Η ανθεκτική αμερικανική οικονομία και η εμβάθυνση των γεωπολιτικών εντάσεων σε όλο τον κόσμο κάνουν τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων να αναθεωρούν τις προσδοκίες τους για ένα ασθενέστερο δολάριο.
Επενδυτές όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες και αμοιβαία κεφάλαια μείωσαν κατά το ήμισυ τις καθαρές short θέσεις τους σε δολάρια στα 2,05 δισ. δολάρια στις 3 Δεκεμβρίου σε σχέση με μια εβδομάδα νωρίτερα, τις λιγότερες από τον Απρίλιο του 2017, σύμφωνα με τα στοιχεία της Commodity Futures Trading Commission που συγκέντρωσε το Bloomberg. Τα hedge funds αύξησαν τα ανοδικά τους στοιχήματα κατά 9,3%, έχοντας ευνοϊκή άποψη για το αμερικανικό νόμισμα από τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία.
Ο δείκτης δολαρίου του Bloomberg έχει καταγράψει άνοδο περίπου 5% από τότε που έπεσε σε χαμηλό οκτώ μηνών στα τέλη Σεπτεμβρίου, καθώς οι επενδυτές τοποθετήθηκαν για υψηλότερο πληθωρισμό στις ΗΠΑ υπό την προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ.
Οι αυξανόμενοι κίνδυνοι για τις μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και η ζήτηση καταφυγίων εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων στηρίζουν επίσης το δολάριο, αν και οι τράπεζες της Wall Street προβλέπουν ότι το επόμενο έτος θα οδηγήσει σε πτωτική τάση.
Την περασμένη εβδομάδα, ορισμένα στελέχη της Fed ήταν επιφυλακτικά όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων, γεγονός που στήριξε το δολάριο. Ο πρόεδρος της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσάλεμ, δήλωσε ότι ίσως είναι σκόπιμο να σταματήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων ήδη από αυτόν τον μήνα, ενώ η ομόλογός του στο Σαν Φρανσίσκο, Μέρι Ντέιλι, δήλωσε ότι δεν υπάρχει αίσθηση επείγοντος για τη μείωση των επιτοκίων. Ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Όσταν Γκούλσμπι, δήλωσε ότι αναμένει τα επιτόκια να είναι «αρκετά χαμηλότερα» σε ένα χρόνο από τώρα.
«Είναι σαφές από τα σχόλια της Fed την περασμένη εβδομάδα ότι οι αξιωματούχοι, εξαιρουμένου του Γκούλσμπι, ανησυχούν για τον κολλώδη πληθωρισμό και ως εκ τούτου προετοιμάζουν τις αγορές για μια παύση», έγραψαν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές της Brown Brothers Harriman & Co. «Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας θα είναι το κλειδί και τυχόν ενδείξεις επιτάχυνσης των πιέσεων στις τιμές θα ανατρέψουν το αφήγημα για τη μείωση του Δεκεμβρίου και θα βοηθήσουν στην ενίσχυση του δολαρίου».
Οι επενδυτές αύξησαν τις προσδοκίες τους για μείωση των επιτοκίων αυτόν τον μήνα στο 80% μετά από μια μικτή έκθεση για την απασχόληση την Παρασκευή 6 Δεκεμβρίου. Τώρα παρακολουθούν την ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό του Νοεμβρίου με τα στελέχη της Fed να μην επιτρέπεται να προχωρήσουν σε δημόσια σχόλια πριν από την απόφαση της κεντρικής τράπεζας στις 18 Δεκεμβρίου.
Εν τω μεταξύ, η πτώση του καθεστώτος του Μπασάρ Αλ Άσαντ στη Συρία, η πολιτική αβεβαιότητα στη Νότια Κορέα μετά την αποτυχημένη επιβολή στρατιωτικού νόμου την περασμένη εβδομάδα, καθώς και η πρόσφατη ψήφος μη εμπιστοσύνης κατά της γαλλικής κυβέρνησης υποδαυλίζουν επίσης τη ζήτηση για δολάρια.
«Οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια δεδομένης της πολιτικής αναταραχής στη Γαλλία και τη Νότια Κορέα, γεγονός που ενισχύει την ελκυστικότητα του δολαρίου ΗΠΑ ως ασφαλούς καταφυγίου», δήλωσε ο Ντέιβιντ Φόρεστερ, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole CIB στη Σιγκαπούρη.
Η ανάλυση των στοιχείων της CFTC κατά νόμισμα δείχνει ότι το ευρώ είχε κυρίαρχο μερίδιο στις θέσεις των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων με τα ανοδικά τους στοιχήματα να ανέρχονται σε 23,4 δισ. δολάρια, αν και έχουν μειωθεί από το μέγιστο των 64 δισ. δολαρίων τον Μάιο του 2023. Οι επενδυτές αυτοί ήταν πτωτικοί στο καναδικό δολάριο, τη λίρα και το ελβετικό φράγκο.
Τα αμοιβαία κεφάλαια με μόχλευση είχαν συνδυασμένες τοποθετήσεις σε δολάρια αξίας $14,4 δισ., κυρίως λόγω των πτωτικών στοιχημάτων στο ευρώ και το καναδικό δολάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία. Αυτή η ομάδα επενδυτών είναι συνήθως πιο ευέλικτη στις μεταβαλλόμενες τάσεις της αγοράς.
«Το πώς βλέπει ο υπόλοιπος κόσμος το δολάριο ΗΠΑ το 2025 και πώς αυτό συγκρίνεται με τον χρυσό ή το bitcoin ή απλώς με το ευρώ θα έχει σημασία για τον κίνδυνο σε όλες τις αγορές, με τη χρηματοδότηση του αμερικανικού χρέους, το αμερικανικό εμπόριο και την αξία των ΗΠΑ να είναι όλα άρρηκτα συνδεδεμένα με το νόμισμα-ασφαλές καταφύγιο το οποίο είναι η μόνη επιλογή σε έναν κόσμο γεμάτο αβεβαιότητα», δήλωσε ο Μπομπ Σάβατζ, επικεφαλής της στρατηγικής αγορών της BNY στη Νέα Υόρκη.
Διαβάστε ακόμη