Η αγορά κρυπτονομισμάτων μόλις κατέγραψε μια εκπληκτική χρονιά. Μία δωδεκάδα spot bitcoin ETFs ξεκίνησαν το ράλι του κλάδου τον Ιανουάριο, διευκολύνοντας τους επενδυτές. Τον Σεπτέμβριο, μια σειρά από μειώσεις των επιτοκίων της Fed και άλλες πολιτικές προσέθεσαν στο ράλι ανοίγοντας τον δρόμο για την ανάπτυξη.

Αλλά καμία εξέλιξη δεν ήταν πιο κρίσιμη για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία από τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις εκλογές. Ο Τραμπ τάχθηκε υπέρ των κρυπτονομισμάτων στην προεκλογική εκστρατεία και, μετά την εκλογική του νίκη, επέλεξε αρκετούς υποστηρικτές των crypto για να ηγηθούν της κυβέρνησής του, συμπεριλαμβανομένου του Πολ Άτκινς ως προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

Αυτές οι κινήσεις ώθησαν το bitcoin πάνω από το βασικό όριο των 100.000 δολαρίων για πρώτη φορά στην ιστορία, με τα alt coins να κερδίζουν επίσης έδαφος.

Η ευφορία έχει ωθήσει τη συνολική αξία της αγοράς κρυπτονομισμάτων στα 3,4 τρισεκατομμύρια δολάρια – σχεδόν διπλάσιο μέγεθος από πέρυσι, παρά το πρόσφατο sell off που ακολούθησε τις επιφυλακτικές παρατηρήσεις στην πρόσφατη συνεδρίαση της Fed.

«Η φετινή χρονιά ήταν μια ισχυρή χρονιά για τα crypto, καταγράφοντας αύξηση 90%+ στη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς», ανέφεραν οι αναλυτές της Citi.

Το σημείωμα των αναλυτών της Citi επεσήμανε έξι βασικούς παράγοντες που θα βοηθήσουν να καθοριστεί η αγορά των κρυπτονομισμάτων το επόμενο έτος, συμπεριλαμβανομένης της δραστηριότητας των ETF, της ρύθμισης και της μελλοντικής αγοράς για έναν τύπο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που είναι γνωστός ως stablecoins.

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι αναμένουν ότι το τρέχον μακροοικονομικό σκηνικό θα συνεχίσει να υποστηρίζει τις επικίνδυνες συναλλαγές κατά το α’ τρίμηνο, αλλά προειδοποίησαν ότι οι προοπτικές στη συνέχεια είναι λιγότερο σίγουρες. Οι προοπτικές θα μπορούσαν να αλλάξουν, είπαν, ανάλογα με την οικονομική πολιτική του Τραμπ και τη μεταβλητότητα των μετοχών.

«Το μακροοικονομικό περιβάλλον μπορεί να γίνει λιγότερο ευνοϊκό κατά το υπόλοιπο του έτους, δεδομένης της αυξημένης αβεβαιότητας για την πολιτική των ΗΠΑ και της προβλεπόμενης μεταβλητότητας των μετοχών», ανέφεραν.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ισχυρές εισροές στα spot ETFs κατά το πρώτο έτος διαπραγμάτευσής τους θα συνεχιστούν και το 2025, παρέχοντας έναν περαιτέρω μοχλό ανάπτυξης της εν λόγω αγοράς.

Τα spot bitcoin ETFs έχουν σημειώσει εισροές ύψους 36,4 δισ. δολαρίων από την έναρξή τους τον Ιανουάριο, ενώ τα spot ethereum ETFs έχουν συγκεντρώσει 2,4 δισ. δολάρια από την είσοδό τους στην αγορά τον Ιούλιο.

Τα ETFs πήραν το πράσινο φως από την SEC φέτος μετά από μια πολυετή διαδικασία έγκρισης και χρησίμευσαν για να κάνουν ευκολότερη τη διαπραγμάτευση των κρυπτονομισμάτων. Επενδύοντας στα κεφάλαια, οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση στις κινήσεις των τιμών του bitcoin και του ethereum χωρίς να χρειάζεται να αγοράζουν οι ίδιοι τα νομίσματα.

«Αυτές οι ροές υπήρξαν ο σημαντικότερος μοχλός των αποδόσεων των crypto και αναμένουμε ότι αυτό θα συνεχιστεί και το 2025», ανέφεραν οι αναλυτές.

Η κατανομή των χαρτοφυλακίων θα είναι επίσης το κλειδί για τις μελλοντικές αποδόσεις. Οι αναλυτές δήλωσαν ότι το bitcoin έχει προσθέσει αξία σε χαρτοφυλάκια πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια του φετινού ράλι. Παρ’ όλα αυτά, παραμένει ένα ευμετάβλητο, επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο, με κατανομές άνω του 3% να συμβάλλουν στο 10% ή περισσότερο του συνολικού κινδύνου του χαρτοφυλακίου.

Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές της Citi λένε ότι οι αποδόσεις του κρυπτονομίσματος πρέπει να τιμολογούνται μερικές ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τις αναμενόμενες αποδόσεις των μετοχών για να δικαιολογηθεί μια κατανομή 1% των χαρτοφυλακίων και πολύ υψηλότερα για ένα μεγαλύτερο μερίδιο.

«Για μια κατανομή 5%, οι επιδόσεις πρέπει να είναι υψηλότερες – διψήφιο ποσοστό χρησιμοποιώντας τη μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση κινδύνου-απόδοσης του S&P, ή 21% χρησιμοποιώντας τις πρόσφατες αποδόσεις, όπου η υψηλή αναλογία ανταμοιβής/κινδύνου συνεπάγεται ότι οι επενδυτές πρέπει να αποζημιώνονται καλά για την ανάληψη πρόσθετων κινδύνων», ανέφεραν οι αναλυτές.

Οι ίδιοι δήλωσαν ότι η συνεχιζόμενη έκδοση stablecoin, η οποία πήρε ώθηση μετά τη νίκη του Τραμπ στις εκλογές εν μέσω ανανεωμένου ενθουσιασμού στον κλάδο, θα συμβάλει στη δημιουργία μιας υγιέστερης αγοράς.

Τα stablecoins αναμένεται να διατηρούν μια σταθερή τιμή με την πάροδο του χρόνου -συχνά συνδεδεμένα με «σκληρό» νόμισμα όπως το δολάριο ΗΠΑ- που σημαίνει ότι είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τα άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία όπως το bitcoin, εφόσον ο εκδότης του stablecoin έχει αρκετές εξασφαλίσεις για να τα υποστηρίξει.

Περισσότερα stablecoins που εισέρχονται στο χώρο θα μπορούσαν να απειλήσουν την ηγετική θέση του tether ιδίως από μια νέα συνεργασία μεταξύ της Circle και της Binance.

«Οι καινοτομίες, οι συνεργασίες και οι νεοεισερχόμενοι στο χώρο των stablecoin αποτελούν κίνδυνο για την κυριαρχία του stablecoin Tether», όπως τόνισαν.

Aυτές οι εξελίξεις θα βοηθήσουν πιθανότατα τα stablecoins να συνεχίσουν να ηγούνται του δρόμου προς την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, προσέθεσαν.

«Βλέπουμε σε μεγάλο βαθμό τη διαφοροποίηση της αγοράς stablecoin ως θετικό στοιχείο, καθώς θα μειώσει το ενδεχόμενο συστημικών κινδύνων από έναν συγκεκριμένο εκδότη», ανέφεραν οι αναλυτές, προσθέτοντας πως «η ευρύτερη υιοθέτηση των stablecoins με χρήσεις πέραν των συναλλαγών κρυπτογράφησης θα είναι πιθανότατα ένας κινητήριος παράγοντας της ευρύτερης δέσμευσης DeFi».

Ενώ η δραστηριότητα των ETF και οι ευρύτεροι όγκοι έχουν βελτιωθεί και οι κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς stablecoin έχουν αυξηθεί, απαιτείται ευρύτερη υιοθέτηση για να παραχθούν αποδόσεις πέρα από την μετεκλογική ευφορία, είπαν.

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι παρακολουθούν τους όγκους του bitcoin, τις τιμές αγοράς του stablecoin και την αυξανόμενη υιοθέτηση σε χώρες με νομισματικά προβλήματα, όπως η Τουρκία, η Αργεντινή και η Βενεζουέλα.

Τέλος, όπως αναφέρει το Business Insider, οι αναλυτές δήλωσαν ότι η ρύθμιση θα είναι ένα κυρίαρχο θέμα το επόμενο έτος, καθώς ο Τραμπ αναλαμβάνει τα καθήκοντά του. Ο επερχόμενος πρόεδρος των ΗΠΑ έχει διορίσει αρκετούς υποψήφιους οι οποίοι τάσσονται υπέρ των κρυπτονομισμάτων στο υπουργικό του συμβούλιο. Οι πολιτικές τους παραμένουν ασαφείς, αν και ο κλάδος γενικά αναμένει ελαφρύτερη ρύθμιση, η οποία θα μπορούσε να τροφοδοτήσει την ευρύτερη υιοθέτηση.

«Το αποτέλεσμα είναι πιθανό να είναι μια μετατόπιση από τη ρύθμιση μέσω της επιβολής σε μια πιο νομοθετική προσέγγιση», ανέφεραν οι αναλυτές, προσθέτοντας ότι πρόκειται «λιγότερο για μια ιστορία απορρύθμισης και περισσότερο για μια απομάκρυνση των εμποδίων».

Διαβάστε ακόμη 

Διευθετεί το χρέος για τα επόμενα 30 χρόνια η κυβέρνηση

Λύση – ανάσα για λιγότερες χαμένες δόσεις στην εφορία

Η κυβέρνηση του σχεδόν μισού τρισ. δολαρίων που ετοιμάζει ο Τραμπ (pics + tweets)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα