Επανεκκινεί την κάλυψη της μετοχής της Motor Oil η Euroxx δίνοντας σύσταση «overweight» και τιμή στόχο στα 29 ευρώ, σε έκθεσή της με τίτλο «Βαθιά Αξία Διυλιστηρίου» .
Όπως σημειώνει τα περιθώρια διύλισης αναμένεται να ανακάμψουν το διάστημα 2020-2021 μετά την ολοκλήρωση του κανονισμού ΙΜΟ. Ως εκ τούτου τα EBITDA της Motor Oil αναμένεται να αυξηθούν κατά 24% το 2020 σε ετήσια βάση, στα 625 εκατ. ευρώ από 504 εκατ. φέτος.
Η εκτίμηση της Euroxx είναι ότι η αναμενόμενη συνολική άνοδος της μετοχής θα φθάσει στο 49% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα. Αυτή η υψηλότερη ανοδική κίνηση που δίνει η χρηματιστηριακή ή το αποκαλούμενο upsize σημαίνει ότι η μετοχή ενσωματώνει μεγαλύτερη αξία από τη σημερινή τιμή.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, τα επιπλέον EBITDA από το 2022 και πέρα θα κινούνται στα επίπεδα των 70 εκατ.ευρώ λόγω των εκτιμήσεων για περαιτέρω βελτίωση των κερδών.
Παράλληλα, αναμένει ότι η ΜΟΗ θα συνεχίσει τη διανομή γενναιόδωρων μερισμάτων με το μέρισμα ανά μετοχή να κινείται στο εύρος των 1,3 – 1,4 ευρώ την περίοδο 2019-2021 και τη μερισματική απόδοση μεταξύ του 6,4 και του 6,9%.
Η μετοχή της Μotor Oil διαπραγματεύεται με 9% discount έναντι των ευρωπαίων ανταγωνιστών της, που επίσης μετρά για την σταθερή μερισματική απόδοση, τις ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων 10%.