Νέα επιδείνωση εμφανίζουν οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων, μετά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει τα επιτόκια με τον μεγαλύτερο ρυθμό από την ίδρυση του ευρώ.
Πιο συγκεκριμένα, η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης ανακοίνωσε την αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, κάτι που σημαίνει ότι το βασικό επιτόκιο διαμορφώνεται πλέον στο 1,25% (από 0,5% προηγουμένως), το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 1,5% (από 0,75% προηγουμένως) και το επιτόκιο καταθέσεων στο 0,75% (από 0% προηγουμένως).
Η απόφαση της Φρανκφούρτης έρχεται να επιβεβαιώσει τη «στροφή» της Κριστίν Λαγκάρντ και των υπόλοιπων τραπεζιτών σε μια στρατηγική σαφώς πιο επιθετική, ενόσω το πληθωριστικό φαινόμενο συνεχίζει να «γιγαντώνεται», περιορίζοντας το διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών και αυξάνοντας το κόστος παραγωγής των επιχειρήσεων.
Ωστόσο, η επιλογή των υψηλότερων επιτοκίων συνοδεύεται από μια «θυσία». Αυτής της ανάπτυξης, καθώς η σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής αντιμετωπίζει τον πληθωρισμό, αλλά ταυτόχρονα υπονομεύει τις προοπτικές της οικονομικής ανάπτυξης. Μια εξέλιξη, η οποία σε συνδυασμό με την εντεινόμενη ενεργειακή κρίση, είναι πολύ πιθανό να οδηγήσει την οικονομία της Ευρωζώνης στο χείλος της ύφεσης.
Λαμβάνοντας αυτά υπόψη, οι επενδυτές σπεύδουν να ξεφορτωθούν τα ομόλογα της Ευρώπης, φοβούμενοι το ενδεχόμενο επιβράδυνσης της ανάπτυξης. Είναι ενδεικτικό ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας ενισχύεται κατά 10 μονάδες βάσης και ανέρχεται στο 3,95%, δηλαδή μία ανάσα από το ψυχολογικό όριο του 4%.
Από εκεί και πέρα, η απόδοση του γερμανικού ομολόγου αυξάνεται κατά 10 μονάδες βάσης και καθορίζεται στο 1,67% -το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Ιουνίου. Στην Ισπανία η άνοδος ανέρχεται στις 9 μονάδες βάσης (2,83%), στη Γαλλία στις 10 μονάδες (2,24%) και στην Πορτογαλία στις 7 μονάδες (2,72%).
Όσον αφορά την Ελλάδα, η αντίδραση είναι αρκετά ψύχραιμη, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να εμφανίζει απειροελάχιστες μεταβολές (μισή μονάδα βάσης) και να παραμένει στο 4,15%. Τα δε, spreads (απόκλιση από την απόδοση των γερμανικών ομολόγων) περιορίζονται κάτω του ορίου των 250 μονάδων.
Διαβάστε επίσης
«Παράθυρο» στο δίμηνο Μαρτίου – Απριλίου 2023 για την εισαγωγή του ΔΑΑ στο Χρηματιστήριο
Ρεύμα: Έως και τέσσερις φορές πάνω οι μετακινήσεις μεταξύ των παρόχων ενέργειας