Το πρόσφατο sell-off στις χρηματιστηριακές αγορές δεν θα είναι αρκετό για να πείσει την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια, δήλωσε ο οικονομολόγος Mohamed El-Erian στο CNBC την Παρασκευή.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν πληγεί σκληρά από μια σειρά ανησυχιών τις τελευταίες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένου του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, μιας διακύμανσης των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών, της αύξησης του κόστους δανεισμού και των αποδόσεων των ομολόγων και των οικονομικών ανησυχιών στην Ιταλία.
“Δεν νομίζω ότι το πάρτι έχει τελειώσει. Πιστεύω ότι αυτό που βλέπουμε είναι μια μετάβαση στα καθεστώτα”, δήλωσε ο El-Erian, επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz.
“Από εκεί που οι αγορές ήταν ευνοημένες από την άφθονη, προβλέψιμη ρευστότητα, τώρα πρέπει να αναγνωρίσουν ότι διαφορετικές βασικές αρχές θα καθορίσουν τις τιμές των assets”, εξήγησε.
Ο κίνδυνος ρευστότητας
Όταν ρωτήθηκε ποιοι δείκτες της αγοράς τον ανησυχούν, ο El-Erian απάντησε: “Νομίζω ότι αυτό το θέμα της απόκλισης είναι πολύ σημαντικό”.
“Βλέπουμε ότι οι διαφορές επιτοκίων μεταξύ Γερμανίας και ΗΠΑ επεκτείνονται σε υψηλά επίπεδα (και) θα δούμε μεγαλύτερη πίεση στις αγορές συναλλάγματος. Φυσικά, ο καλύτερος τρόπος αντιμετώπισης αυτού του φαινομένου είναι η Ευρώπη να οργανώσει τις πολιτικές της και να συνέλθει”, τόνισε ο οικονομολόγος.
Την Πέμπτη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) διατήρησε την πολιτική της αμετάβλητη, παραμένοντας σε πορεία προς αύξηση των επιτοκίων κάποια στιγμή μετά το επόμενο καλοκαίρι. Η ΕΚΤ επιβεβαίωσε επίσης το σχέδιο για τη λήξη της νομισματικής χαλάρωσης (QE) μέχρι το τέλος του 2018.
“Το δεύτερο ζήτημα που πιστεύω ότι είναι σημαντικό είναι ο υποτιμημένος κίνδυνος ρευστότητας … Ο κίνδυνος ρευστότητας επέστρεψε και οι επενδυτές πρέπει να δώσουν προσοχή σε αυτό”, τόνισε ο El-Erian.