Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα είναι σε καλύτερη θέση για να αντισταθούν σε τυχόν πωλήσεις, που θα πυροδοτήσει μια πιθανή εκλογική νίκη του Ρεπουμπλικανικού κόμματος του Ντόναλντ Τραμπ, δεδομένου του outlook για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve, αναφέρει η Morgan Stanley.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η τράπεζα συνιστά στους επενδυτές να διατηρήσουν ουδέτερη στάση απέναντι στα αμερικανικά ομόλογα ενόψει της εκλογικής αναμέτρησης της 5ης Νοεμβρίου, λέγοντας ότι η αγορά είναι απίθανο να αντιδράσει τόσο βίαια όσο έκανε μετά την επικράτηση των Ρεπουμπλικάνων τόσο στη Βουλή όσο και στη Γερουσία το 2016. Αν και αυτό οδήγησε σε στοιχήματα για πολύ αυστηρότερη πολιτική της Fed, η Morgan Stanley υποστηρίζει ότι αυτή τη φορά θα είναι διαφορετικά.
«Πολλοί επενδυτές βλέπουν το αποτέλεσμα της “ρεπουμπλικανικής σκούπας” ως το πιο δυσμενές για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα», έγραψαν σε σημείωμά τους οι αναλυτές της τράπεζας, μεταξύ των οποίων και ο Matthew Hornbach. «Πιστεύουμε ότι μία πιθανή άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων θα είναι πιο συγκρατημένη από το 2016, με βάση τη σύγκριση μεταξύ των προβλέψεων για την πολιτική της Fed σήμερα σε σχέση με τότε», πρόσθεσε.
Οι αποδόσεις των 2ετών και των 10ετών αυξήθηκαν περισσότερο από 50 μονάδες βάσης τον μήνα που ακολούθησε την ψηφοφορία του 2016, όταν η καθαρή επικράτηση του Τραμπ του έδωσε μεγαλύτερη εξουσία για να μειώσει τους φόρους και να επιβάλει δασμούς. Μετά από αυτό, τόσο οι αξιωματούχοι της Fed όσο και οι αγορές αύξησαν τις εκτιμήσεις σχετικά με τον στόχο των κεφαλαίων της Fed για τα επόμενα δύο χρόνια κατά 125 μονάδες βάσης.
Αυτή τη φορά, ο Τραμπ κάνει προεκλογική εκστρατεία σε μία παρόμοια πλατφόρμα, εντείνοντας τις ανησυχίες ορισμένων επενδυτών ότι αυτό μπορεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό και να επιδεινώσει την οικονομική κατάσταση των ΗΠΑ. Ωστόσο, η Morgan Stanley θεωρεί απίθανη μία παρόμοια ανοδική προσαρμογή των προοπτικών για τα επιτόκια, όπως αυτή που παρατηρήθηκε το 2016. Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος τη μείωση των επιτοκίων κατά περίπου 140 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
«Όσοι συμμετέχουν στην αγορά πρέπει να περιμένουν ότι η Fed θα σταματήσει αμέσως τη μείωση των επιτοκίων και θα απέχει από μία νέα μείωση μέχρι το 2025 – ένα πολύ απίθανο αποτέλεσμα στην περίπτωση του σεναρίου της “ρεπουμπλικανικής σκούπας”», γράφουν οι αναλυτές.
Η Fed προχώρησε στην πρώτη μείωση των επιτοκίων της σε αυτόν τον οικονομικό κύκλο στα μέσα Σεπτεμβρίου, με αποτέλεσμα το πραγματικό επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 4,83%. Η αγορά τιμολογεί προς το παρόν την υψηλή πιθανότητα μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης το Νοέμβριο και άλλες τέσσερις έως πέντε μειώσεις μέχρι το 2025.
Η Morgan Stanley αναφέρει ότι ενώ οι επενδυτές πιθανότατα θα έκαναν λόγο για αύξηση του αναμενόμενου επιτοκίου-στόχου της Fed Funds σε περίπτωση νέας «σκούπας» του Τραμπ, αυτό δεν θα ήταν αρκετό για να «δικαιολογήσει επενδύσεις προς αυτή την κατεύθυνση».
Διαβάστε ακόμη
Κόκκινα δάνεια: «Eξυπνες» πλατφόρμες και a la carte ρυθμίσεις από το 2025
Πληροφορική: Τα επόμενα big deals – Στα «ραντάρ» ισχυρών ξένων και εγχώριων ομίλων ο κλάδος
Ελληνικό «Iron Dome» με σφραγίδα Ισραήλ – Με ποιους συζητά η Αθήνα, τι διαπραγματεύεται (pics + vid)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα