Σύσταση «buy» και τιμή στόχο στα 15,7 ευρώ δίνει για τη μετοχή του ΟΤΕ η Eurobank Equities, σε μια πρώτη αντίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα του α’ τριμήνου.
Σύμφωνα με την ανάλυση της χρηματιστηριακής εταιρείας, η τρέχουσα αξία της μετοχής (13,4 ευρώ) αντιστοιχεί σε 4,5x EV/EBITDA, έχοντας discount 10% σε σχέση με την πρόσφατη ιστορία του ΟΤΕ και 20% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τηλεπικοινωνιακό κλάδο.
Παρά την απουσία καταλύτη σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, η Eurobank Equities εξηγεί ότι το ισοζύγιο ρίσκου – επιβράβευσης είναι θετικό, ιδίως λαμβάνοντας υπόψη ότι τα τρέχοντα επίπεδα τιμών αντανακλούν επιστροφή κεφαλαίου μόλις 2,4% ή αλλιώς λειτουργικές δαπάνες/πωλήσεις κοντά στο 26% (19% ο μέσος όρος της βιομηχανίας).
Επομένως, χαρακτηρίζει τις πιέσεις στη μετοχή ως «υπερβολικά τιμωρητικές».
Όσον αφορά τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου, επισημαίνει ότι η αύξηση του ανταγωνισμού οδήγησε σε μείωση των εσόδων από την σταθερή τηλεφωνία, κάτι το οποίο σε συνδυασμό με τις αδύναμες επιδόσεις στην αγορά της Ρουμανίας, είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση των προσαρμοσμένων EBITDA κατά 1%. Αντίθετα, οι τάσεις στην κινητή τηλεφωνία αποδείχθηκαν εύρωστες, με τα έσοδα να διευρύνονται κατά 2,7%.
Χάρη στην απουσία έκτακτων χρεώσεων, πάντως, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 135 εκατ. ευρώ, δηλαδή ήταν αυξημένα κατά 5% σε ετήσιο επίπεδο. Πολύ ισχυρή αποδείχθηκε η ταμειακή ροή, η οποία έφθασε στα 229 εκατ. Ευρώ, ενώ το καθαρό χρέος περιορίστηκε σε μόλις 262 εκατ. ευρώ από 469 εκατ. ευρώ το 2022.
Για το σύνολο του 2023, η Eurobank Equities αναγνωρίζει ότι οι προβλέψεις υπόκεινται σε περιορισμένους καθοδικούς κινδύνους, καθώς ο ΟΤΕ είναι λιγότερο εκτεθειμένος -σε σχέση με τις ευρωπαϊκές εταιρείες- στις αυξητικές τάσεις σε ενέργεια και μισθούς. Ταυτόχρονα, διαθέτει έναν αισθητά ισχυρότερο ισολογισμό.
Σ’ αυτό το πλαίσιο, αναμένει αύξηση των προσαρμοσμένων EBITDA κατά 1% το 2023 και κατά 1,9% το 2024.
Διαβάστε ακόμα
TUI: Βλέπει φέτος ισχυρή ζήτηση για τα ελληνικά νησιά, πάνω από το 2019 – Οι top προορισμοί
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ