Το ράλι των κινεζικών μετοχών από την αρχή του έτους ωθεί τους επενδυτές σε προβλέψεις ότι οι μετοχές της χώρας θα υπεραποδώσουν των αντίστοιχων αμερικανικών, παρέχοντας ένδειξη ότι οι ελκυστικές αποτιμήσεις ξεπερνούν την ιδέα της αμερικανικής εξαιρετικότητας.
Την περασμένη εβδομάδα, ο S&P 500 διολίσθησε σε έδαφος διόρθωσης για πρώτη φορά από το 2023. Αντίθετα, ο δείκτης MSCI China έχει κερδίσει 19% από την αρχή του έτους, έως τις 9 Μαρτίου, σύμφωνα με την Goldman Sachs, σημειώνοντας το καλύτερο ξεκίνημα ενός έτους στην ιστορία του.
Οι αντίθετες εκτιμήσεις σηματοδοτούν μια ταχεία μεταστροφή από μόλις λίγους μήνες πριν, όταν πολλοί επενδυτές πίστευαν ότι οι ΗΠΑ ήταν μοναδικά τοποθετημένες για να αντιμετωπίσουν τα οικονομικά και πολιτικά προβλήματα που πλήττουν άλλες χώρες. Οι κινεζικές μετοχές είχαν επίσης εξασθενήσει λόγω των ρυθμιστικών ανησυχιών και των προβληματισμών σχετικά με την υγεία της κινεζικής οικονομίας. Πολλά έχουν αλλάξει από τότε.
Η πολιτική δασμών του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχει τροφοδοτήσει τις εικασίες για οικονομική επιβράδυνση στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Εν τω μεταξύ, στην Κίνα, η αισιοδοξία γύρω από τις δυνατότητες τεχνητής νοημοσύνης της χώρας έχει ενισχυθεί μετά την παρουσίαση του μοντέλου R1 της DeepSeek.
Ο «τεχνολογικά βαρύς» Nasdaq Composite βρίσκεται επίσης σε έδαφος διόρθωσης, παρασυρόμενος από το ξεπούλημα των μετοχών των Magnificent Seven, λόγω των ανησυχιών για την ύφεση και των φόβων για εμπορικό πόλεμο.
Οι ΗΠΑ κατέγραψαν αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,8% το 2024 σε σύγκριση με το 2023. Παρ’ όλα αυτά, η κατάσταση του χρέους και του ελλείμματος των ΗΠΑ έγινε δυσκολότερη κατά τη διάρκεια του πρώτου μήνα της θητείας του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ και έκτοτε ο ίδιος έχει θέσει ως προτεραιότητα την αντιμετώπιση των δημοσιονομικών ζητημάτων της κυβέρνησης.
Ο στασιμοπληθωρισμός είναι ένας βασικός κίνδυνος στις ΗΠΑ, καθώς ο πόλεμος των δασμών θα μπορούσε να συμπιέσει την οικονομική δραστηριότητα σε σημείο ύφεσης, ενώ ταυτόχρονα θα αύξανε τον πληθωρισμό.
Από την άλλη πλευρά, οι τεχνολογικές μετοχές της Κίνας βρίσκονται σε άνοδο μετά το ξέσπασμα της DeepSeek. Η κινεζική κυβέρνηση έχει επίσης σηματοδοτήσει ενεργά την υποστήριξή της στον τεχνολογικό της τομέα, με σχέδια αύξησης της χρηματοδότησης στα χαρτιά.
Ο δείκτης Hang Seng Tech Index, ο οποίος παρακολουθεί ορισμένες από τις μεγαλύτερες κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ, έχει αυξηθεί πάνω από 30% από την αρχή του έτους, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Ο επικεφαλής της JPMorgan για την έρευνα μετοχών Ασίας-Ειρηνικού δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις είναι εξαιρετικά ελκυστικές σε σχέση με τις αντίστοιχες παγκόσμιες σε αγορές όπως η Κίνα, όπου η τοποθέτηση των επενδυτών εξακολουθεί να είναι εξαιρετικά χαμηλή.
Ο δείκτης MSCI China Index διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε 13,38 φορές τα προβλεπόμενα ετήσια κέρδη, σύμφωνα με την FactSet. Αυτό συγκρίνεται με τον S&P 500, ο οποίος διαπραγματεύεται 20,72 φορές τα προβλεπόμενα ετήσια κέρδη.
Εκτός από τις φθηνότερες αποτιμήσεις, άλλοι παράγοντες τροφοδοτούν επίσης την ανοδική δυναμική των κινεζικών αγορών. Οι μετοχές τάξης Α της Κίνας βρίσκονται αρκετά χαμηλά εδώ και αρκετό καιρό, ενώ οι αμερικανικές βρίσκονται σε ανοδική πορεία τα τελευταία έξι περίπου χρόνια σύμφωνα με το CNBC.
Σε έκθεση που δημοσίευσε την περασμένη εβδομάδα, η Citi Research αναβάθμισε την Κίνα σε overweight, ενώ υποβάθμισε τις αμερικανικές μετοχές σε neutral, αφού ήταν overweight από τον Οκτώβριο του 2023, αναμένοντας περισσότερες αρνητικές εκτυπώσεις δεδομένων για την οικονομία της χώρας. Ωστόσο, η Citi υποστήριξε ότι η ουδέτερη προοπτική της είναι μια άποψη τριών έως έξι μηνών, τονίζοντας ότι οι ΗΠΑ θα παραμείνουν ένας από τους ηγέτες της τεχνητής νοημοσύνης, έστω και από κοινού με την Κίνα.
Διαβάστε ακόμη
«Κολλημένη» με την Tesla η Κάθι Γουντ: Προβλέπει ότι η μετοχή θα φτάσει τα $2.600 (γράφημα)
Συμφωνία Ρωσίας – Ουκρανίας για κατάπαυση του πυρός στη Μαύρη Θάλασσα, ανακοίνωσαν οι ΗΠΑ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα