Η Bank of America στη μηνιαία της ευρωπαϊκή έρευνα των διαχειριστών κεφαλαίων εκτιμά ότι οι οι τάσεις στην ευρωπαϊκή αγορά μετοχών παραμένουν πτωτικές, παρά τις επερχόμενες μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed.
Τα βασικά της συμπεράσματα είναι τα ακόλουθα:
– Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί αλλά η οικονομία δεν θα πέσει σε ύφεση, με το 79% των συμμετεχόντων (νέο υψηλό) να βλέπει μια ήπια προσγείωση της παγκόσμιας οικονομίας,
– Παρά τις ελπίδες για χαλάρωση από την κεντρική τράπεζα, ένα 20% (νέο υψηλό από την αρχή του έτους) αναμένει πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές τους επόμενους μήνες
– Ένα 10% των συμμετεχόντων βλέπει πτώση για τους κυκλικούς/αμυντικούς τομείς (1η πτωτική ανάγνωση από τον Ιανουάριο), οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και η φαρμακοβιομηχανία είναι τώρα οι πιο δημοφιλείς τομείς στις μετοχές.
Η ανάπτυξη αναμένεται ευρέως να επιβραδυνθεί… αλλά όχι σε ύφεση
Ένα 65% των Ευρωπαίων επενδυτών θεωρεί ότι η νομισματική πολιτική είναι υπερβολικά περιοριστική στην περιοχή, ενώ το 54% των παγκόσμιων επενδυτών πιστεύει ότι αυτό συμβαίνει παγκοσμίως, και τα δύο είναι τα υψηλότερα ποσοστά από το 2008. Το 55% θεωρεί την καταστροφή της ζήτησης ως απάντηση στην αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας ως το κυρίαρχο μακροοικονομικό θέμα, ποσοστό μειωμένο από το 69% που παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια της πτώσης της αγοράς τον περασμένο μήνα, αλλά πολύ πιο μπροστά από όλες τις άλλες μετρήσεις φέτος.
Παράλληλα, το 65% των επενδυτών αναμένει επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Ευρώπη τους επόμενους μήνες (το υψηλότερο ποσοστό από τον Ιανουάριο), ενώ το 78% αναμένει αδυναμία στις ΗΠΑ (το υψηλότερο ποσοστό από τον Φεβρουάριο), και τα δύο ως απάντηση στις καθυστερημένες επιπτώσεις της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, οι επενδυτές δεν αναμένουν ότι η ανάπτυξη θα γίνει αρνητική, με ένα νέο υψηλό 79% να θεωρεί μια ήπια προσγείωση ως την πιο πιθανή έκβαση για την παγκόσμια οικονομία, ενώ οι προσδοκίες για σκληρή προσγείωση παραμένουν στο 11%.
Η μετατόπιση από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό στις ανησυχίες για την ανάπτυξη τροφοδοτεί τις ελπίδες για χαλάρωση
Ενώ λίγοι συμμετέχοντες στην έρευνα αναμένουν μια σκληρή προσγείωση, η πλειονότητα (40%) θεωρεί ότι μια ύφεση στις ΗΠΑ είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές, τρεις μήνες πριν ο επίμονος πληθωρισμός θεωρούνταν ο πιο πιθανός κίνδυνος. Ένα καθαρό 67% των επενδυτών θεωρεί ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα συνεχίσει να υποχωρεί το επόμενο έτος, αν και αυτό είναι χαμηλότερο από το 76% του προηγούμενου μήνα. Συνολικά, η άποψη για ασθενέστερη ανάπτυξη και εξασθένηση του πληθωρισμού οδηγεί ένα καθαρό 93% να αναμένει χαμηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, με την πλειοψηφία να προβλέπει περισσότερες από τέσσερις μειώσεις της Fed τους επόμενους δώδεκα μήνες. Ένα καθαρό ποσοστό ρεκόρ 86% βλέπει μια πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων στο μέλλον.
Όλο και πιο πτωτικές οι προβλέψεις για τις ευρωπαϊκές μετοχές βραχυπρόθεσμα
Ένα καθαρό 20% των επενδυτών βλέπει πτωτικές τάσεις για τις ευρωπαϊκές μετοχές κατά τους επόμενους μήνες, που αποτελεί νέο υψηλό επίπεδο από την αρχή του έτους, με μια πλειονότητα 35% να θεωρεί την εξασθένηση της αναπτυξιακής δυναμικής ως τον πιο πιθανό καταλύτη για μια διόρθωση. Ένα καθαρό 43% εξακολουθεί να προβλέπει άνοδο για την αγορά κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες, αλλά αυτό μειώνεται σημαντικά από το 62% του προηγούμενου μήνα. Η μείωση της έκθεσης σε μετοχές κατά πολύ μικρό ποσοστό και, συνεπώς, η δημιουργία ζημιών καθώς οι μετοχές υποχωρούν, αποτελεί τον βασικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου για μια πλειονότητα 28%.
Ένα καθαρό 10% βλέπει περαιτέρω πτώση για τους ευρωπαϊκούς κυκλικούς τομείς σε σχέση με τους αμυντικούς τους επόμενους μήνες, η πρώτη φορά που οι επενδυτές στρέφονται αρνητικά στους κυκλικούς τομείς από τον Ιανουάριο. Ένα καθαρό 40% αναμένει πτώση για τις μετοχές αξίας σε σχέση με τις μετοχές ανάπτυξης ως απάντηση στις χαλαρές κεντρικές τράπεζες. Η τοποθέτηση στον τομέα της τεχνολογίας υποχώρησε σε ουδέτερη, ενώ οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας κατέλαβαν τη θέση ως ο μεγαλύτερος υπερεπενδεδυμένος τομέας στην Ευρώπη, ακολουθούμενος από τον τομέα της φαρμακοβιομηχανίας. Οι κυκλικοί κλάδοι εξακολουθούν να κυριαρχούν στις υποτιμήσεις, με τις αυτοκινητοβιομηχανίες να παραμένουν σαφώς ο λιγότερο προτιμώμενος κλάδος. Το Ηνωμένο Βασίλειο παραμένει η πιο προτιμώμενη αγορά μετοχών στην Ευρώπη, ενώ η Γερμανία είναι η λιγότερο αγαπητή. Για πρώτη φορά σε περισσότερα από τρία χρόνια, ένα καθαρό ποσοστό επενδυτών δηλώνει ότι είναι υπερεπενδεδυμένο σε μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου σε παγκόσμιο πλαίσιο.
Διαβάστε ακόμη
Κύπρος: Εδωσε το πράσινο φως για την ηλεκτρική διασύνδεση με την Ελλάδα
Noval Property: Καθαρά κέρδη €21,9 εκατ. και επενδυτικό χαρτοφυλάκιο €609 εκατ. το α΄ εξάμηνο 2024
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ