Στις top επιλογές της Euroxx παραμένουν εταιρείες με θεμελιώδη μεγέθη, ισχυρές ταμειακές ροές και διατηρήσιμα μερίσματα (ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΜΟΗ), αλλά και ο πλέον υποσχόμενος εκπρόσωπος της αγοράς real estate (Λamda) και μια εταιρεία μεσαίας κεφαλαιοποίησης με υποστηρηκτικά θεμελιώδη και ελκυστική αποτίμηση, όπως η Autohellas.
Aπο τις τράπεζες στις επιλογές παραμένει η Eurobank λόγω του πλάνου μετασχηματισμού της και η Εθνική εξαιτίας της ισχυρής κεφαλαιακής της βάσης.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή “ακολουθώντας ένα δυνατό φίνις απο το 2019 (6% άνοδος στο τέταρτο τρίμηνο του έτους), οι ελληνικές μετοχές έχουν παραμείνει ευρέως σταθερές μέχρι τώρα και κατά την γνώμη μας είναι έτοιμες για μια ακόμη στέρεα απόδοση.
Οι οδηγοί που θα καθορίσουν την οικονομική απόδοση των ελληνικών αγορών είναι :
* Η επιστροφή της ελληνικής οικονομίας σ ένα ποσοστό ανάπτυξης κοντά στο 2%: τα κλειδιά- ορόσημα περιλαμβάνουν την συμφωνία με τους θεσμούς στην πρόταση της Ελλάδας να δημιουργηθεί πρόσθετος δημοσιονομικός χώρος (μέσω της μείωσης των πρωτογενών πλεονασμάτων την περίοδο 2020-2021) και την χρησιμοποίηση των κερδών απο τα ομόλογα SMP/ANFA υπέρ των επενδύσεων, την παρουσίαση ενός πιο χαλαρού δημιοσιονομικού μηχανισμού που θα αφήσει περιθώρια για να ενισχυθει η ανάπτυξη. Συνολικά, το βασικό μάκρο σενάριο παραμένει ανοδικό bullish, ως εκ τούτου τα κέρδη των εταιρειών υποστηρίζουν τις ελληνικές αποτιμήσεις και προσφέρουν υποστήριξη σε περίοδο πτώσεων.
** Οι αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας: με τον απόλυτο στόχο η Ελλάδα να φθάσει στην επενδυτική βαθμίδα κάποια στιγμή μέσα στην επόμενη χρονιά ( που επίσης θα οδηγήσει σε πιθανή αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς ). Για να συμβεί αυτό είναι απαραίτητο ένα σταθερό track record με φιλικές για την ανάπτυξη μεταρρυθμίσεις, δημοσιονομική πειθαρχία και ισχυρές τράπεζες.
*** Η επιτυχία των ελληνικών τραπεζών στην δραστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων NPE: εκδίδοντας ένα νέο ομόλογο tier ΙΙ ( η Alpha bank είναι ένα καλό παράδειγμα) και παράγοντας ένα καλό αποτέλεσμα στα stress tests στο τέλος Ιουλίου, η Euroxx αναμένει το σχέδιο Ηρακλής (APS) να επιταχύνει το ξεκαθάρισμα του μεγάλου όγκου των NPE – παρόλο που δεν είναι πανάκεια – ενω οι ελληνικές τράπεζες έχουν βελτιώσει την πρόσβαση τους στις διεθνείς αγορές επιτρέποντας να αυξήσουν το χρέος τους στην κατηγορία Tier II ώστε να υποτσηρίξουν συνολικά την κεφαλαιακή τους βάση και να διαφοροποιήσουν τις πηγές άντλησης κεφαλαίων
**** H πολιτική σταθερότητα μετά τις βουλευτικές εκλογές της 7 Ιουλίου – που μαζί με μια ευρεία πολιτική συνέχεια και συνεργασία με τους Ευρωπαϊκούς θεσμούς προσφέρουν ένα θετικό φόντο για τις ελληνικές αγορές.
Συνολικά, μετά απο το αντρονομικό 2019 η Euroxx θεωρεί ότι υπάρχουν σημαντικοί καταλύτες για μια διατηρήσιμη επαναξιολόγηση των μετοχών, όπως η ανάπτυξη να ξεπέρασει το 3%, η πτώση της απόδοσης των ελληνικών ομολόγων, η εξαιρετική δημοσιονομική απόδοση, τα στέρεα εταιρικά κέρδη και φυσικά η ρευστότητα στην χρηματιστηριακή αγορά. Η ελληνική αγορά κατά την άποψη της Euroxx ετοιμάζεται για μια ακόμα χρονιά υπέρβασης, εκτός απο την πιθανότητα ενός σοβαρού στρατιωτικού επεισοδίου.