-Χαίρετε, ξαναλέμε λοιπόν -βαδίζοντας προς το δεύτερο break των χριστουγεννιάτικων διακοπών- καλή χρονιά να έχουμε με υγεία, ευτυχία και επιτυχίες για όλους ανεξαιρέτως. Γιατί όταν εύχεσαι το καλό για όλους, συνήθως σου γυρνάει και σένα (λέω εγώ). Τέλος πάντων, αν ακούσει κανείς όλα όσα λέγονται στην αντίπερα όχθη του Ατλαντικού για το 2025, ε τότε δέστε τα σκυλιά με τα λουκάνικα… Οι Aμερικανοί businessmens και fund managers που κυκλοφορούν και εδώ στην Αθήνα, μιλάνε για μια τρομερή χρονιά που έρχεται αν όντως ο Τραμπ κάνει… έστω τα μισά απ’ αυτά που λέει, «κυρίως στον οικονομικό τομέα και πρωτίστως εάν τοποθετήσει στις θέσεις κλειδιά της οικονομίας τους ανθρώπους που έχουν κανονική εργασιακή εμπειρία κι όχι τους θεωρητικούς που κόντεψαν να κάνουν την Αμερική… Ευρώπη», μου είπε η επενδυτική μου πηγή. Μάλιστα, εντάξει, μακάρι να γίνουν όλα τα καλά, αρκεί να δουλέψουν αυτά καλά και για την Ελλάδα.

Μ.Μ πρωτοχρονιάτικα…

-Τώρα μιας και ο Κ.Μ δεν έφυγε για βουνό ή Κρήτη για πρωτοχρονιά και γύρισε πίσω, επ’ ευκαιρία τους τάραξε χθες στις συσκέψεις στο Μ.Μ. Μου λένε ότι μια που έγινε το απόγευμα αφορούσε τα κομματικά, καθώς το 2025 θα είναι χρονιά συνεδρίου για το κυβερνών κόμμα. Επίσης, θα γίνουν εσωκομματικές εκλογές για τις τοπικές και τις νομαρχιακές οργανώσεις της ΝΔ, αλλά και για συνέδρους. Όλες οι διαδικασίες θα «τρέξουν» μετά την προεδρική εκλογή, άρα μετά τα μέσα Φεβρουαρίου, ενώ το συνέδριο θα γίνει λογικά μετά το Πάσχα και πριν το καλοκαίρι - άρα κατά τον Μάιο.

Οι γαλάζιες υποψηφιότητες

-Το 2025 εκλογική χρονιά δεν θα είναι, αλλά αρκετά κυβερνητικά και κομματικά στελέχη της ΝΔ θα ξεκινήσουν πιο συστηματικά να «τρέχουν» τις υποψηφιότητές τους. Γι’ αυτό και χθες ανακοινώθηκαν ο Παύλος Μαρινάκης στον βόρειο τομέα, ο Νίκος Ρωμανός στον νότιο και η Ειρήνη Αγαπηδάκη στον δυτικό τομέα της Β’ Αθηνών. Οι αποφάσεις είναι ειλημμένες εδώ και καιρό, όμως η ανακοίνωση «κλείδωσε» χθες το μεσημέρι. Στα βόρεια, θα υπάρξουν ενδιαφέρουσες καραμπόλες καθώς ακούγεται έντονα το σενάριο του να μην είναι εκ νέου υποψήφιος βουλευτής ο πρόεδρος της Κοινοβουλευτικής Συνέλευσης του Συμβουλίου της Ευρώπης Θεόδωρος Ρουσόπουλος. Στα νότια παίζει δυνατά και το όνομα του επικοινωνιολόγου Θωμά Βαρβιτσιώτη, ενώ και ο γενικός διευθυντής του κόμματος Γιάννης Σμυρλής θα δοκιμάσει τις δυνάμεις του στα ανατολικά της Περιφέρειας Αττικής. Αναμένεται, τέλος, η απόφαση και άλλων εξωκοινοβουλευτικών, όπως του Θανάση Κοντογεώργη και της Αλεξάνδρας Σδούκου, για το αν θα δοκιμάσουν με σταυρό.

Οι επιλογές στο ΠΑΣΟΚ

-Περιφέρεια τώρα που… γυρίζει καλούνται να επιλέξουν και ορισμένα κορυφαία στελέχη του ΠΑΣΟΚ. Ξεκινώντας από το Επικρατείας, ο Δημήτρης Μάντζος -που είχε ως αρχική επιλογή την Α’ Αθηνών- σκέφτεται σοβαρά και τον βόρειο Τομέα, όπου αν το κόμμα είναι δεύτερο θα βγάλει δεδομένα και άλλον βουλευτή. Ο Παναγιώτης Δουδωνής από την άλλη κατάγεται από τον Μεσότοπο της Μυτιλήνης και σκέφτεται τη Λέσβο ως περιφέρεια, η οποία είναι τριεδρική και στάνταρ βγάζει βουλευτή το ΠΑΣΟΚ. Και τώρα έχει τον τοπικό γιατρό Παρασκευαΐδη.

Με τη Citi στο Λονδίνο

-Εξωστρέφεια, παρουσιάσεις και ανάλυση. Αυτά προτάσσουν οι τράπεζες για να προστατέψουν και να ενισχύσουν τις τιμές των μετοχών τους απέναντι στις εκπλήξεις που μπορεί να κρύβει το 2025. Στο πλαίσιο αυτό κάποιες τουλάχιστον από τις ελληνικές τράπεζες θα ταξιδέψουν στο Λονδίνο για το επενδυτικό road show της Citi, στις 8 και 9 Ιανουαρίου, ένα συνέδριο που σε άλλες εποχές ίσως και να μην αποτελούσε πρώτη τους επιλογή. Τώρα όμως στις τράπεζες δεν θεωρούν πως έχουν την πολυτέλεια της επιλογής και είναι αποφασισμένες να βγουν μπροστά και να ανταποκριθούν σε κάθε road show, παρουσίαση κ.λπ. που μπορεί να τους οδηγήσει επενδυτικά ένα βήμα μπροστά. Το ενδιαφέρον στρέφεται και στα ερωτηματολόγια των αναλυτών για να διαπιστώσουν ποια θέματα έχουν βάλει στην ατζέντα του 2025.

Οι οιωνοί για το Χρηματιστήριο το 2025

-Κι επειδή σήμερα ολοκληρώνουμε μια καλή χρονιά για το Χρηματιστήριο, να αναφέρω ότι οι οιωνοί για το 2025, όσον αφορά το ΧΑ τουλάχιστον, είναι καλοί. Παρά λοιπόν τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τον απρόβλεπτο παράγοντα Τραμπ που προκαλούν προφανή ανησυχία, το ενδιαφέρον των ξένων εξακολουθεί να είναι ζωηρό. Αναφέρω χαρακτηριστικά πως το road show στο Παρίσι, που διοργανώνει κάθε χρόνο η χρηματιστηριακή της Πειραιώς, το 2024 είχε πραγματοποιήσει 115 ραντεβού ξένων θεσμικών με τις εισηγμένες που συμμετείχαν, επίδοση σημαντικά αυξημένη σε σχέση με το 2023. Φέτος έχουν προγραμματιστεί ήδη 150 συναντήσεις και ο αριθμός συνεχίζει να αυξάνεται καθώς έχουμε ακόμη περίπου έναν μήνα έως την ημέρα της διοργάνωσης.

«Στραβώνει» το retail;

-Κι εφόσον το ρίξαμε στις μαντείες για το 2025, επιτρέψτε μου να αναφέρω κάτι που κάθε άλλο παρά πρόβλεψη είναι και δεν προοιωνίζεται ευχάριστες εξελίξεις για τον νέο χρόνο. Δεν ξέρω πώς πήγε η περίοδος των εορτών που παραδοσιακά γίνεται σημαντικό μέρος του τζίρου, αλλά οι μεγάλες retail αλυσίδες (και δεν αναφέρομαι στα super market) έχουν μειωμένες πωλήσεις από 10% στην καλύτερη περίπτωση, μέχρι και 30%. Ό,τι κέρδισαν το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο του χρόνου το έχασαν το τρίτο και το τέταρτο. Τώρα αν έσωσαν την παρτίδα black Friday και πωλήσεις των εορτών θα το μάθουμε σύντομα, αν και η εικόνα δεν αφήνει πολλά περιθώρια αισιοδοξίας.

Σε θέσεις μάχης για το "Σπίτι μου 2"

-Στις 15 Ιανουαρίου ξεκινάει το πρόγραμμα "Σπίτι μου 2" με τις βελτιωμένες προδιαγραφές και προϋποθέσεις που διεύρυναν σημαντικά την περίμετρο των δικαιούχων. Με στόχο τη διατήρηση σε υψηλά επίπεδα των εσόδων το 2025 και την πρόκληση για ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης, οι τράπεζες παίρνουν θέσεις μάχης καθώς όλες θέλουν να πάρουν κομμάτι της retail πελατείας που θα δημιουργήσει το νέο "Σπίτι μου". Ηδη έχουν ξεκινήσει τη σχετική προεργασία στα δίκτυα με στόχο να διεκδικήσει η κάθε μια τη μερίδα του λέοντος από το πρόγραμμα.

Το deal του Τσέχου

-Οι συζητήσεις είχαν ξεκινήσει εδώ και περίπου ένα εξάμηνο, κάποια στιγμή έγιναν γνωστές σε μέρος της αγοράς και τελικά η συμφωνία έκλεισε. Η Allwyn του Κάρελ Κόμαρεκ παίρνει το 51% της Novibet του Ροδόλφου Οντόνι, σε μια συμφωνία με αρχικό ποσό εξαγοράς τα 217 εκατ. ευρώ, που μπορεί να χαρακτηριστεί ως win win για συγκεκριμένους λόγους. Πρωτίστως, με το deal η Allwyn (πρώην Sazka) αποκτά την τεχνολογία που έχει αναπτύξει η Novibet ως online πάροχος αθλητικού στοιχηματισμού και διαδικτυακών τυχερών παιγνίων. Στη συγκεκριμένη αγορά η ιδιόκτητη τεχνολογική πλατφόρμα είναι εξαιρετικά κρίσιμη και κάνει τη διαφορά μεταξύ των παρόχων. Η Allwyn με τη συμφωνία αποκτά αυτό το πλεονέκτημα και έτσι ενισχύει τις δυνατότητές της και το χαρτοφυλάκιό της, με το επόμενο βήμα να είναι η είσοδος σε νέες αγορές-χώρες. Από την άλλη πλευρά η Novibet, που είχε φτάσει γεωγραφικά και τεχνολογικά σε ένα σημείο ανάπτυξης, περνά σε επόμενο στάδιο, αποκτά έναν μέτοχο με σημαντική κεφαλαιακή επάρκεια και πλάνο για ευρείες συνέργειες, ενώ ο επιχειρηματίας κάνει ένα deal που αναζητούσε καιρό.

Η σφήνα ΑΔΜΗΕ στο «κάρο» των data και το γάντι από μεγάλο ενεργειακό μαγαζί!

-Τα αντανακλαστικά της αγοράς έχει ξυπνήσει όπως πληροφορούμαι, η απόφαση του ΑΔΜΗΕ να επενδύσει στα data center μέσω της κοινοπραξίας Gemini και της διεθνούς εταιρείας Servefarm. Ο Διαχειριστής εμφανίζεται αποφασισμένος να αξιοποιήσει το τρεντ της εποχής για τα «εργοστάσια» δεδομένων αλλά και τις ιδιόκτητες εγκαταστάσεις του στην Αττική, σε μια εποχή που ο ηλεκτρικός χώρος είναι χρυσάφι! Κατά πληροφορίες, ο ΑΔΜΗΕ ζήτησε προ διετίας (από τον εαυτό του) και πήρε όρους σύνδεσης για την κατασκευή υποσταθμού στη ΒΑ Αττική (κοντά στο ΚΥΤ Αγίου Στεφάνου) μέγιστης ισχύος 130 MW. Tους όρους σύνδεσης τροποποίησε τον περασμένο Οκτώβριο. Ωστόσο τα σχέδια του κ. Μάνου Μανουσάκη, που παραμένει πανίσχυρος στο τιμόνι του ΑΔΜΗΕ έως το 2028 και έχει αρχίσει να ξεδιπλώνει το όραμα της νέας του θητείας, δεν βλέπουν με καλό μάτι άλλοι μεγάλοι ενεργειακοί όμιλοι που έλκονται επίσης από τη «μαγεία» των data. Για αυτό μην εκπλαγείτε αν δείτε να αναλαμβάνουν πρωτοβουλίες κόντρα στον σχεδιασμό του Διαχειριστή. Όπως πληροφορούμαστε μάλιστα, ήδη μια μεγάλη ενεργειακή εταιρεία πέρασε πρόσφατα το κατώφλι της Ρυθμιστικής Αρχής Ενέργειας προκειμένου να αποκτήσει πλήρη γνώση για τα όσα βάζει πάνω στο «κάρο» των data ο διαχειριστής. Και δεν σας κρύβω ότι η κουβέντα έβαλε κάποιους αστερίσκους στο τραπέζι και αναμένονται αντιδράσεις.

Η Lamda και τα malls

-Σταθερά αμετακίνητη παραμένει, σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση της LAMDA για τα Μalls. Δεν υπάρχει λόγος για IPO της Lamda Malls όσο οι αγορές συνεχίζουν να αποτιμούν με discount τα εμπορικά κέντρα λόγω των διεθνών θεμάτων που τα επηρεάζουν. Oπότε το πιθανότερο είναι και το 2025 να μη γίνει η εισαγωγή στο ΧΑ. Κατά συνέπεια, σχέδια για placements από τη Lamda δεν υπάρχουν.

Τα «νέα κόλπα» και τα πρόστιμα

-Τα πρόσφατα πρόστιμα που ανακοίνωσε πριν από λίγες ημέρες το υπουργείο Ανάπτυξης, για την παράβαση του νόμου «περί ανώτατου περιθωρίου κέρδους», έχουν το δικό τους μικρό παρασκήνιο. Πολλές από τις εταιρείες που τιμωρήθηκαν είχαν και στο παρελθόν εντοπιστεί σε παράνομες αυξήσεις. Απλά συνήθιζαν να προχωρούν σε ανατιμολόγηση, στην αρχή του έτους και όταν γινόταν ο έλεγχος -στο τέλος της οικονομικής χρήσης- έβγαζαν κάποια πιστωτικά τιμολόγια και διόρθωναν τις τιμές. Αυτή τη φορά το υπουργείο Ανάπτυξης έδρασε διαφορετικά. Οι έλεγχοι πραγματοποιήθηκαν ξαφνικά στα τιμολόγια του πρώτου τριμήνου προτού γίνουν οι «διορθωτικές κινήσεις». Γι’ αυτό άλλωστε και το ύψος των προστίμων που επιβλήθηκαν καθορίστηκε με βάση το προηγούμενο νομικό καθεστώς, προτού δηλαδή ανακοινωθεί ο τριπλασιασμός τους. Οι παραβάτες περίμεναν τους ελέγχους προς το τέλος της χρονιάς, αλλά οι ελεγκτές τους αιφνιδίασαν συγκρίνοντας τα τιμολόγια πρώτου τριμήνου. Με την ίδια μέθοδο αναμένεται να αποκαλυφθούν και άλλες εταιρείες που αγνόησαν τον νόμο περί ανώτατου περιθωρίου κέρδους.

Ο τουρισμός των... άκρων ενισχύει την Aegean

-Ενδιαφέροντα στοιχεία για τη διαμόρφωση της τουριστικής περιόδου καταγράφονται στα στοιχεία της ΤτΕ. Εμφανίζονται αυξημένα έσοδα στις... άκρες της σεζόν (Απρίλιος-Οκτώβριος) σηματοδοτώντας μια μεταβολή στις ταξιδιωτικές συνήθειες και τόνωση των αφίξεων και στα άκρα της σεζόν. Εξέλιξη που αφορά άμεσα την Aegean, καθώς έτσι αφενός αποσυμφορείται το 2μηνο Ιουλίου-Αυγούστου (κατανέμεται ορθολογικότερα), αφετέρου επιμηκύνεται η περίοδος προς το 10μηνο. Στο πλαίσιο αυτό η διοίκηση προσθέτει νέους προορισμούς (Ερμπίλ, Μπακού αρχικά), ενισχύει δρομολόγια λ.χ. από και προς Κωνσταντινούπολη, όπως και σε πόλεις αιχμής (Λονδίνο, Μαδρίτη, Παρίσι, Ρώμη κ.ά.), ενώ από τις 13 Φεβρουαρίου εντάσσεται και η Λας Πάλμας/Κανάρια (ο πιο μακρύς προορισμός του δικτύου, πτήση διάρκειας 5,5 ωρών). Σε αυτά να προστεθεί η προτεραιοποίηση της διοίκησης για έναρξη δρομολογίων προς Ινδία (Δελχί) για το 2026 (με την παραλαβή των 4 νέων ειδικά διαρρυθμισμένων Airbus A321neo, ικανά να καλύψουν αποστάσεις από/προς χώρες Κεντρικής Αφρικής, Κόλπου κ.ά.

Αττικής και Παγκρήτια οριστικά στον Ηρακλή 3

-Οριστικοποιήθηκε χθες 30/12 με την έκδοση των σχετικών ΚΑΔ η ένταξη της Αττικής και της Παγκρήτιας στον Ηρακλή 3 και δόθηκαν οι κρατικές εγγυήσεις. Συνεπώς, ο πέμπτος τραπεζικός πυλώνας με τη Thrivest στο μετοχικό σχήμα, μετά την αύξηση κεφαλαίου και τον Ηρακλή 3, καθάρισε πλήρως πριν από το τέλος του 2025, όπως είχε ανακοινώσει η CEO Ε. Βρεττού και μπαίνει στο νέο έτος με τελείως διαφορετικό προφίλ.

Το κίνημα της «απορρύθμισης» βρήκε τον ήρωά του

-Η νέα παγκόσμια τάση στις αγορές δεν είναι αυτό που σχηματικά και πολύ απλουστευτικά ονομάζουμε «δεξιά στροφή». Είναι περισσότερο μια συλλογική αντίδραση στην «υπερ-ρύθμιση» των αγορών και των κοινωνιών και μια προσπάθεια «απορρύθμισης» που έχει εξαγγείλει ο Τραμπ και έχει ήδη ξεκινήσει να υλοποιεί ο Javier Gerardo Milei που συμπληρώνει αυτές τις μέρες έναν χρόνο στον προεδρικό θώκο της Αργεντινής. Η γνωστή φωτογραφία του αναμαλλιασμένου Μιλέι, με το αλυσοπρίονο, και το σύνθημα «No hay plata» (Δεν υπάρχουν λεφτά), «δεν υπάρχουν λεφτόδενδρα» στη δική μας γλώσσα, έχει επηρεάσει πολλούς πολιτικούς σε Ευρώπη και Αμερική. Όλοι παρακολουθούν με πολύ ενδιαφέρον, από το Νταβός πέρυσι μέχρι την Ουάσιγκτον σήμερα, το «πείραμα Μιλέι» στην Αργεντινή. Ο Γερμανός επικεφαλής του FDP, Κρίστιαν Λίντνερ, ξεκινά την προεκλογική του εκστρατεία δηλώνοντας πως η Γερμανία χρειάζεται περισσότερες πολιτικές α λα Μιλέι. Ο Έλον Μασκ αναλαμβάνει το πρόγραμμα DODGE (Department of Government Efficiency) με σκοπό να περικόψει δραστικά τις κρατικές δαπάνες στις ΗΠΑ. Από την ανάληψη των καθηκόντων του ο Μιλέι έχει περικόψει 672 κανονισμούς σε βασικούς τομείς όπως η στέγαση, η ενέργεια, οι μεταφορές και η γεωργία, κατά μέσο όρο σχεδόν δύο μεταρρυθμίσεις την ημέρα. Η κατάργηση της διαδικασίας αδειοδοτήσεων εισαγωγής έχει μειώσει τις τιμές των οικιακών συσκευών κατά 35% και των ενδυμάτων κατά 20%. Η κατάργηση του ενοικιοστασίου τριπλασίασε την προσφορά ενοικίων στο Μπουένος Άιρες, μειώνοντας τις τιμές κατά σχεδόν 50%. Το Yerba mate, ένα βασικό είδος τσαγιού στην Αργεντινή, είδε πτώση 25% μετά την απελευθέρωση της τιμής του. Οι μεταρρυθμίσεις του Μιλέι επεκτείνονται στις υποδομές και τον ανταγωνισμό: η Αργεντινή υιοθέτησε πολιτικές «ανοικτών ουρανών», έσπασε τα κρατικά μονοπώλια αεροπορικών εταιρειών και καλωσόρισε τη Starlink και την Amazon που μπήκαν δυναμικά στην αγορά του διαδικτύου στην Αργεντινή.

Τραμπ, μερκαντιλισμός και πληθωρισμός

-Ο μερκαντιλισμός ήταν μια παλιά δοξασία στην οικονομική θεωρία, που σήμερα θεωρείται νεκρή. Με απλά λόγια ο μερκαντιλισμός πιστεύει πως ο καλύτερος τρόπος για να εξασφαλιστεί η ευημερία της χώρας ήταν να κάνει λίγες εισαγωγές και πολλές εξαγωγές, δημιουργώντας έτσι μια καθαρή εισροή ξένου συναλλάγματος και μεγιστοποιώντας τα αποθέματα χρυσού που κατείχε. Οι θεαματικές εξελίξεις στην τεχνολογία, στις επικοινωνίες και τις μεταφορές ουσιαστικά σκότωσαν τη θεωρία του μερκαντιλισμού. Έρχεται όμως ο Τραμπ να αναβιώσει αυτή τη δοξασία. Οι ΗΠΑ εισάγουν σήμερα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια αγαθών ετησίως. Η επιβολή δασμών 100% σε όλες τις χώρες που συμμετέχουν στις BRICS ή ενδέχεται να ενταχθούν στις BRICS θα είχε τεράστιες επιπτώσεις. Καταρχήν, κάποιος θα υπέθετε αυξημένα έσοδα για το Αμερικανικό Δημόσιο. Είναι όμως σίγουρο ότι χιλιάδες εισαγωγές θα σταματήσουν, εμπορικές συναλλαγές θα ανασταλούν, χιλιάδες προϊόντα θα ακριβύνουν. Η Deutsche Bank υπολόγισε ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή θα μπορούσε να αυξηθεί κατά περισσότερες από 140 μονάδες βάσης λόγω των δασμών και φυσικά η οικονομική αβεβαιότητα θα οδηγήσει τα ομόλογα σε υψηλότερες αποδόσεις. Αυτός άλλωστε είναι ένας από τους λόγους που έχει αυξηθεί θεαματικά η τιμή του χρυσού.