Tα αμερικανικά επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά από τις αρχές του 2022, καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα προσπαθεί να τιθασεύσει τον πληθωρισμό χωρίς να εκτροχιάσει, παράλληλα, την οικονομία μέσω της αύξησής τους. Κατά την επικείμενη τελευταία συνεδρίαση της Federal Reserve, Τρίτη και Τετάρτη, για το 2023 οι αγορές έχουν προξοφλήσει ότι το συμβούλιο θα κρατήσει στάση αναμονής, επομένως το ενδιαφέρον στρέφεται ήδη στον οδικό χάρτη της επόμενης χρονιάς.
Από την τελευταία αύξηση των επιτοκίων της τον Ιούλιο, η Fed φαίνεται πως έχει σημειώσει σταθερή πρόοδο όσον αφορά τη μείωση του πληθωρισμού, χωρίς να πλήξει την αγορά εργασίας και την ευρύτερη οικονομία. Αυτό, με τη σειρά του, έχει ωθήσει πολλούς αναλυτές της Wall Street στην πρόβλεψη πως τα επιτόκια θα μειωθούν σημαντικά το ερχόμενο έτος.
Ανεξάρτητα από τις κινήσεις της Fed όσον αφορά τη νομισματική της πολιτική το 2024, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή, καθώς τα επιτόκια αποτελούν σημαντικό παράγοντα τόσο για την ευρύτερη οικονομία όσο και τις αξιολογήσεις των μετοχών.
Η όλη κατάσταση αυτή έχει σημασία και για τους καταναλωτές, καθώς οι μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed θα μεταφραστούν πιθανότατα σε χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων, μεταξύ άλλων.
Ιδού η σύνοψη του Business Insider για το τι αναμένεται πως θα κάνει η Fed το 2024, σύμφωνα με τους αναλυτές και επενδυτές της Wall Street:
UBS
Η αμερικανική οικονομία θα εισέλθει σε καθεστώς ύφεσης το 2024, σύμφωνα με τη UBS, κάτι το οποίο θα προκαλέσει επιθετική μείωση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα.
Η UBS ανέφερε σε πρόσφατη ανάλυσή της πως αναμένει μείωση των επιτοκίων της Fed κατά 275 μονάδες βάσης το επόμενο έτος, κάτι το οποίο μεταφράζεται σε 11 μειώσεις των 25 μονάδων βάσης έκαστη.
Οι κινήσεις της Fed «θα αποτελέσουν απάντηση στην ύφεση το β’ και γ’ τρίμηνο του 2024 αλλά και στη συνεχιζόμενη επιβράδυνση τόσο του γενικού όσο και του δομικού πληθωρισμού», σημείωσαν οι αναλυτές της UBS, υποστηρίζοντας πως οι μειώσεις των επιτοκίων θα ξεκινήσουν τον ερχόμενο Μάρτιο.
Macquarie
O συνδυασμός των υψηλότερων επιτοκίων και του εξορθολογισμού του ισολογισμού της Fed σημαίνει πως οι συνθήκες είναι πολύ αυστηρότερες απ’ ό,τι φαίνεται εκ πρώτης όψεως.
Το γεγονός αυτό, συνδυασμένο με τη μείωση του πληθωρισμού υποδεικνύει στην Macquarie πως η Fed θα μειώσει τα επιτόκιά της κατά 225 μονάδες βάσης το 2024.
«Η Fed δεν έχει ακόμα εγκαταλείψει το αφήγημα των υψηλών επιτοκίων για μεγάλο χρονικό διάστημα το οποίο υιοθέτησε στα τέλη Σεπτεμβρίου. Είμαστε της άποψης πως το επιτόκιο αναμένεται να μειωθεί κατά 225 μονάδες βάσης το 2024», ανέφερε σε πρόσφατη ανακοίνωσή της η Μacquarie.
ΙΝG
H μείωση του πληθωρισμού, η εξισορρόπηση της αγοράς εργασίας και οι επιδεινούμενες προοπτικές όσον αφορά τις καταναλωτικές δαπάνες υποδεικνύουν πως η Fed ίσως χρειαστεί να μειώσει τα επιτόκιά της περισσότερο από ό,τι αναμένει η αγορά.
«Έχουμε μέτρια ανάπτυξη και μείωση του πληθωρισμού, καθώς και μία εξορθολογισμένη αγορά εργασίας, αυτό ακριβώς που θέλει να δει η Fed», ανέφερε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ING, Τζέιμς Νάιτλι, προσθέτοντας πως «αυτό θα πρέπει να επιβεβαιώσει το γεγονός πως δεν υπάρχει ανάγκη για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της Fed, ενώ οι προοπτικές για την οικονομία φαίνονται όλο και λιγότερο ευνοϊκές».
Ο Νάιτλι εκτιμά πως η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκιά της το β’ τρίμηνο του 2024 κατά 25 μονάδες βάσης ανά συνεδρίαση, με απώτερο στόχο τη μείωση κατά 150 μονάδες βάσης. Παράλληλα, υποστηρίζει πως οι μειώσεις αυτές θα επεκταθούν και στο 2025, με τουλάχιστον 4 εξ αυτών των 25 μονάδων βάσης έκαστη.
Επενδυτές
Σύμφωνα με το FedWatch Tool της CME, οι αγορές των futures ήδη εκτιμούν μειώσεις των επιτοκίων κατά 125 μονάδες βάσης το 2024, από το 5,25% – 5,50% στο 4% – 4,25%.
Barclays
Η συνεχιζόμενη ανθεκτικότητα της οικονομίας το επόμενο έτος θα κάνει την Fed επιφυλακτική ως προς την πολύ επιθετική μείωση των επιτοκίων της, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Barclays.
H εταιρεία υποστηρίζει πως η Fed θα μειώσει τα επιτόκιά της κατά 100 μονάδες βάσης το 2024 και κατά 100 επιπλέον μονάδες βάσης το 2025.
Οι αναλυτές της τράπεζας δήλωσαν πως οι επενδυτές είναι πολύ απαισιόδοξοι όσον αφορά τη συνεχιζόμενη ανθεκτικότητα της οικονομίας, κάτι το οποίο θα μπορούσε να τροφοδοτήσει την αύξηση του πληθωρισμού.
Αυτός είναι και ο λόγος βάσει του οποίου η Fed μπορεί να μην προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων καθ’ όλη τη διάρκεια του 2024, όπως τόνισαν οι αναλυτές.
Fed
Η μέση εκτίμηση της Fed σύμφωνα με το dot plot chart του Σεπτεμβρίου τοποθετεί το επιτόκιό της στο 5,1% μέχρι τα τέλη του 2025, κάτι το οποίο αντιστοιχεί σε μία μόνο μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Εάν αυτό ισχύει, η αγορά έχει προτρέξει εξαιρετικά όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων, κάτι το οποίο θα μπορούσε, τελικά, να δημιουργήσει μεταβλητότητα στην αγορά.
Η Fed έχει προγραμματίσει την επικαιροποίηση του dot plot chart κατά την συνεδρίαση της FOMC, μέσα στην εβδομάδα, ενώ η προσδοκία πολλών είναι πως η μέση πρόβλεψη όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων θα αυξηθεί στις 50 μονάδες βάσης.
Διαβάστε ακόμα
UBS για Ελλάδα: «Ταύρος» για ομόλογα και οικονομία (γραφήματα)
Μέτρα για την οπαδική βία: Κεκλεισμένων των θυρών οι αγώνες της Super League και οι αγώνες Κυπέλλου
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ