους για φέτος, με μια μέση προοπτική για το ROTE για ανώτερα επίπεδα από 4%.
Διαβάστε σκόμη
Γιατί τίναξε την μπάνκα η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δίνοντας τίμημα μαμούθ €3,27 δισ. για την Αττική Οδό
Περίπου 720.000 στρέμματα οι πλημμυρισμένες εκτάσεις στη Θεσσαλία από την κακοκαιρία Daniel
Στη Λάρισα έφτασε ο Κυριάκος Μητσοτάκης – Θα πετάξει πάνω από τις πληγείσες περιοχές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ