Σύσταση αγοράς με τιμή – στόχο τα 9,80 ευρώ δίνει για την μετοχή του ΟΠΑΠ η Eurobank Equities σε ανάλυση της, εν όψει των αποτελεσμάτων εξαμήνου της 9ης Σεπτεμβρίου. Το υψηλό μονοψήφιο ποσοστό των κερδών Ebidta είναι το θεμέλιο των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής, όπως αναφέρει. Στο τρίμηνο, ο ΟΠΑΠ θα εμφανίσει κέρδη Ebidta 94 εκατ. ευρώ εκτιμώντας ότι η προηγούμενη πρόβλεψή της για λειτουργικά κέρδη 267 εκατ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης, ίσως είναι συντηρητική.
Το δεύτερο τρίμηνο θα σημαδευτεί απο την πλήρη επίδραση της καραντίνας του Covid-19 καθώς το δίκτυο ξεκίνησε στις 11 Μαϊου, ενω τα VLT’S παρέμειναν κλειστά μέχρι τις αρχές Ιουνίου. Γι αυτό η εταιρεία αναμένει τα έσοδα να μειωθούν κατά 58% σε σχέση με περύσι δεδομένου τις λιγότερες ημέρες λειτουργίας και των ευρείων αναβολών στα παιχνίδια στοιχήματος.
Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή ο ΟΠΑΠ θα έχει επιπτώσεις απο τους περιορισμούς κοινωνικής απόστασης ωστόσο η επέκταση των αθλητικών γεγονότων στο τρίτο τρίμηνο θα δώσει μια ώθηση στα παιχνίδια. Το κύριο θέμα για τον οργανισμό είναι η λήξη του υφιστάμενου καθεστώτος τυχερών παιχνδιδιών ( διαδικτυακό ) τον Οκτώβριο του 2020. H χρηματιστηριακή σημειώνει ότι κατά τη λήξη ο ΟΠΑΠ θα αρχίσει να πιέσει χαμηλότερο ποσοστό φόρου 5% το οποίο θα οδηγήσει σε έλλειμμα τον κρατικό προϋπολογισμό. Οι διαπραγματεύσεις θα ξεκινήσουν σύντομα και η χρηματιστηριακή σημειώνει πως η προπληρωμή 1,8 δις. ευρώ απο τον ΟΠΑΠ για την περίοδο 2021-2030 αξίζει 2 ευρώ ανά μετοχή.
Η τιμή – στόχος του ΟΠΑΠ έχει υπολογιστεί με βάση την μέθοδο DCF ( ελεύθερες ταμειακές ροές ) και το ποσοστό σταθμισμένου κεφάλαιου WACC στο 8,9% ενω έχει υπολογιστεί επίσης η αξία πριν απο την αποπληρωμή.