Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα «στοχοποιήσει» τον Καναδά και το Μεξικό με δασμό 25% και την Κίνα με δασμό 10% «επιπλέον σε κάθε πρόσθετο δασμό», έως ότου οι τρεις χώρες αντιμετωπίσουν τα παράπονα για την παράνομη μετανάστευση και τη διακίνηση ναρκωτικών.
Ο Καναδάς δεσμεύτηκε αργότερα να ενισχύσει την ασφάλεια των συνόρων, ενώ το Μεξικό δήλωσε ότι η χώρα έχει λάβει μέτρα για τα καραβάνια μεταναστών.
Δασμοί
Παρά ταύτα, η χρήση των δασμών για τη στόχευση μη εμπορικών ζητημάτων, καθώς και οι διορισμοί του Σκοτ Μπέσεντ ως υπουργού Οικονομικών και του Τζέιμισον Γκριρ ως εμπορικού αντιπροσώπου, επιβεβαιώνουν τον συναλλακτικό προσανατολισμό της κυβέρνησης Τραμπ.
Ο Μπέσεντ έχει δηλώσει ότι βλέπει τους δασμούς ως διαπραγματευτικό εργαλείο για την επίτευξη εμπορικών και μη εμπορικών παραχωρήσεων, ενώ ο Γκριρ διαδραμάτισε βασικό ρόλο στην επιβολή δασμών στην Κίνα κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ.
Οι αναλυτές της UBS θεωρούν ότι η χρονική στιγμή και η εστίαση της πρόσφατης αυτής απειλής υποδηλώνουν επίσης περιθώρια διαπραγμάτευσης, καθώς οι χώρες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό οικονομικά η μία από την άλλη και προσφέρει ένα γενικότερο τόνο ενόψει της αναθεώρησης του εμπορικού συμφώνου USMCA το 2026.
Καθώς οι κίνδυνοι του υψηλότερου πληθωρισμού και των επιτοκίων είναι πιθανό να αποτελούν έμμεσους περιορισμούς στην πολιτική ατζέντα του Τραμπ, οι αναλυτές είναι της άποψης ότι αυτό που είναι σημαντικό είναι ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, πρόκειται για απειλές δασμών και όχι για εφαρμοσμένους δασμούς.
Δεδομένων των στοιχείων αυτών, οι αναλυτές της τράπεζας τονίζουν πως οι επαναλαμβανόμενες απειλές για δασμούς στο μέλλον είναι πιθανό να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, αλλά το θεμελιώδες σκηνικό παραμένει υποστηρικτικό για τις αμερικανικές μετοχές εν μέσω σταθερής ανάπτυξης, της χαλάρωσης της Fed και του οικονομικά διαρθρωτικού ρόλου της τεχνητής νοημοσύνης. Οι αναλυτές υποστηρίζουν επίσης την προσθήκη αντισταθμιστικών στοιχείων χαρτοφυλακίου, όπως ο χρυσός.
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός αναμένεται να πλησιάσει τον πληθωριστικό στόχο της Fed του 2%. Ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) του Οκτωβρίου -το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed– αυξήθηκε στο 2,3% σε ετήσια βάση, με το βασικό μέτρο (2,8%) να σημειώνει το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο.
Ωστόσο, τα στοιχεία ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις και τα προθεσμιακά συμβόλαια της Fed έδειξαν μεγαλύτερη πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, στο 66,5%, από υπό του 60% πριν από την ανακοίνωση.
Οι αναλυτές του ελβετικού κολοσσού είναι της άποψης πως ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να πλησιάζει τον στόχο της Fed προς το 2%, καθώς αναμένουν ότι οι αυξήσεις των τιμών των ασφαλών επενδυτικών καταφυγίων, που αποτελούν τον μεγαλύτερο παράγοντα του πληθωρισμού, θα επιβραδυνθούν το επόμενο έτος.
Είναι, επίσης, της άποψης ότι οι ενδεχόμενοι δασμοί είναι πιθανό να προκαλέσουν μια εφάπαξ αύξηση του επιπέδου των τιμών, αντί να προκαλέσουν διατηρήσιμο υψηλότερο πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα, επομένως δεν εμποδίζουν τη Fed να μειώσει τα επιτόκια.
Δεδομένου του συγκρατημένου πληθωρισμού και μιας ευρύτερης εικόνας που εξακολουθεί να υποδεικνύει μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, το βασικό τους σενάριο παραμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, ακολουθούμενη από ρυθμό μία φορά ανά τρίμηνο το 2025.
Οι επενδυτές θα πρέπει να αξιοποιήσουν τα πλεονάζοντα μετρητά σε διαφοροποιημένες στρατηγικές σταθερού εισοδήματος και μετοχικού εισοδήματος για να δημιουργήσουν υψηλότερο και πιο ανθεκτικό εισόδημα χαρτοφυλακίου.
Ακίνητα
Οι αναλυτές συνιστούν το ενδεχόμενο επενδύσεων σε ακίνητα το 2025. Μετά την πανδημία. η οικοδομική δραστηριότητα τόσο στον εμπορικό όσο και στον οικιστικό τομέα έχει περιοριστεί λόγω των αυξημένων κανονισμών και του υψηλότερου κόστους, με αποτέλεσμα να υπάρχει έλλειψη νέων, ποιοτικών χώρων.
Παρ’ όλα αυτά, καθώς ο κύκλος των επιτοκίων ανακάμπτει, αναμένουν ότι η έλλειψη προσφοράς και η ισχυρή ζήτηση θα οδηγήσουν σε μείωση των ποσοστών κενών χώρων και αύξηση των ενοικίων, γεγονός που πιστεύουν ότι θα οδηγήσει σε αύξηση της αξίας των ακινήτων αυτών τα επόμενα χρόνια.
Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους προβλέπουν λαμπρές προοπτικές για τις παγκόσμιες επενδύσεις σε κατοικίες και εμπορικά ακίνητα κατά το επόμενο έτος.
Στην πραγματικότητα, το χαμηλότερο κόστος δανεισμού, η αυξημένη διαθεσιμότητα χρέους και η άφθονη ανεκμετάλλευτη δυναμική στα ιδιωτικά κεφάλαια θα οδηγήσουν σε μεγαλύτερη δραστηριότητα στην παγκόσμια αγορά ακινήτων.
Στον εμπορικό τομέα, θεωρούν ότι τα ακίνητα logistics, τα κέντρα δεδομένων και οι πύργοι τηλεπικοινωνιών είναι καλές επιλογές, ιδίως στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, καθώς επωφελούνται από τάσεις όπως το ηλεκτρονικό εμπόριο και η τεχνητή νοημοσύνη και έχουν υψηλά εμπόδια εισόδου στην αγορά.
Στον τομέα των κατοικιών, προτιμούν την ευρεία έκθεση στους τομείς των πολυκατοικιών, της στέγασης των ηλικιωμένων και των φοιτητικών κατοικιών.
Ως αποτέλεσμα, αναμένουν ότι τα ακίνητα θα αναζωογονηθούν το 2025, με ευκαιρίες τόσο στις δημόσιες όσο και στις ιδιωτικές αγορές. Οι επενδυτές, ωστόσο, θα πρέπει να έχουν υπόψη τους θεμελιώδεις κανόνες και να εξετάζουν την ατομική τους ανοχή στον κίνδυνο πριν επενδύσουν.
Διαβάστε ακόμη
Economist: Στο top 5 των κορυφαίων οικονομιών η Ελλάδα και το 2024 (πίνακας)
ΔΕΗ: Ξεκινά την παραγωγή ενέργειας από ΑΠΕ στην Ιταλία (pics)
UBS: Πόσο κοστίζει στην Ευρώπη ο αντίκτυπος από τους αμερικανικούς δασμούς (πίνακας)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα