Για ένα από τα νεότερα και πιο επικερδή χαρτοφυλάκια στον τομέα των παραχωρήσεων κάνει λόγο η Axia Research, αναφερόμενη στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Η χρηματιστηριακή διατηρεί αμετάβλητη την τιμή στόχο για τον όμιλο στα 27,4 ευρώ, το οποίο δίνει upside (περιθώριο ανόδου) περίπου 48% συγκριτικά με το κλείσιμο της 21ης Ιανουαρίου στα 18,52 ευρώ. Παραμένει επίσης η σύσταση «buy» για τη μετοχή.
Σύμφωνα με την Axia, το 2024 ήταν η πιο παραγωγική χρονιά για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς η εταιρεία αφενός προχώρησε στην πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, αφετέρου ολοκλήρωσε την ένταξη της Αττικής Οδού στο χαρτοφυλάκιό της, μίας από τις πιο αποδοτικές παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην Ευρώπη.
Όσον αφορά το 2025, οι αναλυτές περιμένουν εξελίξεις σχετικά με τις μεγάλες παραχωρήσεις της Εγνατίας Οδού (οριστικοποίηση της μεταβίβασης στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ) και του Βόρειου Οδικού Άξονα Κρήτης (ΒΟΑΚ). Ταυτόχρονα, καθώς το περιβάλλον παραμένει υποστηρικτικό στην Ελλάδα, αναμένουν τη συμμετοχή της εταιρείας σε νέους διαγωνισμούς.
Η εισηγμένη διαπραγματεύεται σήμερα κοντά σε επίπεδα ρεκόρ (+40,7% από τον Ιανουάριο του 2024), αλλά οι αναλυτές θεωρούν ότι η επίδοση αυτή είναι κυρίως αποτέλεσμα της αξιοποίησης της συμμετοχής στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και ότι δεν έχει ακόμη ενσωματώσει την εξασφαλισμένη αύξηση της κερδοφορίας και την υψηλή προβολή και ποιότητα του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων που αντιπροσωπεύουν το 75% της αποτίμησης της Axia.
«Εκτιμούμε ότι η συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανέρχεται σε 2,8 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων αντιπροσωπεύει περίπου το 75% του συνόλου, ενώ η κατασκευαστική δραστηριότητα και η συμβατική ηλεκτρική ενέργεια συνεισφέρουν το υπόλοιπο της αξίας», σημειώνεται ακόμη στην έκθεση της χρηματιστηριακής.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών, τα pro-forma adj. (προσαρμοσμένα) EBITDA για το 2024 (χωρίς την συμβολή της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή) εκτιμώνται στα 434,4 εκατ. ευρώ, ενώ θα αυξηθούν σε 612,6 εκατ. ευρώ το 2025 λόγω της λειτουργίας της Αττικής Οδού, αλλά και της ενσωμάτωσης της Εγνατίας που θα ξεκινήσει την 1η Ιουλίου 2025. Την περίοδο 2024-2028 ο ρυθμός αύξησης των adj. EBITDA του ομίλου προβλέπεται στο 13,6%.
Τα κέρδη ανά μετοχή για το διάστημα 2025-2028 (συνυπολογίζονται τα κεφαλαιακά κέρδη ύψους περίπου 615 εκατ. ευρώ που θα καταγραφούν το 2024 από την πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή) εκτιμάται ότι θα αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό 19,2%. Τα καθαρά κέρδη προβλέπεται ότι θα φθάσουν τα 218 εκατ. ευρώ έως το 2028.
Διαβάστε ακόμη
Επιτροπή Ανταγωνισμού: «Πράσινο φως» στην εξαγορά της Ηλέκτωρ από τη Motor Oil
Πλειστηριασμοί: Στα αζήτητα έμεινε ο Ιππόδρομος στο Μαρκόπουλο (pics)
Στο προσκήνιο και πάλι η συγχώνευση μεγατόνων Rio Tinto και Glencore
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα