Η Wall Street δεν είχε ξεκινήσει καλά τη νέα χρονιά με τους επενδυτές να προβληματίζονται για την πορεία που θα ακολουθήσει η Federal Reserve μέσα στο 2025, αλλά και τις συνέπειες που μπορεί να φέρουν τα εμπορικά μέτρα Τραμπ. Έτσι, η απρόσμενα ισχυρή έκθεση για την απασχόληση που δημοσιεύτηκε νωρίτερα βρήκε την αγορά ήδη ευάλωτη, ώστε να… χωνέψει το γεγονός πως η εικόνα υπερθέρμανσης της αγοράς εργασίας με φόντο μια ισχυρή οικονομία θα αναγκάσει την κεντρική τράπεζα σε έναν ακόμη πιο αργό ρυθμό νομισματικής χαλάρωσης.
Το Jobs Report έδειξε τη δημιουργία 256.000 νέων θέσεων εργασίας το Δεκέμβριο, ήτοι πολύ πάνω από τις 212.000 προσλήψεις του Νοεμβρίου και βέβαια πολύ παραπάνω από τις περίπου 155.000 προσλήψεις που περίμεναν οι αναλυτές.
Η ανεργία υποχώρησε από το 4,2% στο 4,1% και οι μισθοί κινήθηκαν ανοδικά με το μέσο όρο του ωρομισθίου να αυξάνεται κατά 0,3% σε μηνιαία βάση και κατά 3,9% σε ετήσια βάση.
Αν και η αγορά θα περιμένει και τα κρίσιμα στοιχεία της επόμενης εβδομάδας για τα επίπεδα του πληθωρισμού για να διαμορφώσει καλύτερη εικόνα, με δεδομένο πως ήδη οι ενδείξεις δεν παραπέμπουν σε υποχώρηση του δείκτη, που τους τελευταίους μήνες έχει αρχίσει να επιδεικνύει σαφείς… αντιστάσεις, το τοπίο στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής δεν φαντάζει ρόδινο.
Εύλογα στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης οι μετοχές βρέθηκαν σε ελεύθερη πτώση και οι αποδόσεις των ομολόγων ανέβηκαν κάθετα με το 10ετές να «πιάνει» το 4,77%, ήτοι το υψηλότερο σημείο του από τον Νοέμβριο του 2023 και την απόδοση του 30ετούς να αγγίζει πρόσκαιρα και το 5%.
Πλέον η συζήτηση έχει μετατοπιστεί από το αν το συμβούλιο θα σηκώσει χειρόφρενο, στο πότε το συμβούλιο θα αφήσει και πάλι το πόδι του από το φρένο, καθώς η πρώτη μείωση των επιτοκίων για το 2025 μεταφέρεται στην καλύτερη περίπτωση το καλοκαίρι και στη χειρότερη… καλό Σεπτέμβριο ή και Οκτώβριο. Κι αυτό βέβαια, εφόσον υπάρξει τελικά νέα μείωση, διότι δεν λείπουν και οι πιο απαισιόδοξες φωνές που θεωρούν ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αναγκαστεί να επιστρέψει σε νομισματική σύσφιγξη!
Υπό τα δεδομένα αυτά, η επικείμενη πρώτη συνεδρίαση της χρονιάς, στις 29 Ιανουαρίου, φαντάζει ήδη διαδικαστική, όμως και τα προγνωστικά που έδιναν υψηλές πιθανότητες σε μείωση των επιτοκίων στο ανοιξιάτικο ραντεβού της FOMC, το Μάιο, δέχτηκαν ισχυρό πλήγμα πέφτοντας κάτω από το 35%.
Στα πονταρίσματα των traders κάποιες καλύτερες πιθανότητες δίδονται πλέον σε μείωση των επιτοκίων το καλοκαίρι ή το φθινόπωρο. Αυτό αμέσως-αμέσως μεταφράζεται σε μόνο μία μείωση των επιτοκίων μέσα στη χρονιά, ήτοι χαμηλότερα κι από το ήδη δυσμενές dot plot που είχε εκδώσει η Fed το Δεκέμβριο, στέλνοντας σήμα για δύο περικοπές το 2025.
Σε άμεση επί τα χείρω αναθεώρηση των προβλέψεων τους προχώρησαν άμεσα και οι επενδυτικές τράπεζες, με την Citigroup να παραμένει η πλέον αισιόδοξη επιμένοντας να βλέπει ελπίδες για μείωση των επιτοκίων το Μάιο.
Η Goldman Sachs, από την πλευρά της, μείωσε την πρόβλεψη της από τρεις σε μόλις δύο περικοπές των επιτοκίων μέσα στη χρονιά, ενώ η Bank of America υιοθέτησε την πιο απαισιόδοξη στάση, καθώς αντί των δύο περικοπών που περίμενε, υποστήριξε πλέον πως δεν βλέπει καθόλου μειώσεις των επιτοκίων φέτος, αλλά ενδεχομένως νέα αύξηση τους!
«Μετά από το πολύ ισχυρό Jobs Report του Δεκεμβρίου, θεωρούμε πως ο κύκλος της περικοπής των επιτοκίων ολοκληρώθηκε» έγραψε χαρακτηριστικά στο σημείωμα του, ο Αντίτια Μπέιβ της BofA, προσθέτοντας χαρακτηριστικά ότι η συζήτηση θα πρέπει πλέον να μετατοπιστεί σε αυξήσεις!
«Αν η αγορά εργασίας συνεχίσει με τον ίδιο τρόπο και ο Τραμπ ενεργοποιήσει την πολιτική των δασμών, πιθανότατα θα δούμε το τέλος του κύκλου της νομισματικής χαλάρωσης» συμφώνησε και από την πλευρά του ο Πίτερ Καρντίγιο, επικεφαλής οικονομολόγος της Spartan Capital Securities, με τον Τζέφρι Ρόζενμπεργκ της BlackRock να προσθέτει σε δηλώσεις του στο Bloomberg πως με τα δεδομένα αυτά η Fed δεν θα έχει λόγο να συνεχίσει τις μειώσεις των επιτοκίων.
Σε κάθε περίπτωση, οι περισσότεροι αναλυτές φαίνεται να συμφωνούν πως ουσιαστικά το… μπαλάκι βρίσκεται στο τερέν του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος, αν εφαρμόσει τα μέτρα που έχει εξαγγείλει για την εμπορική και μεταναστευτική πολιτική, θα πρέπει να είναι έτοιμος να ρισκάρει αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων με τρόπο που θα αναγκάσει τη Fed να αντιδράσει αναλόγως. Κι αυτό βέβαια σίγουρα δεν θα ταιριάζει με τα σχέδια του!
Διαβάστε ακόμα
ΟΛΘ: Προαιρετική δημόσια πρόταση από τη Leonidsport των δισεκατομμυριούχων Louis-Dreyfus
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσειςτης επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα