Η αμερικανική τράπεζα Citi αυξάνει τις τιμές στόχους για Τράπεζα Πειραιώς και Εθνική Τράπεζα, μένοντας «αγοραστής» όπως επισημαίνει. Οι νέες στόχοι είναι τα 5,00 ευρώ από 4,15 ευρώ πριν για την Τράπεζα Πειραιώς, ενώ για την Εθνική Τράπεζα, η νέα τιμή στόχο αυξάνεται σε 8,80 ευρώ από 7,60 ευρώ πριν.
Η Citi εξετάζει και δύο εναλλακτικά σενάρια για τις μετοχές των δύο τραπεζών, με το θετικό να αυξάνει την τιμή στόχο στα 6,05 ευρώ για την Πειραιώς και στα 10,4 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα. Στο αρνητικό σενάριο, η τιμή στόχος μειώνει σε 3,50 ευρώ για την Πειραιώς και στα 6,45 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα.
Ο οίκος αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις του για τις επιδόσεις των δύο τραπεζών μετά τις επικαιροποιημένες προβλέψεις που έδωσαν οι διοικήσεις για την περίοδο 2024-2026. Οι νέες εκτιμήσεις δίνουν μεγάλη σημασία και στην επανέναρξη της διανομής μερίσματος από τα κέρδη.
Η απόδοση κεφαλαίου θα είναι ο παράγοντας κλειδί για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζα. Η Citi προβλέπει ετήσια παραγωγή κεφαλαίου 2,65% για κάθε έτος την περίοδο 2024-2026 περίπου. Το 2026 ο δείκτης εποπτικών κεφαλαίων CET1 θα έχει διαμορφωθεί στα επίπεδα του 19,3% ή πάνω από 5% πλεόνασμα κεφαλαίων.
Αυτό παρέχει δύναμη πυρός για την εκτέλεση επαναγορών, πιθανώς για τη μείωση της συμμετοχής του κράτους, εφόσον επιτραπεί και η Citi εξηγεί ότι αν η Εθνική Τράπεζα είναι σε θέση να αξιοποιήσει τα πλεονάζοντα κεφάλαιά της, ενδεχομένως μέσω επαναγορών που δεν περιλαμβάνονται στις προβλέψεις της, η τιμή-στόχο για τη μετοχή θα ανέβει υψηλότερα. Η Citi παραμένει θετική, ενώ οι προβλέψεις της παραμένουν πιο επιφυλακτικές από αυτές της διοίκησης.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη της κατά +13% φέτος και ακόμα υψηλότερα τα επόμενα, λόγω των καλύτερων εσόδων, των καλύτερων εσόδων από προμήθειες και το χαμηλότερο κόστος κινδύνου για το 2026. Η αναθεώρηση προς τα πάνω αντανακλά τις ισχυρές οικονομικές επιδόσεις, την καλύτερη εξέλιξη του περιθωρίου κέρδους λόγω του συγκρατημένου beta των καταθέσεων.
H Citi αναμένει ότι τα κέρδη της Πειραιώς θα παράγουν περίπου 2,60% κεφαλαίου CET1 ετησίως κατά τη διάρκεια του ορίζοντα των προβλέψεών της και βλέπει τον δείκτη εποπτικών κεφαλαίων CET1 να βελτιώνεται σε ένα υγιές 16,4% μέχρι το τέλος του 2026, ανοίγοντας χώρο για δυνητικά μεγαλύτερη επιστροφή κεφαλαίου μακροπρόθεσμα, υπό την προϋπόθεση ότι η ρυθμιστική αρχή θα είναι υποστηρικτική.
«Αυτό που είναι σαφές είναι ότι σε αντίθεση με τη διοίκηση, η οποία αναμένει σταθερά κανονικοποιημένα κέρδη για τα επόμενα τρία χρόνια, εμείς πιστεύουμε ότι τα υποκείμενα κέρδη έφτασαν στο αποκορύφωμά τους πέρυσι και προβλέπουμε συρρίκνωση φέτος και του χρόνου, κυρίως λόγω της πίεσης στα περιθώρια κέρδους, καθώς ο κύκλος των επιτοκίων γυρίζει, αλλά και λόγω της αύξησης του κόστους», καταλήγει η Citi.
Διαβάστε ακόμη
Φορολογικό Νομοσχέδιο: Εξώδικη επίλυση με έκπτωση 20% έως 80% στις προσαυξήσεις
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ