Οι επενδυτές ποντάρουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα οδηγήσουν το επόμενο ράλι, καθώς οι αμερικανικές μετοχές έχουν γίνει πολύ ακριβές και… ξυπνούν μνήμες από τη φούσκα των dot-com.
Ειδικότερα, όπως αναφέρει το Bloomberg, τα hedge funds είναι πλέον πιο εκτεθειμένα από ποτέ σε ευρωπαϊκές μετοχές αναφέρει έκθεση της Goldman Sachs. Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν επίσης ενισχύσει τις τοποθετήσεις στους στις μετοχές της Ευρώπης στο μεγαλύτερο βαθμό από τον Ιούνιο του 2020, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Bank of America.
Η προοπτική της «υπεραπόδοσης της Ευρώπης έναντι των αμερικανικών μετοχών έχει στέρεα βάση», δήλωσε ο Πολ Μπρέιν, αναπληρωτής επικεφαλής επενδύσεων της Newton Investment Management. «Οι μετοχές της Big Tech στην αμερικανική αγορά φαίνεται να έχουν φτάσει στα υψηλά τους και μπορεί να αντιμετωπίσουν πιέσεις λόγω του ανταγωνισμού και των ρυθμιστικών παρεμβάσεων μετά το πρόσφατο ράλι».
Μάλιστα, οι μετοχές της ευρωζώνης αυξήθηκαν κατά περίπου 4% τον Μάρτιο, ξεπερνώντας τις αντίστοιχες αμερικανικές, και οι επενδυτές αναμένουν ότι θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν αν η ανάκαμψη ενισχύσει τα εταιρικά κέρδη. Αυτό συμβαίνει καθώς η φρενίτιδα για την τεχνητή νοημοσύνη που καταλαμβάνει την αμερικανική αγορά οδηγεί στην πλήρη εξάρτηση του δείκτη αναφοράς S&P 500 από μια ομάδα σχετικά ακριβών μετοχών τεχνολογίας.
Οι τοποθετήσεις των hedge funds στην Ευρώπη έναντι του MSCI All-Country World Index ήταν 5,8% overweight την περασμένη εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί, σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman Sachs.
Παρά τα κέρδη των ευρωπαϊκών μετοχών το Μάρτιο, ο δείκτης αναφοράς Stoxx 600 Index εξακολουθεί να φαίνεται φθηνός. Ο προθεσμιακός λόγος τιμής προς κέρδη 12 μηνών είναι 14 και είναι ελαφρώς υψηλότερος από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, σύμφωνα με το Bloomberg. Ακόμη κι αν βγάλουμε τις πανάκριβες μετοχές τεχνολογίας, ο S&P 500 κινείται πια σε πολύ ακριβό έδαφος.
Η μεγαλύτερη στάθμιση της Ευρώπης σε πιο κυκλικούς τομείς δραστηριότητας θα μπορούσε να λειτουργήσει υπέρ της, καθώς οικονομίες όπως η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο φαίνονται έτοιμες να αποφύγουν την παρατεταμένη ύφεση και η ανάπτυξη σε παγκόσμιο επίπεδο αναμένεται να στηρίξει την ανάπτυξη της Ευρώπης. Η έναρξη της χαλάρωσης των επιτοκίων μπορεί επίσης να βοηθήσει.
Βελτιώνεται το κλίμα για τις μετοχές στην Ευρώπη
Ο δραστικός περιορισμός των short θέσεων δείχνει επίσης ότι το κλίμα σε ό,τι αφορά τις ευρωπαϊκές μετοχές βελτιώνεται, σύμφωνα με την S&P Global. Οι εκτιμώμενες θέσεις short στην Ευρώπη μειώθηκαν σε λιγότερο από 0,2% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς στο τέλος του περασμένου έτους, το χαμηλότερο επίπεδο τουλάχιστον μιας δεκαετίας, και έκτοτε παραμένουν κοντά σε αυτό το επίπεδο.
Η ομάδα EMEA iShares της BlackRock συμπεριλαμβανομένων των Καρίμ Τσεντίντ κκαι Λόρα Κούπερ, βλέπει ενδείξεις ότι τα κεφάλαια επιστρέφουν στην Ευρώπη. “Είμαστε υπέρ της Ευρώπης”, είπαν σε συνέντευξή τους. “Βλέπουμε ροές κεφαλαίων να επιστρέφουν, μεταξύ άλλων από αμερικανούς επενδυτές, οπότε έχουμε αρχίσει να είμαστε πιο ζεστοί προς τις ευρωπαϊκές μετοχές”.
Η ομάδα της BlackRock παραμένει overweight στις αμερικανικές μετοχές με μακροπρόθεσμη προοπτική, ποντάροντας σε περισσότερα κέρδη από τις μετοχές που ενισχύονται χάρη στην έξαρση της τεχνητή νοημοσύνη. Άλλοι συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν σε ένα διαρκές ράλι των αμερικανικών μετοχών, προσδοκώντας ότι οι μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης θα συνεχίσουν να έχουν αύξηση των κερδών.
Αντίθετα, με βάση τις καταγεγραμμένες μέχρι σήμερα επιδόσεις τους, οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν υποδώσει συντριπτικά συγκριτικά με τις αντίστοιχες εταιρίες στις ΗΠΑ, μετά το 2008, με σύντομες περιόδους σχετικής ανάκαμψης. Το τελευταίο σημαντικό συμβάν υπεραπόδοσης των ευρωπαϊκών μετοχών κράτησε τέσσερις μήνες, μεταξύ Οκτωβρίου 2022 και Μαρτίου 2023, όταν ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υπεραπέδωσε του δείκτη S&P 500 κατά περισσότερες από 12 ποσοστιαίες μονάδες.
Διαβάστε ακόμη
Επενδυτική βαθμίδα: Η σκληρή» Moody’s και οι κινήσεις των οίκων αξιολόγησης για την Ελλάδα
Έγινε το επόμενο βήμα στη συνεργασία ΤΕΜΕΣ και D-Marinas για τη μαρίνα της Πύλου
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ