Σύσταση «buy» και τιμή – στόχο στα 3,30 ευρώ (από 2,9 ευρώ προηγουμένως) δίνει για τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ η Eurobank Equities, η οποία πιστεύει ότι η συμφωνία για το WACC «ξεκλειδώνει» την επόμενη… πίστα για την εισηγμένη.
Οι ρυθμιστικές αρχές, σε μια αξιοσημείωτη απόφαση που δημοσιεύθηκε την προηγούμενη εβδομάδα, αναθεώρησαν στο εύρος 7,45% – 7,57% το WACC (απόδοση ρυθμιζόμενης περιουσιακής περιουσίας) για την περίοδο 2023 – 2025 (από 6,1 προηγουμένως).
«Αυτή η αλλαγή θα “ξεκλειδώσει” περαιτέρω αξία για τον ΑΔΜΗΕ και θα λειτουργεί ως καλαλύτης για την περαιτέρω άνοδο της μετοχής, έπειτα από μια σχετικά απογοητευτική επίδοση μέσα στο 2022» τονίζει η χρηματιστηριακή εταιρεία.
Συγκεκριμένα, το ενισχυμένο WACC, σε συνδυασμό με το επενδυτικό πλάνο των 5 δισ. ευρώ σε βάθος 10ετίας, καθιστούν τον ΑΔΜΗΕ ως έναν από τους πλέον ελκυστικούς παίχτες ανάμεσα στις ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου.
Ταυτόχρονα, σύμφωνα με την Eurobank Equities, το υψηλότερο WACC θα οδηγήσει σε αύξηση της κερδοφορίας, καθώς τα EBITDA αναμένεται να αναθεωρηθούν επί τα βελτίω κατά 2% έως 17% σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις.
Έτσι, τα EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων) εκτιμάται να φθάσουν κοντά στα 236 εκατ. ευρώ το 2023, σημειώνοντας άνοδο κατά 21% σε σχέση με το 2022. Νέα αύξηση κατά τουλάχιστον 20% αναμένεται και το 2024.
Η συμφωνία για το WACC, παράλληλα, είναι πιθανό να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο για τη διάθεση του 20% της «Διασύνδεσης Αριάδνη», θυγατρικής του ΑΔΜΗΕ για την ηλεκτρική σύνδεση της Κρήτης. Οι δεσμευτικές προσφορές είναι πιθανό να υποβληθούν εντός του Σεπτεμβρίου, με την σχετική διαδικασία να ολοκληρώνει έως τα τέλη του 2023. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Eurobank Equities, για το 20% των μετοχών θα μπορούσε να υπάρξει ένα αντίτιμο άνω των 60 εκατ. ευρώ, το οποίο προσεγγίζει το 11% της χρηματιστηριακής αξίας του ΑΔΜΗΕ.
Λαμβάνοντας όλα αυτά υπόψη, όπως προαναφέρθηκε, η χρηματιστηριακή εταιρεία αναβαθμίζει κατά 2% έως 17% τους στόχους για την περίοδο 2023 – 2025, περιμένοντας EBITDA 236 εκατ. ευρώ το 2023, 303 εκατ. ευρώ το 2024 και 348 εκατ. ευρώ το 2025.
Παρά το γεγονός ότι τα παραπάνω έχουν ήδη αποτυπωθεί στο χρηματιστηριακό ταμπλό, καταλήγει η Eurobank Equities, η μετοχή του ΑΔΜΗΕ παραμένει ελκυστική, καθώς εξακολουθεί να διαπραγματεύονται με discount της τάξης του 18%.
Ας σημειωθεί ότι η σημερινή τιμή της εισηγμένης στο Χ.Α. βρίσκεται στα 2,4 ευρώ, μετρώντας κέρδη άνω του 40% μέσα στο 2023. Η κεφαλαιοποίηση, δε, ανέρχεται στα 561 εκατ. ευρώ.
Διαβάστε ακόμα
H… checklist των τραπεζών μετά την επιτυχή ολοκλήρωση των stress tests
Στο σφυρί βγαίνει οικόπεδο «φιλέτο» γνωστού επιχειρηματία στη Γλυφάδα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ