Για σταθερό (solid) ξεκίνημα της φετινής χρονιάς κάνει λόγο η Euroxx, αναφερόμενη στα τριμηνιαία αποτελέσματα της Austriacard Holdings, με την πορεία της εισηγμένης να είναι αξιόλογη παρά τη δυσμενή, όπως λέει η χρηματιστηριακή, σύγκριση με το α’ τρίμηνο του 2023.
Όπως υπενθυμίζει η Euroxx, τα έσοδα και τα προσαρμοσμένα EBITDA της ACAG ανήλθαν σε 91,8 εκατ. ευρώ και 13,7 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, με τη διοίκηση να δίνει guidance για αύξηση εσόδων κατά 10% το 2024, με ταυτόχρονη αύξηση του adj. EBITDA κατά 10-12%.
Αυτό θα πρέπει να φέρει το adj. EBITDA σε επίπεδα άνω των 55 εκατ. ευρώ το 2024, γεγονός που συνεπάγεται έναν πολύ ελκυστικό δείκτη adj. EV/EBITDA σε περίπου 5,7x με αναλογία P/E (τιμή προς κέρδη ανά μετοχή) κοντά στο 10x.
Τα σημεία «κλειδιά» του α’ τριμήνου
Η Austriacard ανέφερε αύξηση εσόδων και EBITDA κατά 1,4% και 1,1% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του 2024. Η Euroxx σημειώνει ότι το α’ τρίμηνο του 2023 τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 48,7% σε ετήσια βάση, καθώς πέρυσι η εταιρεία σημείωσε ισχυρότερη απόδοση το α’ εξάμηνο, ενώ το αντίστροφο αναμένεται για το 2024.
Συνολικά, το αργό ξεκίνημα του κλάδου Secure Chip and Payments Solutions (-8,4% ετησίως) υπεραντισταθμίστηκε από την ισχυρή ανάπτυξη του τομέα Τεχνολογιών Ψηφιακού Μετασχηματισμού (+181% που οφείλεται σε έργα του Ταμείου Ανάκαμψης RRF) και της Διαχείρισης Κύκλου Ζωής Εγγράφων (+9,6% σε ετήσια βάση).
Ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε τον Μάρτιο σε 103 εκατ. ευρώ (από 95 εκατ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2023) λόγω των υψηλότερων αποθεμάτων και απαιτήσεων, κυρίως για την αντιμετώπιση της εξάντλησης των αποθεμάτων, που σχετίζονται με την Covid, αλλά και για τη στήριξη της επιχειρηματικής επέκτασης.
Υποστηρικτικό το guidance για το 2024
Σύμφωνα με τη διοίκηση, το pipeline για το υπόλοιπο του έτους είναι ισχυρό, με πολλά σημαντικά συμβόλαια που έχουν υπογραφεί κατά την περίοδο και τα οποία θα επηρεάσουν θετικά την απόδοση από το β’ τρίμηνο του 2024 και μετά.
Ως αποτέλεσμα, η Austriacard αναμένει το 2024 τα προσαρμοσμένα έσοδα να αυξηθούν κατά περίπου 10% με adj. EBITDA κατά περίπου 10%-12% υψηλότερα, ενισχύοντας περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους.
Η Euroxx τονίζει ότι τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου είναι πολύ υποστηρικτικά παρά το αδύναμο ξεκίνημα για τον τομέα Secure Chip and Payments Solutions. Το pipeline των συμβάσεων και το guidance συνεπάγονται, κατά την άποψη της χρηματιστηριακής, ένα adj. EBITDA στα επίπεδα άνω των 55 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη άνω 20 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2024.
Οι δείκτες EV/EBITDA και P/E (c.5.7x και c.10.5x) είναι πολύ χαμηλότεροι από το μέσο όρο των ομοειδών εταιρειών (EV/EBITDA 7-8x, P/E 13-14x) παρά τη σταθερή λειτουργική ανάπτυξη (10-12% ετησίως) και την σχετικά χαμηλή μόχλευση έναντι των ομοτίμων (καθαρός δανεισμός προς EBITDA σε περίπου 2x).
Διαβάστε ακόμη
Bloomberg: «Εξαιρετικό το να είσαι Ελληνας εφοπλιστής σε καιρούς παγκόσμιας αβεβαιότητας»
Μητσοτάκης: Εθνική προτεραιότητα η αντιμετώπιση της ακρίβειας (vid)
Γιάννης Αλαφούζος: Επικρατεί κομφούζιο για τα εναλλακτικά καύσιμα στη Ναυτιλία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ