Παρά τα καλύτερα των προσδοκιών κέρδη και έσοδα για το α’ τρίμηνο του 2018, οι εκτιμήσεις για το β’ τρίμηνο παρέμειναν… πεισματικά στατικές
Με την περίοδο δημοσίευσης αποτελεσμάτων για το α’ τρίμηνο του 2018 να οδεύει προς το τέλος της, οι αναλυτές μπορούν να «πανηγυρίζουν» για την ισχυρή ανάπτυξη που καταγράφηκε από τις εταιρείες του δείκτη S&P 500, με ένα σημείο, ωστόσο, να αποτελεί πηγή ανησυχίας.
Όπως σχολιάζει το «Marketwatch», παρά τα καλύτερα των προσδοκιών κέρδη και έσοδα που ανακοινώθηκαν για το α’ τρίμηνο του 2018, οι εκτιμήσεις για το β’ τρίμηνο παρέμειναν… πεισματικά στατικές.
«Δεν υπήρξε κάποια σταδιακή βελτίωση των προοπτικών κερδοφορίας σε σχέση με αυτό που αναμενόταν πριν από την έναρξη αυτής της περιόδου δημοσίευσης κερδών», δήλωσε ο Sheraz Mian, διευθυντής έρευνας στη Zacks.
«Το βλέπουμε αυτό στην τάση των απογοητευτικών αναθεωρήσεων για το β’ τρίμηνο του 2018, γεγονός που έρχεται σε αντίθεση με την πολύ θετική εξέλιξη που παρατηρήσαμε πριν από την έναρξη της περιόδου δημοσίευσης κερδών για το δ’ τρίμηνο του 2017», συνέχισε ο ίδιος.
Μέχρι στιγμής, 444 εταιρείες του δείκτη S&P 500 έχουν δημοσιεύσει αποτελέσματα και ο δείκτης παρουσιάζει αύξηση κερδών κατά 24,5% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους και αύξηση εσόδων κατά 9,3%, σύμφωνα με τη Zacks.
Σχεδόν το 78% αυτών των εταιρειών ανέφερε κέρδη ανά μετοχή καλύτερα των εκτιμήσεων, ενώ το 75% ανέφερε καλύτερα έσοδα.
Αλλά όπως σημειώνει ο Mian, κέρδη καλύτερα των προσδοκιών ήταν ευρέως αναμενόμενα στους περισσότερους τομείς (με εξαίρεση τα αυτοκίνητα), μετά από την απαισιοδοξία του τέταρτου τριμήνου του 2017, όταν οι εκτιμήσεις είχαν αναθεωρηθεί, προκειμένου να συνυπολογίσουν τις επιπτώσεις από τη φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ.
«Το γεγονός είναι ότι η εικόνα των κερδών έχει βελτιωθεί σταθερά από το δεύτερο εξάμηνο του 2017 και από μία άποψη η περίοδος δημοσίευσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2017 ήταν στην πραγματικότητα πολύ ισχυρότερη από ό,τι έχουμε δει να αναφέρουν οι εταιρείες γι’ αυτή την περίοδο δημοσίευσης κερδών», πρόσθεσε ο Mian.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι θετικές αναθεωρήσεις που συνόδευαν τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου δεν οφείλονταν αποκλειστικά στη φορολογική μεταρρύθμιση, καθώς, εάν συνέβαινε αυτό, θα είχαν αυξηθεί μόνο τα στοιχεία για τα κέρδη ανά μετοχή, ενώ στην πραγματικότητα αυξήθηκαν και οι εκτιμήσεις για τα έσοδα.
«Προς απογοήτευση όλων, δεν το βλέπουμε αυτό με τις εκτιμήσεις για το δεύτερο τρίμηνο, όπως δείχνει το παρακάτω γράφημα», δήλωσε ο Mian.
«Με άλλα λόγια, η εικόνα της ανάπτυξης που προκύπτει από αυτή την περίοδο δημοσίευσης κερδών είναι πολύ εντυπωσιακή, αλλά δεν υπάρχει βελτίωση στις προσδοκίες για το τρέχον και τα επόμενα τρίμηνα», πρόσθεσε.
Ωστόσο, ο John Butters, ανώτερος αναλυτής κερδών στη FactSet, δήλωσε ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή παραδοσιακά μειώνονται τον πρώτο μήνα ενός τριμήνου.
Ειδικότερα, τα τελευταία πέντε χρόνια ή 20 τρίμηνα, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή σημείωσαν μέση μείωση 1,8% τον πρώτο μήνα.
Τα τελευταία 10 χρόνια ή 40 τρίμηνα, η εκτίμηση έχει μειωθεί κατά μέσο όρο κατά 2,3%, ανέφερε ο Butters.