Σε αναβάθμιση της τιμής στόχου για την Aegean Airlines στα 17,8 ευρώ, από 13,8 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Eurobank Equities. Πρόκειται για περιθώριο ανόδου (upside) σχεδόν 30% και 57,8% σε σύγκριση με τα 11,28 ευρώ (κλείσιμο 21 Ιουνίου). Επιπλέον, επαναλαμβάνει τη σύσταση buy (αγορά).
Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή, η αναμενόμενη απόδοση ορίζεται στο 64,9% και σε συνδυασμό με το αναμενόμενο μέρισμα της τάξης του 7,7%, η συνολική μερισματική απόδοση υπολογίζεται στο 72,6%.
Κάνοντας λόγο για ακόμη μία αναβάθμιση, η Eurobank Eq. τονίζει ότι το 2024 φαίνεται πως θα είναι πολύ πιο ανθεκτικό από τις προηγούμενες εκτιμήσεις της, δεδομένης της ισχυρής ζήτησης και των εύλογων προσθηκών χωρητικότητας στο υπόλοιπο του έτους. Το βελτιωμένο outlook εκδηλώνεται στην αναβάθμιση της χρηματιστηριακής για το 2024, όπου προσαρμόζει με ακρίβεια την υπόθεση των εσόδων της μονάδας, προβλέποντας πλέον σταθερές αποδόσεις σε ετήσια βάση.
Από την πλευρά του κόστους, λαμβάνει υπόψη τη συμφωνία με την Pratt & Whitney για ένα σύστημα αποζημίωσης σχετικά με την προσγείωση του στόλου της οικογένειας Airbus neo, την υποκείμενη συγκράτηση του κόστους και το χαμηλότερο κόστος ανά μονάδα καυσίμου, προβλέποντας τώρα αύξηση μόλις 0,5% το 2024 σε ετήσια βάση (επίπεδο EBITDAR).
Ως εκ τούτου, ενισχύει την εκτίμησή της για το EBITDA του 2024 κατά 14% στα 415 εκατ. ευρώ, αναμένοντας τώρα αύξηση κατά 4% σε ετήσια βάση σε σύγκριση με μείωση κατά 9% που ενσωματώθηκε στην προηγούμενη εκτίμησή της, με το 2024 να σηματοδοτεί άλλη μια χρονιά ρεκόρ για τον ελληνικό αερομεταφορέα.
Όσον αφορά το μέλλον, η Eurobank Equities κάνει λόγο για συγκρατημένη αύξηση της χωρητικότητας της Aegean (+4 με +5% σε ετήσια βάση) εν μέσω συντήρησης των κυλιόμενων κινητήρων του στόλου, ένα παρόμοιο +5% ετησίως σε επιβάτες και χαμηλούς ναύλους, διαμορφώνοντας έτσι την ετήσια αύξηση εσόδων στο +5%.
Έχοντας αυτό υπόψη και δεδομένου ότι ο ελληνικός τουρισμός βρίσκεται σε διαρθρωτική ανάπτυξη, η χρηματιστηριακή αναμένει πως το συνολικό πλαίσιο ζήτησης/προσφοράς δε θα επιβαρύνει σημαντικά την τιμολόγηση.
Σε αυτό το πλαίσιο και υποθέτοντας ότι η αντιστάθμιση του κόστους (λόγω της προσγείωσης του στόλου) θα συνεχίσει να μετριάζει τα αυξημένα κόστη και στις δύο περιόδους 2025-2026, η Eurobank Eq. αυξάνει τις προβλέψεις της κατά 10-14% για το EBITDA του 2025-2026 (EBITDA 438 εκατ. ευρώ το 2025 και 462 εκατ. ευρώ το 2026 – αύξηση +5% κατά μέσο όρο).
Αναφερόμενη στην αποκατάσταση του ισολογισμού, η χρηματιστηριακή υπολογίζει σε επιστροφή κεφαλαίου της τάξης του 6-7% στα επόμενα τρία χρόνια. Η αναβάθμιση των κερδών έχει ως αποτέλεσμα την άνοδο της τιμής στόχου στα 17,8 ευρώ (από 13,8 ευρώ ανά μετοχή προηγουμένως).
Η αποτίμηση φαίνεται ελκυστική για την Eurobank Equities, καθώς η μετοχή της Aegean διαπραγματεύεται με discount 20% στα μεσαία επίπεδα EV/EBITDA.
Διαβάστε ακόμη
Σχέδιο για μόνιμες και μεγαλύτερες αυξήσεις μισθών
Το «σπριντ» για τις κορυφαίες θέσεις στην ΕΕ ξεκίνησε – Η μπλόφα της Τζόρτζια Μελόνι
Αγώνας δρόμου για την κάλυψη χιλιάδων θέσεων εργασίας στην πληροφορική
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ