Ο πληθωρισμός ήταν το κυρίαρχο ζήτημα του 2022 για τις περισσότερες χώρες στον κόσμο. Οι επιπτώσεις έγιναν αισθητές στην επιδείνωση του βιοτικού επιπέδου, την υψηλότερη ανισότητα, το αυξημένο κόστος δανεισμού, τις απώλειες στην αγορά μετοχών και ομολόγων και τα σποραδικά οικονομικά ατυχήματα (ευτυχώς μικρά και περιορισμένα μέχρι τώρα). αναφέρει σε άρθρο του στους FT o Ελ Εριάν.

Σε αυτό το νέο έτος, η ύφεση ή ο φόβος της ύφεσης, διαδραματίζει μαζί τον πληθωρισμό πρωταγωνιστικό ρόλο στην παγκόσμια οικονομία και είναι πιθανό να τον εκτοπίσει.

Η στροφή της Fed σε μια επιθετική προκαταβολική αύξηση των επιτοκίων ήρθε πολύ αργά για να αποτρέψει την επέκταση του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών και στους μισθούς. Συνεπώς, ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει υψηλός στο 4% περίπου, να είναι λιγότερο ευαίσθητος στις μεταβολές των επιτοκίων και να εκθέσει την οικονομία σε υψηλότερο κίνδυνο ατυχημάτων που προκαλούνται από πρόσθετα λάθη πολιτικής που υπονομεύουν την ανάπτυξη.

H εφαρμογή ορθότερων πολιτικών, συμπεριλαμβανομένης της βελτίωσης της ανταπόκρισης της προσφοράς και της προστασίας των πιο ευάλωτων τμημάτων του πληθυσμού, μπορεί να αντιμετωπίσει την παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση και, στην περίπτωση των ΗΠΑ.  Από την άλλη πλευρά, πρόσθετα λάθη στις εφαρμοζόμενες πολιτικές μπορεί να οδηγήσουν σε αυτοτροφοδοτούμενα αρνητικά σπιράλ με υψηλό πληθωρισμό και αύξηση των επιτοκίων, αποδυνάμωση της πίστωσης και πιεσμένα κέρδη και πίεση στη λειτουργία της αγοράς.

Κρίνοντας από τις τιμές στην αγορά, περισσότεροι επενδυτές ομολόγων φαίνεται να το καταλαβαίνουν καλύτερα, μεταξύ άλλων με την άρνησή τους να ακολουθήσουν την καθοδήγηση της Fed για τα επιτόκια φέτος. Αντί για μια σταθερή πορεία με αυξήσεις επιτοκίων για το 2023, πιστεύουν ότι οι πιέσεις της ύφεσης θα οδηγήσουν σε περικοπές αργότερα φέτος. Αν αυτό αποδειχθεί σωστό, τα κρατικά ομόλογα θα προσφέρουν τις αποδόσεις και την αντιστάθμιση κινδύνου που τόσο έλλειψαν το 2022.

Μέρη της αγοράς μετοχών, ωστόσο, εξακολουθούν να προεξοφλούν μια «ομαλή προσγείωση». Η συμφιλίωση αυτών των διαφορετικών σεναρίων δεν είναι σημαντική μόνο για τους επενδυτές. Χωρίς καλύτερη ευθυγράμμιση εντός των αγορών και των μηνυμάτων που στέλνουν οι κεντρικές τράπεζες, τα ευνοϊκά οικονομικά και χρηματοοικονομικά αποτελέσματα που όλοι επιθυμούμε δεν θα αποδειχθούν απλώς λιγότερο πιθανά. Θα έρθουν επίσης αντιμέτωπα με τον κίνδυνο πιο δυσάρεστων αποτελεσμάτων σε μια εποχή χαμηλότερης οικονομικής και ανθρώπινης ανθεκτικότητας σημειώνει ο Ελ Εριάν σε άρθρο του στους FT.

Διαβάστε ακόμη

Παύλος Γλύξμπουργκ: Το real estate του διαδόχου χωρίς θρόνο με τα έξι σπίτια και την πάμπλουτη σύζυγο (pics)

Απόστολος Πίτσος (1918-2023): Ο εμβληματικός βιομήχανος που «μπήκε» σε κάθε ελληνικό σπίτι (pics)

RND Investments Greece: Έρχεται επένδυση €107 εκατ. στην Αιτωλοακαρνανία