Δίχως εκπλήξεις ολοκληρώθηκε η τελευταία συνεδρίαση της Federal Reserve για τη φετινή χρονιά, με το συμβούλιο να εγκρίνει μια τρίτη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης με αποτέλεσμα τη διαμόρφωση τους στο εύρος του 4,25 με 4,50%. ήτοι στα επίπεδα που βρίσκονταν το Δεκέμβριο του 2022. Το κείμενο της απόφασης, ωστόσο, υιοθετεί σαφώς πιο επιφυλακτικό τόνο προετοιμάζοντας την αγορά για ένα πιο προσεκτικό ρυθμό νομισματικής χαλάρωσης από την νέα χρονιά, όπως ήδη φοβόντουσαν πολλοί αναλυτές.

Είναι χαρακτηριστικό ότι η απόφαση δεν ελήφθη ομόφωνα, καθώς για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση ένα μέλος ψήφισε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα. Πρόκειται για την πρόεδρο της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ.

Σε κάθε περίπτωση, με την τρίτη αυτή περικοπή «κλείνει» μια χρονιά που έμελλε να σηματοδοτήσει το τέλος μιας περιόδου παρατεταμένης περιοριστικής πολιτικής σε μια προσπάθεια να καταπολεμηθεί ο πληθωρισμός που έφτασε έως και στο ζενίθ 23 ετών.

Θυμίζουμε πως η πρεμιέρα της νομισματικής χαλάρωσης έγινε τον Σεπτέμβριο με μια δυναμική μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, καθώς το συμβούλιο αποφάσισε να ανεβάσει… στροφές για να προλάβει έτερες κεντρικές τράπεζες, όπως η ΕΚΤ, που είχαν προπορευτεί και με δεδομένο ότι ο πληθωρισμός βρισκόταν σε σταθερή καθοδική τροχιά.

Ακολούθησε μια μετριοπαθή μείωση 0,25% στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, που έδωσε τη θέση της στη σημερινή απόφαση που ανεβάζει τον συνολικό απολογισμό των περικοπών στη μία ποσοστιαία μονάδα για τη χρονιά.

Όμως, η αγωνία της αγοράς έχει να κάνει με τη στρατηγική της κεντρικής τράπεζας από τη νέα χρονιά, δεδομένου πως οι αντοχές της οικονομίας συνοδεύονται με μια σαφή επιβράδυνση του ρυθμού αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού. Μάλιστα, οι τιμές λιανικής τον Νοέμβριο αυξήθηκαν στο 2,7% σε ετήσια βάση, διευρύνοντας και πάλι την απόσταση από τον επιθυμητό στόχο του 2%.

Ράπισμα από το dot plot

Πραγματικά, το dot plot του συμβουλίου αφήνει να εννοηθεί πως θα ακολουθήσουν μόνο δύο μετριοπαθείς (κατά 25 μ.β.) περικοπές των επιτοκίων μέσα στη νέα χρονιά, πρόβλεψη που συνιστά περικοπή στο μισό(!) των προηγούμενων εκτιμήσεων του συμβουλίου, τον περασμένο Σεπτέμβριο.

Με δύο περικοπές, εκτιμάται πως τα επιτόκια θα προσγειωθούν στο 3,4%, αντί του 2,9% της προηγούμενης πρόβλεψης.

Σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, η FOMC “βλέπει” το ουδέτερο επίπεδο των επιτοκίων στο 3%, ήτοι 0,1% παραπάνω από το dot plot του Σεπτεμβρίου.

Αναθεώρηση και των οικονομικών προβλέψεων

Σημαντικές αλλαγές έγιναν και στις οικονομικές προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας. Συγκεκριμένα αναθεωρήθηκε προς τα πάνω η εκτίμηση για τους ρυθμούς ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας, που πλέον αναμένεται να “τρέξει” στο 2,5%, ήτοι μισή μονάδα πάνω από την πρόβλεψη του Σεπτεμβρίου.  Αν και μακροπρόθεσμα το ΑΕΠ αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 1,8%.

Προς τα πάνω άλλαξαν και οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό, με τον δομικό πληθωρισμό να αναμένεται να κινηθεί στο 2,5% την επόμενη χρονιά, αντί του αναμενόμενου 2,2%, πριν τελικά καταλήξει στο 2,2% το 2026 και τελικά στον στόχο του 2% το 2027. 

Όσον αφορά την ανεργία, ο δείκτης εκτιμάται πλέον πως θα κινηθεί στο 4,3% το 2025, αντί της προηγούμενης πρόβλεψης για 4,4%.

Διαβάστε ακόμη

Κίνηση ματ από τη Merck στον κλάδο των φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας – Το deal με την Hansoh

Πώς ένα μικρό πουλί βοήθησε στην αναστήλωση της Παναγίας των Παρισίων

Κομισιόν: Η Ελλάδα μείωσε αισθητά τα διαφυγόντα έσοδα από τον ΦΠΑ (upd)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα