–Χαίρετε, λοιπόν οι αναλύσεις δίνουν και παίρνουν όχι πανελληνίως, αλλά παγκοσμίως για τη σαρωτική επικράτηση του Τραμπ, στην Ευρώπη έπεσε τέτοια ταραχή που ο Σολτς έχει κοντέψει να πέσει μόνος του μόνο και μόνο με το άκουσμα των νέων πέραν του Ατλαντικού. Τώρα στην κορυφή της αερολογίας για τα αίτια της ήττας της Κάμαλα είναι μία σειρά από θέματα, κυρίως η υπερπροβολή των Δημοκρατικών για τη woke agenda. Να ξεκαθαρίσω ότι και εγώ θεωρώ ότι γενικώς κούρασε η woke agenda και αυτό συνέβη και στην Ελλάδα όπου ο Μητσοτάκης έφαγε το πρώτο εξάμηνο του 2024 με τους gay γάμους, μαζί και 3-4 μονάδες από τις ευρωεκλογές στη ΝΔ. Ας μην τα απλοποιούμε όλα όμως, γιατί προφανώς οι λόγοι που οδήγησαν έναν τύπο σαν τον Τραμπ στην εξουσία της πιο ισχυρής χώρας του κόσμου είναι πολύ πιο σύνθετοι. Και έχουν να κάνουν κυρίως με τους αντιπάλους του από άλλο κόμμα που μάλλον δεν έχουν καταλάβει και πολλά από το τι συμβαίνει στην κοινωνία. Πολύ φοβάμαι ότι όπως η Αμερική προηγείται σε όλα, βλέπουμε τα «προεόρτια» για το τι μας έρχεται και στην Ευρώπη. Και στην Ελλάδα, ε;
ΣΥΡΙΖΑ
-Λοιπόν, ας αφήσουμε τα βαθυστόχαστα και το κακό που (δεν) μας βρήκε με τον Τραμπ γιατί αν σήμερα το απόγευμα πάμε όλοι «Γκάζι live» και ας μην τραγουδά εκεί πια ο Μαζωνάκης, μπορεί να… τραγουδήσει ο Κασσελάκης. Αν τον αφήσει βέβαια ο Ματζουράνης που μάλλον θα είναι ο πρόεδρος του Συνεδρίου ΣΥΡΙΖΑ και δεν φημίζεται και για την ευελιξία του ο δικηγόρος. Τώρα τι θα γίνει εντός του «Γκάζι live» θα το μάθουμε live από σήμερα το βραδάκι, αλλά στα μπουζουξίδικα ενίοτε έχω τύχει σε κάτι άγριους καυγάδες που μεταξύ ουισκιών και λουλουδιών γίνεται american bar. Και δεν μπορεί να τη σώσει τη δουλειά ούτε ο τραγουδιστής που πάντοτε συνεχίζει να τραγουδάει μπας και ηρεμήσουν τα πνεύματα. Λοιπόν το «Ιερατείο» (κατά στιχουργό) λέει ότι το ματς θα ξεκινήσει νωρίς νωρίς όταν αυτοί θα προτείνουν πρόεδρο Ματζουράνη και οι Κασσελάκηδες τον Ρήγα ή τον Σκορίνη (λέει η πηγή μου). Αν περάσει ο Ματζουράνης ο δεύτερος χαμός θα γίνει στην ψηφοφορία για την ημερήσια διάταξη, μη με ρωτάτε λεπτομέρειες γιατί και εκεί θα κριθεί αν θα συνεχιστεί η βραδιά (καλησπέρα και καλή βραδιά, που έλεγε ο μακαρίτης ο Καρράς) ή θα πέσουν τίποτα καρεκλιές και τέλος. Τώρα, σύμφωνα πάντα με την πηγή μου, αν ολοκληρωθεί το Συνέδριο θα έχουμε κι εκλογές στο τέλος του μηνός, όπως είναι προγραμματισμένο. Αν δεν τελειώσει, βλέπουν εκλογές τις Aπόκριες (συμπτωματικό είναι).
Nammos
-Θα είχατε διαβάσει ίσως την υπόθεση φοροδιαφυγής του Nammos της Μυκόνου όπως και τη σχετιζόμενη διαφορά μεταξύ των μετόχων – ιδρυτών πλειοψηφίας (στη Μύκονο) του θρυλικού Ζαννή – Loro Piana, Μονακό – Rols Royce κ.λπ. και του Σάμυ the Chef –Dubai με τους Αραβες συνεταίρους τους. Το αραβικό fund συμφερόντων του σεΐχη του Αμπου Ντάμπι που έχει μπει μέτοχος εκεί έστειλε μία αγωγή στον Ζαννή και στον Σάμυ και τους προειδοποίησε ότι θα τους πάει στα διαιτητικά δικαστήρια του Λονδίνου, (εκεί υπάγεται η σύμβαση που έχουν μεταξύ τους) κατηγορώντας τους για κακοδιαχείριση στη Μύκονο, ζητώντας τους μερικές δεκάδες εκατομμύρια. Ταυτοχρόνως τα «παιδιά» φάγανε και ένα πρόστιμο για φοροδιαφυγή από την εφορία περίπου 2 εκατ. ευρώ που οριστικοποιήθηκε προ ημερών. Μου λένε λοιπόν ότι βρισκόμαστε προ συμβιβασμού να δώσουν οι δύο ιδρυτές (Ζαννής και Σάμυ) στους Αραβες το 55% της εταιρείας που ελέγχει το Nammos στη Μύκονο, και τώρα παζαρεύουν το τίμημα. Αυτοί θέλουν κανένα κατοστάρικο μύρια και οι Αραβες κανένα 40άρι να δώσουν και στους δύο, αφού βέβαια «καθαρίσουν» με την εφορία, που οι ίδιοι έμπλεξαν (οι Ζαννήδες). Τέλος πάντων, να ‘ναι όλοι καλά και να λύνουν τις διαφορές τους οι άνθρωποι, να ‘χουμε και εμείς να γράφουμε. Τώρα βέβαια θα μου πείτε πώς θα ζήσουν αυτά τα αγόρια με τα ψίχουλα που θέλουν να τους δώσουνε και να τους ξεφορτωθούν αυτοί οι καρμίρηδες οι Αραβες. Δεν τους φοβάμαι, κορόιδα κυκλοφορούνε και εν Αθήναις…
Η HelleniQ Energy επιστρέφει στο προσκήνιο
-Η επιστροφή Τραμπ στον Λευκό Οίκο για πολλούς σηματοδοτεί μεγάλες αλλαγές στον τρόπο που θα λειτουργούν στο εξής παγκοσμίως οι αγορές πετρελαίου. Ενώ οι μέχρι σήμερα μελέτες έδειχναν μια σταθερή μείωση της ζήτησης για πετρέλαιο λόγω ύφεσης αλλά και στροφής στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, σήμερα οι προσδοκίες των traders είναι πιο αισιόδοξες. Με τον τρόπο αυτόν ξαναβγαίνει στο προσκήνιο το σχέδιο για ένα ακόμη placement 20% του μετοχικού κεφαλαίου της HelleniQ Energy σε θεσμικά χαρτοφυλάκια. Eξίσου ενδιαφέρον είναι το γεγονός ότι μεγάλοι επιχειρηματικοί όμιλοι δείχνουν σαφώς την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν σ’ αυτή τη διαδικασία. Σήμερα η HelleniQ Energy αξίζει στο Χρηματιστήριο 2 δισ. ευρώ. Το ποσοστό του ΤΑΙΠΕΔ στη HelleniQ Energy ανέρχεται στο 31,18% και της Paneuropean Oil (όμιλος Λάτση) στο 40,41%. Σε περίπου 40 μέρες από σήμερα, το ΤΑΙΠΕΔ καταργείται και το χαρτοφυλάκιό του περνά στο Υπερταμείο το οποίο ενδιαφέρεται σφόδρα να γεμίσει το επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο με ζεστό χρήμα. Προς το παρόν αμφίσημη είναι η στάση της Paneuropean η οποία δεν έχει ανοίξει ακόμη τα χαρτιά της όσον αφορά την επενδυτική στρατηγική της. Αν πάντως πωληθεί το 20% της HelleniQ Energy, τότε το Υπερταμείο θα διαθέσει 12% και η Paneuropean 8%.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, το “χαρτί” των παραχωρήσεων και η έκρηξη στα EBITDA
-Πάμε τώρα στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και συγκεκριμένα στη θυγατρική της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Παραχωρήσεις όπου ολοκληρώθηκε και πιστοποιήθηκε αύξηση κεφαλαίου ύψους 25 εκατ. ευρώ που είχε αποφασιστεί τον περασμένο Ιούλιο και έτσι το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ανέρχεται πλέον σε 172,2 εκατ. ευρώ. Εν τω μεταξύ το κομμάτι των παραχωρήσεων έχει δεσπόζουσα θέση στο report της Eurobank Equities με το οποίο επανεκκινεί την κάλυψη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με σύσταση «αγορά» και τιμή στόχο στα 23,40 ευρώ (χθεσινό κλείσιμο στα 17,48 ευρώ). Ο αναλυτής της χρηματιστηριακής, Νίκος Αθανασούλιας, αναφέρει χαρακτηριστικά πως όλα τα βλέμματα στρέφονται τώρα στις παραχωρήσεις καθώς η πρόσφατη εξασφάλιση πρόσθετων παραχωρήσεων θα αναδιαμορφώσει το μείγμα κερδών, οδηγώντας σε αύξηση πάνω από 50% των EBITDA έως το 2026 (έναντι των επιπέδων του 2024), φτάνοντας τα 693 εκατ. ευρώ, ενώ παράλληλα θα ενισχύσει την προβολή της παραγωγής ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF). Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κατέχει μερίδια σε 5 από τις 7 παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην ηπειρωτική Ελλάδα (με μία σε εκκρεμότητα μεταβίβασης) με μέση υπολειπόμενη διάρκεια ζωής πάνω από 20 χρόνια και χωρίς λήξεις πριν από το 2037. Όλες οι παραχωρήσεις είναι λειτουργικές, με μία μόνο να απαιτεί 5ετή περίοδο κατασκευής, ενώ έχει εξασφαλίσει και την παραχώρηση στον ΒΟΑΚ (λειτουργία μετά το 2030). Δεν είναι μυστικό πως ο όμιλος έχει διάφορες σκέψεις για τον τομέα των παραχωρήσεων, εξάλλου ο Γ. Περιστέρης έχει αναφέρει πως πραγματοποιούνται μελέτες για το πώς ο τομέας θα αξιοποιηθεί καλύτερα χρηματοοικονομικά και μένει να φανεί εάν αυτό θα αφορά ένα spin off για εισαγωγή στο Χρηματιστήριο, πώληση ποσοστών από τις παραχωρήσεις σε funds ή άλλες στρατηγικές επιλογές και συνδυασμούς.
Τι βλέπουν οι επενδυτές στα ιδιωτικά σχολεία
-Γράφαμε στις 5/11 για τις τέσσερις περιπτώσεις που είχαμε τους τελευταίους μήνες εξαγοράς ιδιωτικών εκπαιδευτηρίων από ξένους επενδυτές, πως η οικονομική στόχευση των επενδυτών είναι πάνω στο καλό όνομα του σχολείου να δημιουργήσουν έναν οργανισμό που θα παρέχει όλες τις βαθμίδες εκπαίδευσης και ταυτόχρονα να βελτιώσουν τις εγκαταστάσεις ώστε να προσελκύσουν περισσότερους μαθητές. Ένα άλλο ενδιαφέρον στοιχείο που εξηγεί γιατί ξαφνικά αλλάζουν χέρια ιδιωτικά σχολεία είναι και το εξής: Ο αριθμός των μαθητών που φοιτούν σε ιδιωτικά έχει φτάσει στις 110.000. Ποτέ άλλοτε στο παρελθόν, ακόμη και στις περιόδους της μεγαλύτερης οικονομικής ευφορίας, ο αριθμός των μαθητών δεν είχε περάσει τις 100.000. Συνεπώς, υπάρχει ισχυρή ζήτηση.
Οι business των Jacobs ανά τον κόσμο (και την Ελλάδα)
-Κι αφού ο λόγος ήρθε στα ιδιωτικά σχολεία να αναφέρουμε και ένα παραλειπόμενο από την εξαγορά πλειοψηφικού μεριδίου στα Εκπαιδευτήρια Δούκα από τον Όμιλο Cognita, συμφερόντων της Jacobs Holding AG. Η επενδυτική αυτή εταιρεία λοιπόν είναι ένα από τα επενδυτικά οχήματα της γνωστής οικογένειας των Ελβετών επιχειρηματιών Γιάκομπς που φυσικά τους γνωρίζετε από τον ομώνυμο… καφέ (Jacobs). Από εκεί ξεκίνησαν όλα και συγκεκριμένα από ένα κατάστημα καφέ που άνοιξε στη Βρέμη το 1895 για να φτάσει σήμερα η οικογένεια να συγκαταλέγεται στις πλουσιότερες του πλανήτη. Και αυτή βέβαια δεν είναι η μόνη τους δραστηριότητα καθώς η Jacobs Holding AG μπήκε στον κλάδο του ανθρώπινου δυναμικού εξαγοράζοντας την Adia η οποία αργότερα συγχωνεύτηκε με τη γαλλική Ecco για να δημιουργηθεί ο κολοσσός Adecco, από τον οποίον αποεπένδυσαν προ δεκαετίας. Επιπλέον ελέγχουν την Barry Callebaut AG, τον μεγαλύτερο παραγωγό σοκολάτας και κακάο στον κόσμο, την Colosseum Dental Group (600 οδοντιατρικές κλινικές σε 11 ευρωπαϊκές χώρες) και την Cognita στον κλάδο της εκπαίδευσης που πρόσφατα εξαγόρασε την ILERNA.
Ποιος ισχυρός αγοράζει μετοχές της Τράπεζας Κύπρου
-Μέσα σε χρονικό διάστημα μιας εβδομάδας, η μετοχή της Bank of Cyprus Holdings Plc έχει καλύψει το χαμένο έδαφος της προηγούμενης περιόδου, με αξιοσημείωτη συναλλακτική δραστηριότητα. Χθες, με όγκο συναλλαγών κοντά στις 500.000 μετοχές, η Τράπεζα Κύπρου έπιασε τα 4,38 ευρώ με άνοδο μεγαλύτερη του +3,5% και ήδη στην αγορά κυκλοφορούν φήμες ότι ένας ισχυρός θεσμικός επενδυτής (κυκλοφορούν διάφορα σενάρια για την ταυτότητα του αγοραστή) τοποθετείται συστηματικά στο μετοχικό κεφάλαιο. Αν αληθεύουν οι πληροφορίες, σύντομα θα πρέπει να υπάρξουν και επίσημες ανακοινώσεις. Κάπως έτσι πληροφορηθήκαμε -πριν από έναν μήνα- ότι η συμμετοχή της Car Val Investors μειώθηκε στο 6,09% του μετοχικού κεφαλαίου της Τρ. Κύπρου.
Μπαρούφες
-Κι επειδή ο λόγος ήρθε στο χρηματιστήριο, η στήλη -αφού το ερεύνησε διεξοδικά- κατέληξε ότι οι φημολογίες που κάνουν τελευταία τον γύρο της αγοράς για χρηματιστηριακή που δήθεν θα την εξαγοράσει τράπεζα, είναι μπαρούφες – για να μην πούμε κάτι χειρότερο. Άλλωστε ακριβώς το ίδιο έργο, με άλλη τράπεζα και την ίδια χρηματιστηριακή, παίχτηκε και πριν από λίγους μήνες. Οπότε μην τσιμπάτε…
H Trade Estates ετοιμάζει εξαγορές
–Δύο καλά συμβόλαια έχει μπροστά της και θέλει να ολοκληρώσει την υπογραφή τους πριν από το τέλος του έτους η διοίκηση της Trade Estates. Περισσότερο ενδιαφέρον παρουσιάζει ωστόσο ένα τρίτο μεγάλο project που έχει βάλει στόχο η εταιρεία που προσπαθεί να εκμεταλλευτεί την εσωστρέφεια των τελευταίων μηνών που ταλαιπωρεί τη Noval Property και κατέληξε με αλλαγή της διοίκησης. Μετά τα logistics και τα retail parks η Trade Estates έχει συγκριτικό πλεονέκτημα έναντι του ανταγωνισμού και στον κλάδο των ακινήτων. Πρόσφατα, ο διευθύνων σύμβουλος της Trade Estates Δ. Παπούλης μίλησε και για το ενδεχόμενο γεωγραφικής επέκτασης της εταιρείας στην Ανατολική Ευρώπη με πρώτο στόχο τη Βουλγαρία και επόμενο τη Ρουμανία. Όλα αυτά έχουν και χρηματιστηριακό ενδιαφέρον αφού μέσα στους στόχους είναι η μείωση του ποσοστού των βασικών μετόχων με private placement το συντομότερο δυνατό, με στόχο την περαιτέρω αύξηση διασποράς της εταιρείας και τη μείωση της συμμετοχής των μετόχων της Φουρλής κάτω από το 50%.
Παγώνει ο διαγωνισμός για το ακίνητο στο Πόρτο Χέλι
-Αναστέλλεται ο διαγωνισμός του ΤΑΙΠΕΔ για την αξιοποίηση της έκτασης 627 στρεμμάτων στην περιοχή Βερβερόντα, στο Πόρτο Χέλι. Η προθεσμία υποβολής προσφορών έληξε χθες και δεν επιτεύχθηκαν, όπως λένε από το ΤΑΙΠΕΔ, οι στόχοι ως προς το τίμημα και το επενδυτικό ενδιαφέρον που ήταν χαμηλότερο του αναμενόμενου. Ετσι, το ακίνητο μπαίνει στο συρτάρι για το άμεσο μέλλον. Πάντως και οι προηγούμενοι διαγωνισμοί είχαν αντιμετωπίσει πολλές αντιδράσεις από την περιοχή γενικότερα, οπότε μένει να φανεί τι θα συμβεί με το ακίνητο.
Αντί του ΕΦΚΑ στην Αναπτυξιακή Τράπεζα
-Πριν από δύο εβδομάδες, η στήλη είχε προαναγγείλει την μετακίνηση του Διευθυντή Επιχειρηματικών Μονάδων ο οποίος από το 2019 είχε την ευθύνη αξιοποίησης Μεγάλων Ακινήτων στην Εταιρεία Ακινήτων Δημοσίου (ΕΤΑΔ), Κωνσταντίνου Αγγελόπουλου, στη θέση του Γενικού Διευθυντή στον ΕΦΚΑ, και ειδικότερα στον ΕΦΚΑ Ακινήτων, με ειδική αποστολή την αξιοποίηση της τεράστιας ακίνητης περιουσίας του Οργανισμού. Η αλήθεια είναι ότι ο Κ. Αγγελόπουλος είχε περάσει όλες τις διαγωνιστικές διαδικασίες του ΑΣΕΠ για τη συγκεκριμένη θέση. Λίγες όμως μέρες προτού αναλάβει καθήκοντα στον ΕΦΚΑ, δέχθηκε μια εξίσου ενδιαφέρουσα πρόταση-πρόκληση, από το Διοικητικό Συμβούλιο της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας (HDB), για να αναλάβει τη θέση του Γενικού Διευθυντή Χρηματοδοτικών Προϊόντων. Mε δεδομένη την πολυετή επαγγελματική εμπειρία σε θέματα επενδύσεων, ευρωπαϊκών προγραμμάτων και ανταγωνιστικότητας, ο Κωνσταντίνος Αγγελόπουλος, κυριολεκτικά την τελευταία στιγμή, άλλαξε κατεύθυνση και από την αρχή του μήνα εργάζεται πλέον στην Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα.
«Τo know us better» για 20 εισηγμένες
-Την ερχόμενη Τρίτη η διοίκηση του Χρηματιστηρίου διοργανώνει μια συνάντηση «to know us better» μεταξύ των διοικήσεων των εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης με τους αναλυτές και τους διαχειριστές της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών. Καθ΄ όλη τη διάρκεια της ημέρας, στο ξενοδοχείο που πραγματοποιείται η εκδήλωση, εκεί στους Στύλους του Ολυμπίου Διός, θα πραγματοποιούνται από το πρωί μέχρι αργά το απόγευμα κατ’ ιδίαν συναντήσεις των εισηγμένων εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης με τους θεσμικούς επενδυτές της χώρας. Τους συμμετέχοντες θα καλωσορίσει φυσικά ο Δ/νων Σύμβουλος Γιάννος Κοντόπουλος αλλά και ο Παναγιώτης Αντωνόπουλος πρώτος Αντιπρόεδρος της ΕΘΕ και Δ/νων Σύμβουλος της Alpha Asset Management. Ήδη έχουν δηλώσει συμμετοχή 20 εισηγμένες μικρής κεφαλαιοποίησης και φυσικά εκεί θα είναι όλοι οι θεσμικοί επενδυτές της χώρας.
Ρεκόρ στα Αμοιβαία Κεφάλαια
-Με ρυθμό 95 έως και 100 εκατ ευρώ την εβδομάδα τοποθετούνται σε Αμοιβαία Κεφάλαια οι Έλληνες αποταμιευτές. Σε συνδυασμό με την αύξηση της αξίας των τίτλων και των αποδόσεων, σήμερα το Ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων έχει ξεπεράσει τα 21 δισ. ευρώ, κάτι που δημιουργεί ελπίδες πως με την ενίσχυση των θεσμικών κεφαλαίων μπορεί να έχουμε μια πιο επαγγελματική αντιμετώπιση των διακυμάνσεων της αγοράς. Πάντως η αύξηση του Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων οφείλεται περισσότερο σε νέες αγορές μεριδίων, σε εισροές αποταμιεύσεων και λιγότερο στην αύξηση των αξιών. Ο ρυθμός εισροών έναντι της αύξησης του Ενεργητικού έχει εκτιναχθεί πλέον στα δυσθεώρητα επίπεδα του 81,49%, σύμφωνα με την ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου. Από την αρχή του έτους, το Ενεργητικό καταγράφει άνοδο 32,69%, με παράλληλη αύξηση μεριδίων 19,38%. Η απόλυτη ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης κυμαίνεται στα 5,153 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 4,199 δισ. προέρχονται από νέες αγορές μεριδίων. Ήδη το φετινό ρεκόρ εισροών ξεπέρασε αυτό του έτους 2023 κατά 1,012 δισ. και όλα δείχνουν ότι έπεται συνέχεια.
Συμβάσεις αναβάθμισης υποδομών
-Χθες, η Μονάδα PPF του ΤΑΙΠΕΔ υπέγραψε σύμβαση 4,6 εκατ. ευρώ, για την αναβάθμιση 7 νοσοκομείων της Κρήτης. Με τη σύμβαση αυτή ολοκληρώθηκε το σύνολο των διαγωνισμών που είχαν ανατεθεί στο ΤΑΙΠΕΔ, για την αναβάθμιση των υποδομών σε 80 νοσοκομεία σε όλη την Ελλάδα. Το PPF είχε αναλάβει, σε συνεργασία με το υπουργείο Υγείας, την υλοποίηση του μεγαλύτερου προγράμματος αναβάθμισης υποδομών του Εθνικού Συστήματος Υγείας. Το σχέδιο προέβλεπε ωρίμανση και διενέργεια 157 διαγωνισμών, συνολικού προϋπολογισμού 530 εκατ. ευρώ, σε 80 νοσοκομεία και περισσότερα 150 κέντρα υγείας σε όλη τη χώρα.
Βαθαίνει στις ΗΠΑ η κρίση των εμπορικών ακινήτων
-Για πρώτη φορά τα τελευταία 11 χρόνια, το ποσοστό των «κόκκινων» δανείων που χορηγήθηκαν για την αγορά και εκμετάλλευση εμπορικών ακινήτων, στην αμερικανική αγορά, εκτινάχθηκε στο 9,4%, με στοιχεία Οκτωβρίου. Ουσιαστικά, τα δάνεια σε τρίμηνη και πλέον καθυστέρηση, στον κλάδο των εμπορικών ακινήτων έχουν πενταπλασιαστεί μέσα σε 2 χρόνια. Τέτοια αύξηση της καθυστέρησης σε εξυπηρέτηση δανείων εμπορικών ακινήτων είχε να εμφανιστεί από την εποχή της κρίσης της Lehman Brothers, τo 2008. Tον Ιούλιο του 2012, το delinquency rate (ποσοστό μη εξυπηρετούμενων δανείων) στον κλάδο των εμπορικών ακινήτων είχε φτάσει στο 10,3%. Πολλοί πιστεύουν ότι αυτό το αρνητικό ρεκόρ θα καταρριφθεί σύντομα στην αμερικανική αγορά ακινήτων που υποφέρει από τα υψηλά επιτόκια, τις νέες καταναλωτικές τάσεις, αλλά και την επιθυμία των εργαζομένων να δουλεύουν περισσότερο από το σπίτι.