Στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο του 2022 βρίσκεται το επενδυτικό κλίμα στη Wall Street, αντανακλώντας την αισιοδοξία των επενδυτών για την ομαλή προσγείωση (soft landing) της αμερικάνικης οικονομίας και την πτώση του πληθωρισμού που ανοίγει το δρόμο για την έναρξη του καθοδικού κύκλου των επιτοκίων. Αυτό επισημαίνει, μεταξύ άλλων, στη νέα μηνιαία επισκόπηση της, η Bank of America.
Είναι χαρακτηριστικό πως οι διεθνείς fund managers μείωσαν τα αποθέματα τους σε ρευστό στο χαμηλότερο σημείο της τελευταίας 2ετίας προχωρώντας σε σημαντικές τοποθετήσεις σε μετοχές. Κι αυτό υπό την προοπτική πως η μείωση των επιτοκίων θα δώσει νέα δυναμική στο χρηματιστήριο.
Λαμβάνοντας υπόψη τις εκτιμήσεις 219 fund managers που διαχειρίζονται assets αξίας 611 δισ. δολαρίων, η BofA υποστηρίζει ότι κινούνται με την πλέον overweight (υπεραπόδοση) στάση έναντι των μετοχών από τον Φεβρουάριο του 2022.
«Κλειδί» η μείωση των επιτοκίων
Εξάλλου, οι fund managers μετά και την ολοκλήρωση της τελευταίας συνεδρίασης της Federal Reserve, την περασμένη εβδομάδα, υιοθέτησαν την πιο αισιόδοξη στάση για την πορεία της αγοράς τους τελευταίους 23 μήνες. Μάλιστα πάνω από το 70% δηλώνει πεπεισμένο ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να επιβραδύνεται δίχως να πυροδοτήσει ούτε άνοδο της ανεργίας ούτε κυρίως ύφεση της αμερικανικής οικονομίας.
Είναι χαρακτηριστικό ότι μόλις ένα 20% θεωρεί εφικτό ένα χειρότερο σενάριο ανώμαλης προσγείωσης (hard landing) της αμερικανικής οικονομίας.
Υπό τα δεδομένα αυτά, σχεδόν η πλειονότητα προεξοφλεί αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και έναρξη του καθοδικού κύκλου των επιτοκίων.
Ουσιαστικά το 91% δηλώνει πως η Fed έχει τελειώσει οριστικά με τις αυξήσεις των επιτοκίων, ενώ ένα ποσοστό ρεκόρ ύψους 89% περιμένει χαμηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες.
Οι «Υπέροχες Επτά» διατηρούν την υπεροχή τους
Η προοπτική αυτή οδήγησε τους περισσότερους να μειώσουν τα αποθέματα τους σε μετρητά και την στροφή τους σε νέες τοποθετήσεις στη Wall Street, τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα.
Σε επίπεδο μετοχών προτιμητέος κλάδος επένδυσης είναι ο τεχνολογικός, που θεωρείται ότι θα είναι από τους πλέον κερδισμένους της μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων μέσα στο πρώτο μισό του 2024. Μάλιστα το 49% υιοθετεί σύσταση long έναντι των περίφημων τεχνολογικών ομίλων που απαρτίζουν τις «Υπέροχες Επτά» (ήτοι την Apple, την Microsoft, την Alphabet, την Amazon, την Nvidia, την Meta και την Tesla).
Πάντως, οι fund managers είναι ιδιαίτερα αισιόδοξοι και για την πορεία των κυβερνητικών ομολόγων. Μάλιστα παρουσιάζουν τη μεγαλύτερη overweight θέση έναντι των ομολόγων εδώ και 15 χρόνια, ήτοι από το 2008, με ένα 45% να δηλώνει πως τα ομόλογα θα παρουσιάσουν εξαιρετικές αποδόσεις μέσα στο 2024.
Η παγκόσμια οικονομία
Όσον αφορά στην παγκόσμια οικονομία και τα πιθανά ρίσκα που μπορεί να αντιμετωπίσει, ψηλά στη λίστα παραμένει η απειλή της ύφεσης και της ανώμαλης προσγείωσης της, μαζί με μια πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού που θα μπορούσε να οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες να συντηρήσουν για μεγαλύτερο διάστημα την περιοριστική νομισματική πολιτική, μαζί βέβαια και με την ενδεχόμενη επιδείνωση των διεθνών γεωπολιτικών δεδομένων.
Η δε, κατάσταση της αγοράς ακινήτων στην Κίνα παραμένει ο νούμερο ένα μεμονωμένος κίνδυνος για ένα συστημικό χρηματοπιστωτικό επεισόδιο.
Παρά τους παράγοντες κινδύνου, ωστόσο, το 66% των fund managers εμφανίζεται αισιόδοξο πως η παγκόσμια οικονομία θα αποφύγει τα… χειρότερα και θα περιοριστεί μόνο σε μια ομαλή προσγείωση μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες. Η πορεία αυτή θα αποτυπωθεί και στα οικονομικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων που βελτιώνεται παγκόσμιως. Έτσι, μόλις ένα 26% «βλέπει» πιθανή επιδείνωση των κερδών των επιχειρήσεων διεθνώς.
Διαβάστε ακόμη
Χάρης Δούκας: Ζητά την απόσυρση της τροπολογίας για την «Ανάπλαση Αθήνας Α.Ε.»
Toshiba: Εκτός Χρηματιστηρίου μετά από 74 χρόνια – Η νέα πορεία του θρυλικού ιαπωνικού brand
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ