-Χαίρετε, τις τελευταίες ημέρες επιχειρείται από την αντιπολίτευση -κυρίως από ΣΥΡΙΖΑ και τα (αρκετά πλέον) αντιπολιτευούμενα media- να δοθεί μία, μάλλον υπερβολική, διάσταση στο θέμα των e-mails που πήρε η Ασημακοπούλου για να τα χρησιμοποιήσει στην επερχόμενη προεκλογική της εκστρατεία στις ευρωεκλογές. Καταρχάς να ξεκαθαρίσουμε ότι ακριβώς επειδή πρόκειται για παρανομία, ο Μητσοτάκης την έστειλε στο σπίτι της (δια παραιτήσεως) μαζί με δύο – τρεις άλλους υπεύθυνους από το Δημόσιο που της έδωσαν τα e-mails αυτά και η Δικαιοσύνη μαζί με την Αρχή Προσωπικών Δεδομένων θα κάνουν την δουλειά τους. Όσοι συμμετείχαν στο αδίκημα μπορεί και να διωχθούν ποινικά με βάση τον νόμο, απ’ ό,τι ξέρουμε. Αλλά έως εκεί, γιατί έχει αρχίσει και γίνεται γελοίο το δήθεν μείζον πολιτικό θέμα γιατί μία βουλευτίνα πήρε τα e-mails από κολλητούς της για να στείλει διαφημιστικό υλικό (τη φάτσα της) στις ευρωεκλογές. Και καταστράφηκε. Δηλαδή ο Νικολάκης ο Παππάς που έχει καταδικαστεί αμετάκλητα με 13-0 από Ειδικό Δικαστήριο και παίζει μεγάλη μπάλα στον ΣΥΡΙΖΑ, τι είναι, για να καταλάβω. Πολιτικός κρατούμενος; Τέλος πάντων, η αντιπολίτευση δικαιούται να κάνει και να λέει ό,τι θέλει, θα πείτε. Συμφωνώ, αλλά στο τέλος όλα κρίνονται.

Ευρωεκλογές

-Τώρα από χθες (που τα λέγαμε) σημαντικά νέα δεν υπάρχουν για τις λίστες των ευρωβουλευτών πλην του Ζαγοράκη που οριστικά κόπηκε από τον Μητσοτάκη και θα είναι και ο μόνος (που έκοψε) και αυτό κατόπιν των συζητήσεων που έχει με τον Ανδρουλάκη. «Αν θέλει ας τον βάλει το ΠΑΣΟΚ, εφόσον το συζητάει, εμείς δεν παίζουμε με μεταγραφές», λένε στο Μ.Μ. Ξαναρώτησα για τον Μπελέρη την (κεντρική) πηγή μου στο Μ.Μ. «Ο Μπελέρης είναι μία δυνατή κίνηση αλλά μετράμε τα υπέρ και τα κατά, δεν έχουμε καταλήξει ακόμα».

Το ραντεβού Γεραπετρίτη-Φιντάν εν μέσω λεονταρισμών

-Ο Ερντογάν μπορεί να κάνει και να λέει τα γνωστά για την Κύπρο επειδή έχει μπροστά του αυτοδιοικητικές εκλογές στο τέλος Μαρτίου και χρειάζεται την εθνικιστική ψήφο, αλλά δεν διευκολύνει τη συζήτηση με την Ελλάδα. Διότι, μπορεί να μη λέει τίποτα για εμάς, αλλά και η κυβέρνηση δεν θέλει να υπάρχει η αίσθηση ότι η Κύπρος κείται μακράν. Με αυτό το δεδομένο, θέλω να δω τι... βάθους ατζέντα θα προετοιμάσουν Γεραπετρίτης και Φιντάν που θα τα πουν σε λίγες μέρες, κατά πάσα πιθανότητα στις αρχές Απριλίου. Ένα πιθανό σημείο συνάντησης είναι η Σύνοδος των ΥΠΕΞ του ΝΑΤΟ στις 3 ή 4 Απριλίου.

Ο Χαρδαλιάς «σαρώνει» και τη Διεύθυνση Μεταφορών

-Σας είχα γράψει προ ημερών ότι ο περιφερειάρχης Αττικής Νίκος Χαρδαλιάς θα «έβαζε χέρι» στη Διεύθυνση Διαχείρισης Μητροπολιτικών Υποδομών και πράγματι ακολούθησε »σκούπα» σε επιτελικά στελέχη. Τώρα, ο περιφερειάρχης έχει αποφασίσει να βάλει την ίδια σκούπα στη Διεύθυνση Μεταφορών της Περιφέρειας Αττικής, η οποία από παλιά ακούγεται για διάφορες... αμαρτωλές ιστορίες. Και προφανώς για αρκετά χρόνια η κατάσταση είχε μείνει ως είχε, με αποτέλεσμα να κακοφορμίσει. Μάλιστα, ο Χαρδαλιάς δεν αποκλείεται να στείλει και ορισμένα πράγματα με... φιόγκο στη Δικαιοσύνη.

Η θητεία του Stefanos

-Δεν ξέρω αν σας έχει κάνει εντύπωση το ότι δεν μαθαίνουμε τίποτα για τη θητεία του οπλίτη Stefanos στη Θήβα, αν σκεφτεί κανείς πόσο εξοικειωμένος με τα social media είναι, αλλά και πόσα κινητά κυκλοφορούν στο στρατόπεδο. Το ζήτημα είναι να τον... βλέπουν και οι άλλοι φαντάροι, γιατί έχει αρχίσει να ακούγεται έντονα ότι πιο πολύ τον βλέπουν στο κόμμα του παρά οι «σειρές» του όλη μέρα.

Bonus στους Δ.Υ.

-Την επέκταση του bonus παραγωγικότητας στο σύνολο των δημοσίων υπαλλήλων σχεδιάζει η κυβέρνηση. Το σχετικό νομοσχέδιο ετοιμάζεται από την υπουργό Εσωτερικών Νίκη Κεραμέως και πιθανότατα θα παρουσιαστεί σε επόμενο υπουργικό συμβούλιο έως το τέλος Απριλίου. Υπενθυμίζεται πως το μέτρο εφαρμόζεται ήδη πιλοτικά σε περίπου 6.000 υπαλλήλους που εμπλέκονται άμεσα με την υλοποίηση έργων του Ταμείου Ανάκαμψης. Η διευρυμένη του λειτουργία θα προβλέπει αξιολόγηση των υπαλλήλων επί ετήσιων σχεδίων δράσης. Οι εργαζόμενοι που θα πιάνουν ή θα ξεπερνούν τους στόχους θα επιβραβεύονται με χρηματικό πριμ. Να σημειωθεί ότι στην πιλοτική εφαρμογή το bonus φτάνει στο 15% του βασικού μισθού.

Η Atticabank και η επιλεκτική απογύμνωση των εγγυήσεων

-Από ό,τι ακούω δεν είναι και η ευκολότερη άσκηση γιατί τα χαρτοφυλάκια έχουν επιλεκτικά απογυμνωθεί από τις πιο καλές εγγυήσεις που συνόδευαν τα δάνεια και τώρα η DBRS το μετράει και το ξαναμετράει σαν ράφτης που παλεύει με λειψό ύφασμα να βγάλει το ρούχο στα σωστά μέτρα. Ο λόγος για την Atticabank και τα κόκκινα χαρτοφυλάκια που προορίζονται για τον Ηρακλή όπου, καλώς εχόντων των πραγμάτων, προς το τέλος του μήνα περιμένουμε την DBRS να δώσει την αξιολόγηση ώστε να βγει ο λογαριασμός και να κινηθεί η διαδικασία. Είπαμε, η άσκηση είναι δύσκολη, αλλά όπως έλεγε και ο μέγας Μάριο (Ντράγκι) θα γίνει whatever it takes για να βγει η άσκηση. Οπότε λόγος ανησυχίας δεν υπάρχει και για αυτό στο ΤΧΣ έχουν ήδη βάλει εμπρός και συζητούν για τη δομή της συναλλαγής.

Οι σύμβουλοι τι λένε τώρα;

-Μπορεί το υπουργείο Οικονομίας να διαρρέει μέσω επίσημων καναλιών ότι δεν αναμενόταν περαιτέρω αναβάθμιση από τη Moody’s σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά το Χρηματιστήριο έδειξε πως δεν είχε προεξοφλήσει μια τέτοια εξέλιξη. Αναρωτιέμαι όμως, οι διεθνείς σύμβουλοι της Κυβέρνησης τι έχουν να πουν για την ψυχρολουσία που μας φιλοδώρησε η Moody’s; Για αυτούς είναι μια αποτυχία την οποία και πρέπει να τη χρεωθούν, μαζί με τις αμοιβές που εισπράττουν.

Η… κρυάδα της Moody’s έφερε τη διόρθωση

-Η αξία των συναλλαγών διατηρήθηκε σε υψηλά 9ψήφια μεγέθη αλλά αυτή τη φορά βοήθησε το μεγάλο πακέτο των 36,8 εκατ. ευρώ της Aegean. Οι… απογοητευμένοι του τριημέρου δέχθηκαν δύο διαδοχικά χτυπήματα εξ Αμερικής, ένα από τη Moody’s την Παρασκευή το βράδυ κι ένα από την JP Morgan η οποία αποφάσισε να θέσει το δάκτυλο επί τον… τύπον των ήλων. Ήταν σχεδόν αναμενόμενο, ο Γενικός Δείκτης γλίστρησε στις 1.403 μονάδες με πτώση 1,31% και αξία συναλλαγών 181,6 εκατ. ευρώ. Εθνική και Eurobank αντιστάθηκαν γενναία στα χτυπήματα του τραπεζικού κλάδου, αφού μαζί με τον ΟΠΑΠ θεωρούνται από την JP Morgan οι εξαιρέσεις της ελληνικής αγοράς που μπορούν να σταθούν άνετα σε χρηματιστηριακό περιβάλλον «ώριμων αγορών». Η Εθνική, αφού κατάφερε να γλιτώσει μεγάλες δαπάνες σε τόκους με την επαναγορά ομολόγων της, σκαρφάλωσε στα 7,3 ευρώ (+1,11%) με συναλλαγές 22,6 εκατ.€ και η Eurobank (+0,95%) ακολούθησε στα 1,8 ευρώ με 11,5 εκατ.€ και διατήρησε το μικρό της προβάδισμα στη δεύτερη θέση από πλευράς κεφαλαιοποίησης στο Χρηματιστήριο της Αθήνας (6,689 δισ. ευρώ). Η Τρ. Πειραιώς παρέμεινε πρωταθλήτρια τζίρου στην αγορά, με 48,5 εκατ. ευρώ, αλλά με πτώση στα 3,78 ευρώ. Κανένα από τα άλλα blue chips της αγοράς (ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Mytilineos, Jumbo κ.λπ.) δεν μπήκε στον κόπο να αντισταθεί στο κύμα των πωλήσεων, απλά κράτησαν την αξιοπρέπειά τους, διατηρώντας τις κεφαλαιοποιήσεις τους σε λογικά επίπεδα (π.χ. ΤΙΤΑΝ στα 2 δισ. ευρώ).

Όταν η JP Morgan προσγείωσε τον Γ. Κοντόπουλο

-«Καλύτερα πρώτος στο χωριό, παρά τελευταίος στην πόλη» λέει ο λαός, αλλά τώρα πια το είπε και η JP Morgan Chasse η οποία όχι μόνον ασχολείται επισταμένως με την ελληνική οικονομία αλλά επιπλέον έχει δείξει πολλές φορές και εμπράκτως την υποστήριξή της. Η έκθεση της JP Morgan ίσως να προσγείωσε τις φιλοδοξίες του Γ. Κοντόπουλου, αφού δύο χρόνια μετά την ανάληψη των καθηκόντων υπάρχουν μόνον 3 μετοχές (Εθνική Τράπεζα, Eurobank και ΟΠΑΠ) οι οποίες καλύπτουν τις προϋποθέσεις για να ενταχθούν στον δείκτη των αναπτυγμένων αγορών Ευρώπης (DM Europe). Απαιτούνται όμως τουλάχιστον 5 μετοχές για να μπει μια χώρα στον δείκτη. Η JP Morgan υποστήριξε πως μια αναβάθμιση της Λεωφόρου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές θα οδηγήσει σε εκροές 1,8 δισ. δολαρίων. Με απλά λόγια, η JP Morgan, η οποία πρόσφατα φιλοξένησε στη Νέα Υόρκη ένα μοναδικό -για την Ελλάδα- επενδυτικό γεγονός, με την παρουσία του Τζέιμι Ντίμον, αφύπνισε τον ρεμβάζοντα ελληνισμό, με επιχειρήματα που στηρίζουν τη θέση ότι θα ήταν προτιμότερο για την Ελλάδα να παραμείνει στις αναδυόμενες αγορές (MSCI Emerging Markets) ώστε να προσφέρει περισσότερες επενδυτικές επιλογές…

Η πρόταση που ένωσε τους κατασκευαστές

-Τo ξεκίνησε η ισπανική κυβέρνηση που κατέθεσε και τη σχετική πρόταση. Συγκεκριμένα, ζήτησε αναθεώρηση των προϋπολογισμών, ουσιαστικά ανατιμολόγηση των έργων υποδομής που έχουν ενταχθεί στο Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανθεκτικότητας και Ανάκαμψης. Μετά τη σημαντική αύξηση στις τιμές των πρώτων υλών και τη συνεχιζόμενη πληθωριστική έκρηξη, οι αρχικοί προϋπολογισμοί των μεγάλων κατασκευαστικών έργων που έχουν ενταχθεί στο RRF είναι πλέον εκτός τόπου και χρόνου. Η ισπανική πρόταση προβλέπει ανατιμολόγηση όλων αυτών των έργων βάσει συγκεκριμένων προδιαγραφών. Η πρόταση αυτή φυσικά βρίσκει σύμφωνους και τους Έλληνες κατασκευαστές που παραμέρισαν τις μεταξύ τους διαφορές και αντιθέσεις, καθώς προσπαθούν να τετραγωνίσουν τον κύκλο, της ταχύτητας, της αποτελεσματικότητας στην υλοποίηση των έργων που έχουν αναλάβει μαζί με το διαρκώς αυξανόμενο εργατικό κόστος που συνδυάζεται με την έλλειψη εργατικών χεριών.

Νέος ρόλος για Πολιτοπούλου, δια χειρός Σταθόπουλου

-Επέστρεψε στην αγορά η Μαριάννα Πολιτοπούλου, γνωστή τόσο από τη θητεία της σε θέση Γενικού Διευθυντή στην Εθνική όσο και από τα καθήκοντα CEO που είχε στην ασφαλιστική ΝΝ. Συγκεκριμένα, η Μ. Πολιτοπούλου ανέλαβε Διευθύνουσα Σύμβουλος στο Μetropolitan College και στο ΙΕΚ ΑΚΜΗ, τα οποία με ένα deal του Νίκου Σταθόπουλου έχουν περάσει στον έλεγχο του BC Partners.

Η Intralot κλείνει το κοινοπρακτικό

-Μέσα στις επόμενες ημέρες και σίγουρα πριν από την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2023, που αναμένονται στο τέλος του μήνα, θα έχουν τελειώσει τα τυπικά για το κοινοπρακτικό των 100 εκατ. της Intralot με κοινοπραξία πέντε ελληνικών τραπεζών και διοργανώτριες την Τρ. Πειραιώς και την Εθνική. Αυτά στο εσωτερικό, διότι από τις ΗΠΑ έγινε μια ακόμη κίνηση στο μέτωπο του δανεισμού του Ομίλου καθώς επεκτάθηκε κατά έναν χρόνο η λήξη δανείου της Intralot Ιnc. Το δάνειο πλέον λήγει τον Ιούνιο του 2026 και χωρίς να υπάρξει αλλαγή στους όρους του. Η εξέλιξη αυτή ήρθε ως... εξτραδάκι στο σκέλος της διαχείρισης του δανεισμού της Intralot που «απαλλάσσεται» και από το όποιο debt overhang της αμερικανικής θυγατρικής της.

Κερδοφορία 2,1 εκατ. και μέρισμα 1,1 εκατ. για την DECA Investments

-Μοίρασε κέρδη και μέρισμα το 2023 η DECA Investments που διαχειρίζεται τα funds Diorama. Η περυσινή χρονιά ήταν μια από τις καλύτερες για την Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΑΕΔΟΕΕ), CEO της οποίας είναι ο Νίκος Κούλης. Η DECA Investments κατέγραψε αύξηση σχεδόν 50% στον κύκλο εργασιών (5,1 εκατ. από 3,4 εκατ. ευρώ), κυρίως λόγω της έναρξης διαχείρισης του Diorama II . Αντίστοιχα, τα κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 2,1 εκατ. ευρώ, έναντι 456 χιλ. ευρώ το 2022, αύξηση κατά 377%. Mέσα στο 2023 η εταιρεία προχώρησε σε διανομή μερίσματος συνολικού ύψους 1,1 εκατ. ευρώ από τα συσσωρευμένα κέρδη της, ενώ έγινε και διανομή κερδών προς τους εργαζόμενους και προς μέλη του ΔΣ. Να σημειωθεί ότι το Diorama II συγκέντρωσε στο πρώτο closing κεφάλαια 213 εκατ. ευρώ και η πρώτη τοποθέτησή του ήταν στην εταιρεία τροφίμων Leader, όπου αποκτήθηκε πλειοψηφική συμμετοχή ενώ είναι έτοιμα και άλλα deals.

Ο Τσαμάζ αγοράζει ΟΤΕ

-Περίπου 4 μήνες πριν από την αποχώρησή του από το τιμόνι του Οργανισμού, ο Μ. Τσαμάζ προχώρησε στην αγορά 5.000 μετοχών της εταιρείας. Στην πολυετή θητεία του ο CEO του ΟΤΕ ανά διαστήματα αγόραζε από το ταμπλό μετοχές του Ομίλου. Με μια πρώτη αναδρομή, αγορές έγιναν το 2012 και αρκετές την τριετία 2013 -2015 όταν απέκτησε αρχικά 23.000 μετοχές αξίας περίπου 140.000 ευρώ το 2013 και έναν χρόνο αργότερα όταν απέκτησε 20.000 μετοχές αξίας 200 χιλ. ευρώ και άλλες 11.000 μετοχές αξίας 124 χιλ. ευρώ μερικούς μήνες μετά. Αντίστοιχα το 2015 αποκτούσε 23.000 μετοχές με αξία 160 χιλ. ευρώ. Οι προηγούμενες αυτές αγορές (και όχι η πρόσφατη) συνδέονται με το πρόγραμμα αντιστοίχισης μετοχών (Share Matching Plan) του Ομίλου, μέσω του οποίου προβλέπονταν η μεταβίβαση στον κ. Τσαμάζ ίσου αριθμού μετοχών με αυτές που αποκτούσε από το ταμπλό ως πρόεδρος και CEO.

Ο Κύπριος ξενοδόχος μπαίνει στην ξενοδοχειακή αγορά

-Ονομάζεται Θάνος Μιχαηλίδης, είναι από το 1993 ιδιοκτήτης και διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου THANOS HOTELS and RESORTS στον οποίο ανήκουν τα τρία πεντάστερα, με διεθνείς διακρίσεις θέρετρα, το Anassa, το Annabelle και το Almyra. Ο συγκεκριμένος επιχειρηματίας και πρόεδρος του Παγκύπριου Συνδέσμου Ξενοδόχων, πιστεύει ότι υπάρχουν σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες στην Ελλάδα όχι μόνο για τη δημιουργία νέων πεντάστερων τουριστικών θέρετρων αλλά και στη διαχείριση υφισταμένων ξενοδοχείων που θέλουν να αναβαθμίσουν τις υπηρεσίες και το πελατολόγιό τους. Θα κάνει την πρώτη δημόσια εμφάνισή του στην Αθήνα στις 3 Απριλίου, για να παρουσιάσει το ελληνικό του σχέδιο.

Το Υπερταμείο εξελίσσεται σε Όμιλο Επενδύσεων και Υπηρεσιών

-Εκτός από Εθνικό Επενδυτικό Ταμείο (Sovereign Wealth Fund) που θα διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία της χώρας και θα επενδύει σοβαρά κεφάλαια, το Υπερταμείο σχεδιάζει να μπει και στον τομέα των κεντροποιημένων υπηρεσιών. Θα διαχειρίζεται συνολικά τις βασικές προμήθειες των θυγατρικών του και θα ενοποιεί την αγοραστική τους δύναμη προς όφελος του Δημοσίου. Για παράδειγμα, σύντομα θα προκηρύξει διαγωνισμό για την προμήθεια υπηρεσιών φύλαξης μονάδων και εγκαταστάσεων θυγατρικών του εταιρειών…

Η Fraport απογοήτευσε τις αγορές

-Με το που ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του 2023, η Fraport είδε τις μετοχές της να γκρεμίζονται έως και 7%. Λιγότερα έσοδα, περισσότερες δαπάνες και μία χρονιά χωρίς μέρισμα ανακοίνωσε η διοίκηση, χωρίς να αφήνει πολλές ελπίδες για εντυπωσιακή ανάκαμψη φέτος. Οι προβλέψεις της διοίκησης ανέφεραν ότι φέτος ο αριθμός των επιβατών που θα εξυπηρετήσει η Fraport αντιστοιχεί στο 90% του αριθμού των επιβατών του 2019. Επίσης τα προ φόρων τόκων και αποσβέσεων κέρδη (EBITDA) κατά την εκτίμηση της διοίκησης δεν θα ξεπεράσουν τα 2 δισ. ευρώ μέχρι το 2030.

Ο Ελον Μασκ προβλέπει

-Κατά την άποψη του πλουσιότερου ανθρώπου στον κόσμο σήμερα, μέχρι την επόμενη χρονιά, η τεχνητή νοημοσύνη θα καταφέρει να είναι πιθανώς πιο έξυπνη από κάθε άνθρωπο στον κόσμο… Μέχρι το 2029, η τεχνητή νοημοσύνη θα είναι πιθανώς πιο έξυπνη από όλους τους ανθρώπους μαζί. Πριν από δύο μόλις μέρες, ο Έλον Μασκ έριξε μια μικρή βόμβα στο οικοσύστημα της Τεχνητής Νοημοσύνης με σαφή στόχο το OpenAI. Το νέο του εγχείρημα xAI, επιτρέπει πλέον σε οποιονδήποτε να κατεβάσει και να χρησιμοποιήσει στον υπολογιστή κώδικα του λογισμικού του. Χωρίς συνδρομή, χωρίς κόστος, χωρίς περιορισμούς, μόνο το Grok, ένα μοντέλο μεγάλης γλώσσας που έχει τοποθετήσει ο Mασκ απέναντι στο GPT-4 του OpenAI. Πριν από μερικά χρόνια, ο Μασκ ήταν ένας από τους αρχικούς υποστηρικτές του OpenAI. Έφυγε το 2018 και πρόσφατα ξεκίνησε τις δικαστικές αντιδικίες για παραβίαση συμβολαίου, υποστηρίζοντας ότι η start-up και ο διευθύνων σύμβουλός της, Σαμ Αλτμαν, έχουν προδώσει τις ιδρυτικές αρχές του οργανισμού για την επιδίωξη του κέρδους, μετατρέποντας ένα ουτοπικό όραμα της τεχνολογίας που «ωφελεί όλη την ανθρωπότητα» σε άλλη μια «σκοτεινή και αδιαφανή εταιρεία». Τώρα πια ο Ελον Μασκ αποκαλεί αυτή τη μυστική εταιρεία ''ClosedAI''.

Η Ιαπωνία ανακάλυψε τον πληθωρισμό

-Για πρώτη φορά έπειτα από 17 χρόνια (από τον Φεβρουάριο του 2007), η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια του γεν. Οι τιμές τρέχουν, οι μισθοί αυξάνονται, ο πληθωρισμός επιταχύνεται και ο κεντρικός τραπεζίτης Καζούο Ουέντα αποφάσισε να βάλει τέλος σε μια 17χρονη πορεία αρνητικών επιτοκίων. Υπάρχουν νεαροί Γιαπωνέζοι που δεν έχουν ξαναδεί στη ζωή τους αύξηση τιμών σε προϊόντα και υπηρεσίες. Τώρα μαθαίνουν ότι και το χρήμα έχει αξία.